【天赋树】Road to Option（15）：期权定价综述（第四部分）
今天在社区说起我搞社区的初衷，其实我是有私心的。私心就是希望更多人参与到这个市场当中，为我提供一些流动性。另外就是扒拉一些喜欢装神弄鬼的人的底裤。期权市场信息真真假假，一些大v讲的话自己在那琢磨半天搞不懂然而最近社区里的提问让我觉得期权投教工作还是任重道远，因为问的问题，基本上是我几年前就写过的，虽然我不提倡各位翻看我的旧文，毕竟我的交易观一直在进化，想法也一直在变，但是一些某些原理上的东西是不会变的。而这个工作不可能交给【国内的】交易所，因为同时满足有实战经验、亏过大钱、理论功底扎实、写作逻辑清晰、长得帅这几个条件的人，不可能出现在【国内的】交易所。于是就有了今天这篇【天赋树】，把期权里面的一些关键定理用白话讲清楚。为什么我们需要期权：现代金融讲求的是风险管理的精细化，因此需要期权这种能拆分未来分布的工具。期权定价模型讲了一件什么事：在一个无摩擦的市场里，连续对冲的条件下，波动与时间互为机会成本。什么是无摩擦的市场：流动性无限，借钱随便借，没有手续费，盘口价差无限细分。这个模型有什么实际作用：多数用于对（本金一百万以上的）持仓的风险管理（而不是预测）。1. 从截面时间看，把标的未来分布强行统一为正态分布什么是尖峰厚尾：市场横盘摸鱼的时间比你想象中多得多。市场爆炸式行情的猛烈程度比你想象中强得多。怎么理解：单位时间内，标的资产的价格从S0到S1所走的路程越长，波动率越大，流动性越差（vol of vol）怎么理解：单位时间内，【由于净供求引起的】期权价格变动，从V0到V1所走的路程越长，波动率越大，流动性越差（vol of iv）该怎么给期权账户做风险管理：一百万以下的账户全靠加减乘除，没必要算希腊字母有人觉得它是数学，所以会说“你不学数学就没有发言权”有人觉得它是现金流管理工具，所以研究怎么把期权当成一门生意
冼尼玛San LeiMa
2023/2/16