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来源：小手捞债收集编辑：巴索格
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今天分享的《从中产到财务自由》《从中产到财务自由》第二篇第1小节（3）、（4）、（5）——守正出奇/真理/天时、地利与人和。以下是正文转载：初级投资者往往会犯两个错误，一是只知道“守正”，即拿着某种自认为的优质资产长期不放；而另一种则是只想着“出奇”，今天先找个“妖股”试一下，明天投一个虚拟货币，总想着机会一来，资产翻个几千倍，财务自由一步到位。其实这都是错误，在投资逻辑和策略正确的前提下，守正会给你带来较稳定的收益，但不会是暴利；而正确而成功的“出奇”，会给投资者带来资产增长而言机会。对于抗风险较弱的中产而言，守正出奇的基础，没有“守正”带来的稳定收益率，出奇不可持续；而出奇是守正的翅膀，只有抓住的暴利的机会才能快速实现财务自由。（1）投资逻辑和投资策略是自洽的。大多数中产的投资逻辑和投资策略是缺失或者混乱的，甚至他们都压根就没想过要有投资逻辑和投资策略这件事，看啥涨了就跟风买啥，最终会导致一地鸡毛。因此第一步一定是要建立自洽的投资逻辑和投资策略，这一套策略和逻辑是能够自圆其说的，在90%的情况下都是能够赚钱的，只是赚多赚少的问题。（2）投资逻辑和投资策略是不能违背时代发展潮流的。尽管有的投资者的投资逻辑和投资策略虽然也是完整而自洽的，但是却是属于旧时代的，甚至是违背时代潮流的，那注定是失败的。就好比封建制度在中国登峰造极，制度也十分完善而紧密，但是也无法带领中华民族走向复兴。如果有了正确的投资逻辑和投资策略做保证，投资者的投资收益长期来看，不会太糟糕，只是赚多赚少的问题，这就如前文提到的，我和我朋友讨论的2018年是在北京西城区买房还是在北京通州区买房的问题，如果在西城买房，4年后可能赚了50%，如果在通州买房，可能只赚了10%。但无论选择在西城买房，还是在通州买房，在正确的投资逻辑支撑下，那都只是赚多赚少的问题，而不会出现暴亏的现象。仅靠守正实现财务自由是非常困难的，甚至可以说不太可能的，主要有以下两个原因：（1）从概率统计上讲，能实现财务自由的是极少数。如果社会财富的分配状态服从正态分布，那实现财务自由的人应该是极右端的一小撮人。“守正”那只能大概率实现正向收益，但是不能实现正向极值收益。（2）正确而自洽的投资逻辑只是可行解，而不是最优解。最优解一定是逻辑正确+抓住外部机会的结果。过于守正反而会束缚投资者的手脚，逻辑正确并不意味着结果最优，其实这种人大把存在，比如一些基金经理和研究员，讲起行业来头头是道，思维清晰，结构缜密，那为什么他的基金业绩表现却是不尽人意，他本人也没有实现财务自由呢？出奇意味着以小搏大，但是绝不是撞大运和剑走偏锋，如果把投资比作捕鱼，那么守正就是投资者这条捕鱼船的日常工作，投资者需要每天不断的撒网捕鱼，但大概率只能抓到小鱼小虾，整体收益不大，只是足够船上正常开支。“出奇”就好比是捕鲸鱼，鲸鱼不是每天都碰的见，捕杀也需要充足的经验，具备很高的风险，甚至会船毁人亡。那在投资领域里面的“鲸鱼”是什么呢？作者总结有以下两种:套利是指无风险地、或者低风险地赚取收益，套利机会的出现通常是由于信息不对称、或者制度漏洞产生的。在理论上，金融产品间常见甚至是最常见的是汇率市场间的抛补套利或者无抛补套利。但在实践中，套利是很难长期存在的。因为市场上一旦出现套利机会，就会不断有套利者涌入，把套利空间压缩到零。套利本质上是一种利用无风险或者低风险的成本赚钱，但是正是因为套利是无成本的，所以套利机会不可能长期存在的，如果发现有确定的套利机会，那就赶紧套利，将收益落袋为安。金融学常讲“高风险、高收益，低风险，低收益”。但按照这个思路，投资者最多只能找到跑赢通胀的投资组合，而财务自由的秘诀就在于打破常规，寻找低风险，高收益的投资品种。实际回顾国内外大佬的第一桶金，相当一部分都来源于的是“低风险，高收益”的投资。但是暴利是不可持续的。尤其在这么一个高度内卷的时代。对于大多数投资者而言，投资都是偏短期的。或许有很多人炒了十年的股，但是极少有人持有某只股票十年以上。在短期内，股票的价值不会有质变化，基金经理的投资能力的阿尔法不会有质的积累，资产价格的波动也不会走完一个完整的周期。因此，短期内，投资赚钱的逻辑还是零和博弈，是存量收益的竞争。存量的竞争，那比拼的就是信息来源的效率、可靠性、对时机的把握、情绪及心态的控制。在这方面，人和人之间，普通投资人和机构之间的差距是非常大的，犹如手拿长矛大刀的士兵，和坦克肉搏一样。而且投资中奇妙的之处在于弱势的一方浑然不知，大多数的投资者（信息来源和信息处理效率、投资技巧处于弱势的一方）会被一遍又一遍地被割韭菜。从结果来看，短期投资只有少数人赚钱——真理永远掌握在少数人手里。由于短期看来，大多数投资者都是赔钱的，因此不盲从大流，有自己的独立思考异常重要。有些投资者有种幻觉，觉得自己处于圈层高人一等，认为自己周围人的看法和观点是领先时代的，社会上的消息不靠谱，但是自己周围人的信息可能是正确的。殊不知，投资能否成功，和学历、在公司的职务、工作能力和表现几乎都没有关系，不管投资者身边的人看上去多么的优秀，但是在投资这件事上，多半是棵韭菜。不过，真理掌握在少数人手里有一个好处，那就是大众行为往往是优质的反向指标，比如当主流媒体竞相报道A股大涨时往往是反转来临之时，当某只基金被疯狂抢购之时，也往往是这只基金发在高位，相反，当各种报导股市大跌，基金产品卖不动发行失败时，则是入场投资的好时候。因此，从这个角度来讲，投资也容易，找一个关系好的券商营业部的朋友，时不时的打听一下，基金好卖的时候赶紧撤，基金难卖时全力入场。但对投资而言，可能恰恰相反，可谓“ 人和不如地利，地利不如天时”。如果投资者想通过投资实现财务自由，一定要明白，选择好的投资时点(天时)要比选择好的大类资产（地利）要重要的多，选择好的大类资产（地利）要比筛选出好的基金管理人或者股票（人和）要重要的多。现在财富管理行业，尤其是股票和基金的投资，流行着一种观点，投资不需要择时，或者说择时太难了就干脆不择时，投资者只要挑选好的资产，比如估值低有成长性的股票、或者长期有阿尔法的基金产品，无论投资者何时买，只要持有的时间够长，投资者的主动管理能力的价值都会超过。不仔细思考的话，这种说法深受欢迎，一方面主要他迎合了投资者在择时上偷懒的心理，择时是件非常困难且痛苦的事，投资恐怕会经常懊悔，我要是没买某某基金就好了，也不会亏钱。另一方面则是由于金融销售的“刻意”引导所致，在这个逻辑下，金融销售无论何时向客户推荐产品都是对的，省去帮助客户择时的苦恼，更重要的是，金融销售的任务是全年都有啊，如果给客户推荐产品要择时，那必然某个时间端是不适合卖产品的。但是实际上，中产要想实现财务自由，光靠人和（择具体投资标的）是肯定不够的，一定要依靠天时（择时）和地利（择大类资产）来实现，天时、地利的赚钱效率要比人和要重要的多。中产实现财务是一个资产超速积累的过程，在这个过程中，投资者必须做对几次重大的择时、资产的选择才可以。这就好比曹操要统一北方，必须在官渡之战打败袁绍，刘备要想实现三足鼎立，也必须在赤壁之战打败曹操。投资有时候很像战争，择时或者择大类资产，确实很难，过程也很痛苦压力也大，但是是必须的，官渡之战、赤壁之战都是敌众我寡的超困难战役，但是不打赢这些战争。在具体方法上，择时和择大类资产虽然困难，但是并不是完全无迹可寻，有以下三个点值得注意：千万不要照搬他人的观点，要有自己的判断。在择时和大类这个问题上，他人的观点往往非常靠不住。短期投资市场基本都是0和博弈，而且是高度马太效应的，少部分人把大多数钱赚走了，因此都是绝大多数人的判断都是错误的。真正能做出判断的专家也不太会把真相告诉普通中产，毕竟天机不可泄露哦。大多数的投资者理想的都是“高抛低吸”，现实上都做成了“追涨杀跌”，问题就出在了择时上。大盘指数2900点和3400点，孰高孰低，小学生都知道。那就应该2900点低吸，3400点高抛。实际情况是2900点时，所有投资者都谈股变色，当3400点时，一片叫喊声都冲着要进投资市场。为啥呢？还是贪婪和恐惧在作祟。3400点时，想着这是百年不遇大机遇，满仓干完这一把以后就可以退休了，2900点时却担心投入股市会被套牢。这么一来不赔才怪。越能克服贪婪和恐惧就离成功越近。如果能做别人恐惧时投资者贪婪，别人贪婪时投资者恐惧，投资者就成功了。按照这个逻辑，只要判断出“别人”贪婪和恐惧的时点，择时反向做投资，大概率就能取得成功。但如何判断这个时点呢，不同资产而言的方法大不一样，相对而言，公募基金择时预测相对容易。投资者只需要去看一下各大银行、券商或财富机构的公募基金销售数据即可。如果整个公募基金市场出现销量火爆的情形，比如销量又创年度新高，整体规模达到历史最高水平，某某明星基金的产品开始限额，某某热点公募产品1小时内卖出100亿，这就是市场出现贪婪特征，投资者得感到恐惧，应该准备减仓。如果整个公募市场销量异常冷清，比如公募基金销量触及历史冰点，又有好多只只公募基金无法成立，身边投资公募的同事全部亏损等等，这就是市场出现恐惧的特征，而此时你应该贪婪，拼命加仓入场。择时投资莫要出现侥幸心理，再低位时总想，再跌一跌，我再进，在高位时，想先不着急出，再跟着行情冲一冲我再出。（3）把握地利：择大类资产要考虑适合性、周期性和相关性适合性：如上文所述，适合投资中产投资的品种主要包括一线地区的核心区域的房地产、股票、公募基金、私募证券类基金，中产做投资，也主要应该从这四类大的资产做选择。周期性：在选资产时一定要考虑周期因素，比如一线地区房地产的周期要长，一旦进入上涨周期，可以就持有较长时间，有一些资产的周期较短，比如CTA策略的私募基金，比如投机性强的股票，就要见好就收。相关性：在做大类资产配置时，相关性是最重要的考虑指标之一。除非你对某种资产的走势非常地笃定，那选择大类资产的相关性一定要低。投资中唯一的免费的午餐就是分散。千万不要把鸡蛋放在同一个篮子里。投资是否能成功很多时候比拼的就是个心态，当投资资产大类间的相关性越弱，你的投资收益率曲线就会越平稳，你的心态越好，也会越平稳，越不会受到贪婪和恐惧的影响。