2023年10月16日，A股最大的医疗器械ETF(159883)下跌1.59%，最新报价0.56元。成份股中奕瑞科技下跌10%；福瑞医疗、迪瑞医疗、美好医疗跌超4%。国信证券认为医药行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，自主可控能力持续提升）、长期发展路径清晰（创新、合规、国际化）的大周期，2023Q4是布局未来三年医药行情的最佳时机。

近期消息面上，2023年10月11日，相关部门发布关于《二十五省（区、兵团）2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购文件（征求意见稿）》公开征求意见的公告，代表所辖地区相关公立医疗机构开展人乳头瘤病毒(HPV-DNA)检测、人绒毛膜促性腺激素（HCG）检测等体外诊断试剂集中带量采购，中选规则相对温和，集采有望加速进口替代。

【医疗器械板块高弹性、高换手率，进攻性强】

数据来源：wind，截至2023/9/30

上述数据中我们能看到：

1、医疗器械指数（H30217）的年化收益率14.33%和夏普比率0.57，相比主流医药指数和宽基指数均居前，具有良好的中长期投资价值

2、医疗器械指数（H30217）的年换手率218.77%和年化波动率35.95%均居前，交易活跃度较强，为投资者们提供良好的交易工具

3、医疗器械指数（H30217）的beta为0.83，与大盘相关性较弱，自身产业趋势逻辑较其他医药指数更加突出

国信证券认为2023Q4是布局未来三年医药行情的最佳时机。医药行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，一般供给持续退出，自主可控能力持续提升）、长期发展路径清晰（创新、合规、国际化）的大周期。过去5年国内医药公司研发强度持续增大，收入增长和扣非利润增长均弱于研发增长，医药行业处于持续转型升级过程中。从2023年H1的数据来看，行业即将迎来研发收获期，收入增长和扣非利润增长有望跑赢研发增长，释放转型升级的红利。以研发投入最大的创新药为例，23H1行业整体的归母净亏损大幅收窄，主要是因为在营收大幅增长的同时，各项费用率均有一定的下降，盈利能力明显改善，越来越多创新药公司实现商业化盈利。

近日永赢医疗器械ETF基金经理储可凡对医疗器械行业提出后市展望：医疗器械投资价值突出，前期压制医疗板块的三个因素反腐、集采、业绩高基数等因素都在逐渐好转。一是，进入十月份，上市公司三季度的销售数据将陆续披露，投资者们近期非常关注的医疗反腐，之前可能更多是情绪面的影响，对基本面的定量影响并没有形成一致预期，反腐对上市公司业绩实际影响多大，将会在近期见分晓。二是，近期可以重点关注医疗器械中化学发光等集采落地结果，如果集采降价相对温和，以及医疗器械中的优质赛道，如骨科、IVD等，在集采中能实现以价换量，实现国产厂家销量和市占率的提升，则相关公司有望迎来集采政策出清后的估值修复。三是，临近年底，市场会去做估值切换，逐步切换至2024年的估值，医疗器械板块COVID-19相关业务今年能基本出清，对板块24年的同比业绩相对乐观，年底估值切换对医疗器械而言整体相对友好。四是，持续关注医疗器械领域新技术的突破，尤其是国内公司产品研发及获批的进展，会给医疗器械行情带来持续的催化。

【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】

中证医疗器械前十大成分股（2023Q2)

截至2023年10月15日，A股最大的医疗器械ETF（159883）标的指数最新PE估值30.4倍，低于指数发布以来近79%的时间区间，投资性价比凸显。未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。

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