继昨日算力板块大涨之后，今日开盘后连续走低，截至午盘，大数据50ETF（516000）持仓股航天宏图跌6.73%，科大讯飞跌3.97%，浪潮信息跌3.01%，神州泰岳跌2.5%，拓尔思、资管股份、奇安信、广联达、中科曙光等纷纷跟跌，超八成持仓股下跌，大数据50ETF(516000)跌1.36%，云计算50ETF（516630）跌1.54%。

数据来源：wind，2023.10.12午盘，不作为个股推荐

消息面上，近日六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》再传利好，该行动计划分别从计算力、运载力、存储力以及应用赋能四个方面提出了到2025年发展量化指标。行动计划提出，到2025年，在计算力方面，算力规模超过300EFLOPS（EFLOPS是指每秒百亿亿次浮点运算次数），智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。

本次《行动计划》制定了到2025年的主要发展目标，提出了完善算力综合供给体系、提升算力高效运载能力、强化存力高效灵活保障、深化算力赋能行业应用、促进绿色低碳算力发展、加强安全保障能力建设等六方面重点任务，着力推动算力基础设施高质量发展。

算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，主要通过算力中心等算力基础设施向社会提供服务。

随着今年3月国家数据局正式成立，7月刘烈宏被任命为首任局长，国家数据局组建有利于解决数据行政管理职责多头管理、交叉分散问题。 “将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价指标”将有力推动数据要素体系建设积极性。以上海数据交易所为例，在繁荣数商生态、提高供需方对接效率等措施下，8月单月交易额超过1亿元。

以 ChatGPT 为代表的人工智能催生了大模型的加速推进，OpenAI近日消息称，ChatGPT将推出新的语音和图像功能；华为在2023年全连接大会联合信通院、科大讯飞共同发布了《星河AI网络白皮书》。据赛迪顾问研究指出，截至2023年7月，中国累计已经有130个大模型问世。在业内公司加速布局大模型背后，是对算力需求的大幅提升。

在第十四届全球移动宽带论坛上，华为高级副总裁、运营商BG总裁李鹏也表示，大型模型的兴起将带来对智能算力的爆发式需求，预计到2025年，智能算力的需求将达到当前水平的100倍。

他指出，要充分释放这些算力潜能，需要更先进的网络能力。首先，需要更大的带宽和更低的时延，才能更好地实现智能设备之间的联接。随着人工智能应用的不断发展，数据传输量将大幅增加，因此网络带宽的提升势在必行。此外，低时延也是实现实时数据传输和快速决策的关键要素。

还能不能买？

【经过调整，板块估值性价比突出】

估值角度：人工智能赛道上半年表现较好，下半年受到经济基本面及情绪面影响，板块整体出现调整分化。经过六月以来大幅度调整，当前板块拥挤度已大幅下降，当前略高于与去年行情启动前水平。

图：大数据、云计算拥挤度表现

数据来源：wind，华夏基金整理，2023/09/28

怎么选？

【云计算+大数据PK，软件硬件两手抓】 （1）覆盖范围：

大数据50ETF（516000） 跟踪中证大数据产业指数，聚焦大数据存储设备、大数据分析技术、大数据应用等领域的上市公司。

云计算50ETF（516630） 跟踪中证云计算与大数据主题指数，聚焦提供云计算服务、大数据服务以及相关硬件设备的上市公司。

（2）热门股票：

共同持仓热股：科大讯飞、恒生电子、紫光股份、中科曙光、浪潮信息、神州泰岳

云计算单独持仓热股：金山办公、中际旭创、新易盛、拓维信息、赛意信息

大数据单独持仓热股：四维图新、千方科技、超图软件、云赛智联、数字政通

（3）持仓比不同

两个产品跟踪的指数，重仓行业均为计算机，但具体细分占比不同：截至2023年三季度末，中证数据指数成分股持仓计算机设备、云计算、计算机软件三大行业占比达95.2%，而云计算指数成分股持仓中计算机设备、云计算、计算机软件、三大行业占比为84.2%，相比大数据则持有更多通信板块。

数据来源：wind,2023.9.28

当前，国内经济复苏大势所趋，风险偏好有望提升。随着近期政策持续倾斜，板块有望迎来新一波行情，近期可逢低逐步布局。

注：大数据50ETF的标的指数为中证数据指数，其2018-2022年完整会计年度业绩为：-29.20%，44.95%，3.57%，-3.5%，-25.68%， 云计算50ETF的标的指数为云计算与大数据指数，其2018-2022年完整会计年度业绩为：-28.54%，40.69%，13.48%，-9.94%，-23.92%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

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