前言
西门吹雪实盘周报取消
今天是周末，按照之前的习惯，今天应该输出《西门吹雪实盘周报》，不过从过往的历史来看，貌似大家周末都出去嗨了，阅读和互动都非常少。
西门吹雪实盘周报历史清单
因为周一到周五，西门也会公布实盘的情况，所以从本周开始，临时取消公布周报，恢复期不定。
项目净利率和动态投资回收期
刚好西门今年参加了企业财报阅读的计划，刚好不写周报的时间可以用来学习财报，本周的其中一份资料是古井贡酒的《生产智能化技术改造项目可行性研究报告》
群友刚有对该项目的净利率和动态投资回收期怎么计算的，有一些疑问，今天西门就花了一点儿时间阅读了可行性报告和进行计算。
技术改造项目概述
项目名称
酿酒生产智能化技术改造项目（智能园）
建设单位
安徽古井贡酒股份有限公司
投资资金
项目总投资 892446.18 万元，其中建设投资为 828965.74 万元，流 动资金为 63480.44 万元。
建设年限
建设期预计为 5 年，2020 年～2024 年 12 月。
主要经济指标
总投资收益率为 43.23% 年均利润总额为 385767.16 万元 年均净利润为 289325.37 万元，净利率为19.54% 所得税后全部投资财务内部收益率为 22.81%，高于设定 8%的财务基准收益率 财务净现值为 1025470.53 万元远大于 0 全部投资回收期为 8.54 年（含建设期）
净利率的算法
我们翻开项目可行性报告的P89页，可以看出净利率的公式：
经过查询，年均净利润为289325.37万元，年均总收入为1480581.82万元，所以
动态投资回收期的算法
基本概念
我们先用现在最火的ChatGPT查下“动态投资回收期”是啥意思，哦，不好意思西门没有ChatGPT。
我还是度娘一下吧：动态投资回收期也称现值投资回收期。指按现值计算的投资回收期。
大概意思就是投资一个项目，大概多少年能够回本，按照可行性研究报告给出的结论是8.54年，那么是怎么算的呢？
计算公式
下面听西门一一解答，我们先看下动态投资回收期的公式。
动态投资回收期=(累计净现金流量现值出现正值的年数-1)+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值。
好了，我先说明几个基本的概念：
现金流量：当年净利润-当年的投入 净利润=营业收入-成本费用 累积现金流量=第1年~第N年的现金流量的总和
计算过程
通过查看《可行性研究报告》，得知：
第一年投入892446.18万元，后续无新增投入资金 第 6 年项目完成投入使用，可以达到设计能力的 80%；第 7 年及以后各年项目可以达到设计能力的 100%，设计能力营业收入1508000万元 项目总成本费用年平均为 853627.68 万元，年均所得税为 96441.79 万元，共计950069.47 万元
我们把所有的数据录入Excel中，然后根据前面投资投资回收期的计算公式
动态投资回收期=(累计净现金流量现值出现正值的年数-1)+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值。
易得动态投资回收期=8.54年