近日，中信证券因数年前一宗重大资产重组财务顾问业务违规被采取监管措施。今年上半年，该公司归母净利润同比微增0.98%，而营收则同比降9.70%

《投资时报》研究员  田文会

市值排名A股券商榜首的中信证券股份有限公司（下称中信证券，600030.SH），今年上半年的业绩表现却拖了上市券商后腿。而近日该公司还因一宗投行业务违规被采取监管措施。

中国证监会官网9月28日发布的信息显示，证监会9月22日决定对中信证券采取监管谈话的监管措施，原因为中信证券数年前在担任航天通信控股集团股份有限公司（下称航天通信）收购智慧海派科技有限公司（下称智慧海派）重大资产重组财务顾问过程中存在多项违规。后来智慧海派的业绩出现造假，受累严重的航天通信也最终从上交所退市。

证监会要求中信证券应建立健全和严格执行投行业务内控制度。

今年上半年，中信证券投资银行业务手续费净收入同比增10.74%，其中证券承销与保荐业务净收入同比增速高于行业。不过，该公司前两年投资银行业务手续费净收入增速下降较快，2020年—2022年分别同比增长54.13%、18.51%、6.11%。

中信证券今年上半年归属于母公司股东的净利润同比微增0.98%，但营业收入同比下降9.70%，而同期券商行业营收同比增9.03%。该公司这一业绩表现也明显弱于同期A股券商整体业绩表现，据券商研报，今年上半年，A股上市券商合计营业收入同比增长约7%，合计归属于母公司净利润同比增长约13%。

中信证券当期净利增长主要因投资收益增长较快，而利息净收入、手续费及佣金净收入则同比下降。

《投资时报》就上述被采取监管措施、营收下降等问题向中信证券发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

被采取监管谈话措施

让人有些意想不到的是，中信证券此次被采取监管措施，是因为数年前的一宗重大资产重组财务顾问业务违规。

据证监会官网信息，证监会9月22日决定对中信证券采取监管谈话的行政监管措施，原因为中信证券在担任航天通信收购智慧海派重大资产重组财务顾问过程中，存在以下违规情形：一是重组阶段未对标的公司的主要供应商、主要客户和关联关系等进行审慎核查；二是持续督导阶段未对上市公司销售真实性等进行审慎核查；三是重大资产重组实施完毕后，上市公司所购买资产真实实现的利润未达到预测金额的50%；四是内部控制制度执行不严格。

证监会要求中信证券引以为戒，认真查找和整改问题，建立健全和严格执行投行业务内控制度、工作流程和操作规范，诚实守信、勤勉尽责，切实提升投行业务质量。

据相关公告，航天通信收购智慧海派发生在2015年。后智慧海派业绩造假。2021年3月，航天通信从上交所摘牌，后转入股转系统。 

近日，另一家上市公司的公告也牵涉到了中信证券的投行业务。

9月25日，思创医惠科技股份有限公司（下称思创医惠，300078.SZ）公告收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》。此前，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会于2022年9月20日决定对思创医惠立案。关于此次立案调查，据中国证监会浙江监管局下发的上述《行政处罚及市场禁入事先告知书》，思创医惠涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规一案已由该局调查完毕，该局依法拟对思创医惠及相关人员作出行政处罚及采取市场禁入措施。其中，对思创医惠责令改正、给予警告，并处以8570万元罚款。

2021年1月22日，思创医惠发布的创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书显示，保荐机构（主承销商）为中信证券，保荐代表人为马齐玮、徐峰。中信证券表示，已对募集说明书进行了核查，确认该募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

2021年11月19日，深交所发布对中信证券的监管函。2020年7月2日，该所受理了中信证券推荐的思创医恵向不特定对象发行可转债的申请。中信证券作为项目保荐人，未按照《保荐人尽职调查工作准则》的规定，核查金额较大、期限较长的预付账款产生的原因及交易记录、资金流向等。发表的核查意见不真实、不准确，出具的《承诺函》与公司实际情况不符。中信证券履行保荐职责不到位，内部质量控制存在一定的薄弱环节。该所决定对中信证券采取书面警示的监管措施。

中信证券半年报显示，今年上半年，该公司投资银行业务手续费净收入为38.24亿元，同比增10.74%。其中，证券承销与保荐业务净收入同比增长15.46%。而同期券商行业证券承销与保荐业务净收入同比降4.61%。

境内股权融资方面，今年上半年，中信证券完成 A 股主承销项目 66 单，主承销规模人民币1588.42 亿元（现金类及资产类），同比下降3.71%，但市场份额位列第一。

债务融资业务方面，今年上半年，中信证券共承销债券1923只，排名同业第一；承销规模合计8532.11亿元，同比增长1.81%，占全市场承销总规模的6.34%，排名市场第一。

不过，《投资时报》研究员也注意到，今年上半年，中信证券可转债/可交换债主承销规模为99.55亿元，同比下降70.15%。

2020年—2022年，中信证券投资银行业务手续费净收入分别同比增长54.13%、18.51%、6.11%，增速下降较快。

上半年营收下降

由于自营业务收入增长不错，今年上半年券商的业绩表现比较喜人。但中信证券在其中却扮演了拖后腿的角色。

中信证券半年报显示，今年上半年，该公司营业收入为315亿元，同比降9.70%，低于同期券商行业9.03%的同比增速；归属于母公司股东的净利润为113.06亿元，同比增0.98%。净利增长主要因投资收益增长较快。当期该公司投资收益为101.95亿元，同比增41.81%；投资收益与公允价值变动收益合计为119.05亿元，同比增长28.95%。

该公司当期营收中，利息净收入、手续费及佣金净收入皆下降。

其中，手续费及佣金净收入为145.4亿元，同比降5.71%。进一步细分来看，经纪业务手续费净收入为52.9亿元，同比降10.13%；资产管理业务手续费净收入为49.68亿元，同比降8.58%。

经纪业务收入中，代理买卖证券业务和交易单元席位租赁收入合计为40.02亿元，同比降9.4%。同期，证券行业代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）同比降10.3%。

据中信证券半年报，报告期末，该公司财富管理业务客户数量累计超1350万户；托管客户资产规模保持人民币10万亿级。上年末，该公司财富管理业务客户数量累计超1300万户。

《投资时报》研究员注意到，中信证券加快了财富管理全球化布局。该公司在半年报中称，正式推出新加坡财富管理平台，扩大国际化服务半径与服务内涵，更好地为境内外客户提供全球资产配置和交易服务。该公司加强高净值客户服务，加速财富管理深化转型。今年上半年，境外高净值客户规模增加，财富管理产品销售收入同比增长178%。

不过，随着服务半径扩大，相应的成本和风险也会增加，中信证券或将面临更多挑战。

今年上半年，中信证券利息净收入为21.23亿元，同比降22.46%，远大于同期券商行业利息净收入5.3%的同比降幅。

中信证券当期利息净收入下降的主要原因是利息支出同比增12.24%。其中卖出回购金融资产款利息支出同比增43.46%，应付短期融资券利息支出同比增3.37倍。

中信证券A股股价近一年走势（元）

数据来源：Wind