1、 市场快评：

10月9日，两市下探后回升现韧性。截至收盘，wind全A收4734点，跌幅0.28%，两市成交额放大至7707亿元。北向资金今日港股开市后尾盘一小时净流出近75亿元，两市个股涨跌比为1695：3448。申万一级行业中汽车(2.14%)、电子(1.03%)及煤炭(0.92%)等领涨，社会服务(-3.53%)、商贸零售(-2.57%)及房地产(-2.32%)跌幅较大，风格方面表现较为均衡。消息面上长假期间较为复杂，美国就业数据较强，美债收益率上行，巴以冲突以及国内宏观经济读数持续好转等，对市场影响一般。

2、 ETF行情指南：

今日市场延续了节前的格局，消费电子ETF(159732)、智能车ETF(159888)持续领涨，分别收涨1.97%、2.19%，主要受益于问界新M7车型单日预定量“起死回生”、 华为高端机型带动消费电子产业链补库存、供应链国产替代等利好。华为凭借算法、硬件等技术建立全栈式智能化解决方案，竞品力升级而获得较高市场关注度，问界新M7车型单日订购创新高，10月6日单日大定超7000辆，累计大定已超5万辆，后续看伴随问界M7上量及问界M9、智界S7在四季度上市及ADS2.0迭代，叠加华为超强口碑，智能车及其产业链有望快速发展，长期看，全球汽车智能化大趋势不改，政策端也在持续探索推动L3自动驾驶的落地，助力行业发展，未来智能化将为汽车板块带来更多机会。消费电子板块长期看已经底部震荡一年有余，近期在华为高端机型自主可控进程的利好下开始有所表现，产业链上，上半年海外新兴市场需求复苏，产业链公司业绩开始企稳回升，近期终端补库存需求开始体现，3季度消费电子产业链延续2季度以来的弱复苏趋势，环比继续上扬，4季度出货展望更加积极，同时部分消费电子产业链在汽车电子等方向上的开拓逐步取得成效，行业有望开启复苏周期。

3、 ETF交易洞察：

今日的市场有两点值得我们注意，均体现了两市的韧性。首先是2点开始净流出的北向资金，短短一个小时流出近75亿元，但期间两市整体表现较平稳，小幅上行，体现了市场韧性及资金的承接力度，长假前部分资金选择观望，而节后早盘消息面影响充分反应之后，局部活跃的赚钱效应下，部分资金选择入场；其次是以科创板为代表的成长风格表现今天并不差，长假期间美债收益率大幅上行，我们回看历史数据，10年美债利率对国内成长股有较强负相关性，前期多次美债收益率上行时国内成长板块均一定幅度下行，在历史底部区域、成长风格性价比较高的时候，市场对利空反应钝化，此外，相关板块产业周期的见底回升等也对其市场表现有所支撑，华为高端手机带动消费电子产业链国产替代、消费电子品牌新机拉货及积极补库存等，而问界M7大卖及华为全液冷超充站均刺激了部分个股活跃，有利于市场风险偏好提升。

节前我们提到：在当下的点位，悲观预期下长期回调之后，市场性价比较高存在一定韧性，对利好的反应要超出对利空的反应，而近期国内政策面及宏观经济上，基本都是利好不断，不宜悲观。目前看基本符合判断，假期国内公布9月份PMI数据重回扩张区间，8月规上工业企业利润由降转增，社融数据环比改善等，而海外军事冲突、美债收益率上行及美国偏鹰派的可能性上升等，对市场影响一般。建议分批均衡增配沪深300ETF华夏(510330)、中证1000ETF(159845)、科创50ETF(588000）及恒生科技指数ETF（513180）等底仓，短期留意消费电子ETF(159732)、智能车ETF(159888)等机会。

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