ChatGPT，无疑是最近最热门的概念了。
连带着，开始关注 A 股计算机板块的投资者和基民也多起来了。
EarlETF 的读者应该知道，2 月 5 日的时候，我就特地提醒诸位在整个 2023 年要关注计算机行业。
接着 ChatGPT 的大热，就来展开聊聊计算机板块。
计算机股大涨不靠 ChatGPT
首先，作为计算机板块的看好者，我要针对 “ChatGPT 热炒”，小小的泼个冷水。
ChatGPT 牛不牛？当然牛！但不要高看。
一方面，从技术角度，ChatGPT 本质上是一个基于已有语料库智能化的聊天机器人，对于微软这样搜索引擎大厂，或者其它需要做知识性客服的公司，是超级有用的技术突破。但这些天诸位看了各种 ChatGPT 的对答结果，也应该发现了，ChatGPT 受制于语料库，并无创造力，能不能产出精妙的内容，很大程度取决于语料库质量，数据处理中的GIGO (garbage in, garbage out) ，依然适用。所以那些鼓吹 ChatGPT 改变世界甚至进而忽悠你买什么 A 股的，别当真。前些年 AlphaGo 打败围棋冠军也是吹的花好稻好，但对我们生活的改变，同样是润物细无声的，毕竟目前各类 AI 更多是替代人的机械劳动，提高生产效率。但 AI 要设计出人需要的爆款产品，还是力所不及。
另一方面，ChatGPT 的出现，许多业内人士不得不感慨国内企业与全球科技巨头的差距，这种创造性的技术突破，包括微软 100 亿美元投资的魄力，还真是值得国内的科网巨头们学习的 —— 国内科网巨头们都如此，更不要说 A 股上市的计算机板块个股了。
更重要的是，A 股计算机板块早在 1 月就表现优异了，CS 计算机指数当月上涨 10.71%，跑赢中证 800 指数同期 7.34% 的涨幅。
而从下面的微信指数走势可以看到，ChatGPT 这个关键词的走红，却是 2 月之后的事情。
对于关注 A 股计算机板块的投资者，尤其是如笔者这样计划全年关注的投资者，还是要梳理清楚计算机板块真正的内生利好才行。
国产替代、国企改革更重要
2023 年，计算机板块的看点是什么？
个人觉得是两个 “国” 字：国产替代和国企改革。
是的，国产替代的逻辑，股民基民应该耳熟能详了。华为手机没法用上自家的麒麟芯片上不了 5G，已经让我们看到了 “卡脖子” 之痛。芯片行业之前被投资者看好，很大程度上也是看重了 “国产替代” 逼上梁山的巨大潜力。
2022 年 12 月，中央经济工作会议强调 “产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强”。同月，国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》，《纲要》重点强调 “科技自立自强”、“供应链安全稳定”。
要知道，“国产替代”，不仅仅是芯片，还包括处理器、操作系统、信息安全等多个环节。所以在 TMT 大板块下，不仅仅是偏上游硬件的电子行业会受益，计算机这个略偏中下游和软件的行业一样会受益，且短期基本面改善更明显！
当然，要推动计算机领域的 “国产替代”，A 股上市公司无疑是主力。而主力背后的主力，则是央国企阵营。此外，很多民营企业也在积极响应国产替代号召，据了解，我一位在民营企业的朋友，他们公司的办公系统和邮箱系统也都从进口换成了国产，民企都如此，更不用说央国企了。去年中央的 79 号文件要求，具体要求归纳如下：
这个政策给计算机板块带来的业绩增长预期是非常明确的，根据测算，业绩爆发有望集中在今年和明年，直到 2027 年的复合增长率会比较乐观。
对于计算机板块，股民基民或许熟悉的是一家家上市公司，但细看他们母公司，大多能找到央企的身影，中国电子（CEC） 、中国电科（CETC） 和中科院可谓是三大主力阵营，此外航天科工集团、航天科技集团等也不少。
华西证券整理了一张计算机行业上市公司的国有背景梳理，可供参考。
数据来源：华西证券 2023025 《国企改革：“科技产业” 大变局》
值得注意的是，2023 年，本身对国企们就是重要的一年。
正如华西证券研报所言：
国企改革新征程开启，改革新蓝图将围绕增强国企核心竞争力。深化国企改革，对做强做优做大国有经济，增强国有企业活力、提高效率，加快构建新发展格局，都具有重要意义。随着《中央企业综合服务三年行动计划》、《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）》等相关政策的发布，国有企业改制相关政策更加完善，改革向着 “深水区” 逐步推进。
民生证券 2 月 5 日发布的《预期差最大的主线：央企 “搭台”，AI “唱戏” 》研报中，有一张极为值得参考的图，很直观的呈现了国企改革标的超额收益。
数据来源：民生证券 20230205 《预期差最大的主线：央企 “搭台”，AI “唱戏”》
营收估值能否双击？
国产替代、国企改革，这些都是利好。
但股票这东西，股价变动终究要呈现在两个变量上：利润和估值。
在这块上，计算机板块显然正在悄然享受利好。
利润部分，中原证券的研报《行业 Q4 表现超预期，2023 年有望业绩修复》，显示软件行业的景气度已经开始回升。
数据来源：中原证券 20230207 《行业 Q4 表现超预期，2023 年有望业绩修复》
更重要的是，市场的信心回来了。下图是 CS 计算机指数的 PE-Band 图，可以看到指数的估值从最低的黄色区域向上一条区域波动，这意味着估值开始上升。
数据来源：Choice
股票投资，最令人期待的，莫过于戴维斯双击，利润和估值的双双攀升。计算机行业在 2023 年能否出现？值得期待。
站在 2023 年全年看计算机
2022 年 10 月迄今，CS 计算机指数的涨幅已经超过 30%。
短线追高，自然有风险。
但在我看来，计算机行业，是需要放在 2023 年全年的视角下去看，去布局。
此前笔者在《密切关注计算机！申万一级行业相对强弱一览 02-03》中给出过申万计算机指数的 RS 相对强弱图。RS 相对强弱指数，是国盛证券金工团队做的一个研究，指出在 1-4 月中出现 RS 相对强弱 & gt;90 的情况，这个行业就有大概率成为全年的强势行业。
从下图可以看到，申万计算机自 2020 年 7 月开始，就一直处于调整阶段。伴随的 RS 相对强弱指标从来没上升超过 90 点。
但是，去年末开始，申万计算机两度上升至 90 点，已经凸显了计算机行业和往年不太一样了。尤其是今年的突破 90 点，按照国盛金工的研报，就具有了 2023 年领涨行业的气象。
在计算机行业逐步走强的同时，值得注意的是，公募基金对计算机行业的热忱，逐步回来了。
国元证券的研报显示，计算机是 2022 年 Q4 获得基金加仓第二多的行业。
数据来源：国元证券 20220204 《2022 年四季度主动偏股基金持仓分析》
天时地利与人和，正在不断倾向于计算机行业。
作为基民如何捕捉这轮行情？目前中证计算机主题指数 (930651) 是追踪计算机行业的代表性指数。追踪这个指数最大的指数基金是天弘计算机 ETF（159998），如果你偏爱短线交易，可以考虑 ETF，在低点杀入或者趋势跟随；但若不擅长短线交易，不妨考虑天弘计算机联接 (A：001629 C：001630) 通过定投慢慢积累仓位，放眼 2023 年甚至更长的波段，至少今年和明年，计算机的行情预期是目前确定性非常强的一个板块！