美豆价格带动国内豆粕价格进一步上行，叠加国内畜禽养殖效益良好，提振豆粕后期需求，早盘大商所豆粕期货价格指数再度拉升。而A股唯一跟踪大商所豆粕期货价格指数的豆粕ETF（159985）早盘高开1.55%，再度逼近历史新高。数据显示，截至昨日，豆粕ETF最近一年涨幅40.56%，近二年涨幅83.24%，近三年涨幅123.51%！近3年涨幅全市场ETF中第一。

资料显示，豆粕作为生猪的主要饲料来源，与CPI有稳定的相关关系，具有天然的抗CPI数据优势。而且大宗商品与股票、债券等传统资产的相关性不高，投资互补性强。另外，豆粕ETF这个基金品种作为豆粕期货市场的长期多头，每年在贴水修复上都有可能获得几百点甚至更多的收益，这也是此前豆粕ETF远远跑赢豆粕现货的原因。

华夏基金表示，长期看PPI与CPI的相对强弱关系一定程度上决定了受益的板块，从而影响市场风格。当前国内PPI与CPI长周期均处于高位，农产品有望受益于大宗商品及消费品的行情，可能有较佳表现。大豆、豆粕等多个细分品种有望上行：从有关媒体农产品指数的同比序列及滤波可以看出，周期视角下同比序列已过底部拐点，当前处于上行通道。境内外常见农产品品种如CBOT大豆、CBOT玉米、DCE豆粕、CZCE棉花同比序列均拐头向上，上行趋势或基本确立。

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