一、宏观行业

利好频现地产板块现涨停潮

1月25日，房地产股掀起涨停潮。申万房地产开发指数大涨5.42%，京能置业、浦东金桥、中交地产等10余股先后涨停，万通发展、新城控股、中国武夷等多股涨逾7%。消息面上，1月24日，央行行长潘功胜表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。1月25日，央行分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点，持续推动社会综合融资成本稳中有降。与此同时，1月24日，央行、金融监管总局联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》。易居研究院表示，历次降准都会涉及银行贷款的投放。降准的宽松信号，尤其有助于各地银行扎实落实降低首付和房贷利率的操作。这对于2024年购房需求的提振具有积极作用，也会对即将到来的春节假期购房市场提供直接的支持。至于《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，该政策的核心要点在于对于商办等物业落实抵押和贷款工作，以提供充足的资金支持。结合此次降准，对房地产行业有一定支持意义。

红海航运危机正对全球贸易造成破坏性影响

联合国贸易和发展会议贸易物流处处长扬·霍夫曼（Jan Hoffmann）1月25日表示，在俄乌战事和与气候变化相关的巴拿马运河水位偏低带来重大挑战的情况下，胡塞武装对红海航运的袭击正在给本就脆弱的全球贸易和供应链带来破坏性的影响。霍夫曼称，这些袭击不仅加剧了地缘政治的紧张局势，而且还导致了航运成本上升和温室气体排放增加。霍夫曼表示：“海洋运输是全球贸易真正的生命线，而这些干扰凸显了海运在面对地缘政治、紧张局势和气候变化时的脆弱性。”自2023年12月初以来，从上海出发的平均航运成本翻了一番多，前往欧洲的平均航运成本增加了三倍以上。即使前往美国西海岸的船只不经过苏伊士运河，但其平均航运成本也有所增加。霍夫曼强调：“红海危机带来了多重影响，包括成本上升、潜在的通货膨胀、全球范围内的延误和中断，而这些问题又可能与加剧气候变化的因素相互作用，形成一个恶性循环。”

上海自贸试验区及临港新片区先行先试

商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激1月26日在国新办新闻发布会上表示，下一步，商务部将大力支持上海自贸试验区及临港新片区发挥先行先试作用，持续推进试点措施落地见效，形成更多可复制可推广的试点经验，为推进高水平对外开放探索新路径、积累新经验。凌激介绍，商务部会同相关部门，主动对照CPTPP和DEPA相关条款，在上海等地开展有关领域改革和先行先试。目前相关工作已取得积极进展，货物贸易自由便利不断提升，基本实现空运快运货物6小时内放行、一般货物48小时内放行。服务贸易开放发展取得实效，境外职业资格认可目录范围新增36项，允许相关境外专业人才经备案后提供专业服务。

锂电池价格已降至冰点

据鑫椤资讯最新数据，2024年1月25日，磷酸铁锂方形动力电芯均价为0.38元/瓦时；三元方形动力电芯0.475元/瓦时，均较去年同期腰斩。鑫锣资讯高级研究员张金惠表示，“当前，锂电池电芯价格已经来到历史最低点。”锂电池通常采用电芯-模组-电池包的装配模式，电芯是组成电池包的最小单元。三元方形电芯和磷酸铁锂方形电芯为目前锂电池的两种主要技术路线。在上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀看来，锂电池电芯价格下滑的主要原因是核心原材料碳酸锂价格的下跌。李攀指出，目前市场散单电池级碳酸锂报价在9.6-9.8万元/吨，相比于去年同期47.75万元/吨的报价下滑了79.7%，跌幅巨大。电池级碳酸锂是制造新能源锂电池的核心原料，主要用于动力电池的正极材料，在电池总成本中占比约为30%。这意味着碳酸锂的价格波动能够直接影响动力电池的整体成本。

二、公司

绿地集团被24名前员工实名举报

1月25日下午，一份《关于绿地集团强制集资侵害员工合法权益的举报信》在网络平台传播，举报人自称是24名绿地集团中原事业部的前员工，举报信的末尾留有个人签名、身份证和手机号码。当日晚间，绿地集团方面回应《每日经济新闻》记者表示：“对于部分离职员工反映的持股相关问题，公司高度重视，将本着实事求是的态度，充分沟通，全力妥善处理。”该举报信称，2019年7月，绿地集团下发《关于实施<绿地集团于部员工“富有计划”> 的通知（沪绿发 〔2019〕97号）》，要求全部管理干部必须购买持有不低于规定数额的员工持股平台的股份。据介绍，员工持股平台每年有4次交易机会，上述举报人是在2019年10月按2.66元/股的价格购入股份。2020年1月开始，股份交易价格变为2.7元/股，直到2021年7月的7次交易里，股价一直保持在2.7元/股。然而，2021年三季度后，当他们满怀希望能按照2.7元/股的价格卖出股份拿回投资款时，成交价却被定在了1元/股。2023年初，绿地集团通知持股员工，可以按照3元/股的价格减持股份总数的10%，减持价款分三次支付。但直到2024年1月4日，兑付并没有顺利进行。

万亿巨头中石油罕见涨停

1月25日，A股强势反弹行情中，“中字头”板块无疑扮演着“主力军”的角色，拥有万亿市值的中国石油也罕见涨停，其上一次涨停还要追溯到2015年7月。据数据宝统计，中国石油上市以来共涨停8次，其中2015年涨停次数最多，达4次。2015年7月，在大盘经历6月12日创下的5178点的巅峰时刻回调超30%后的反弹中，中国石油在7月15日涨停，次日大盘小幅上涨0.46%，后五日累计上涨5.79%。以历史上7次（不包含今日）涨停后的行情表现来看，上证指数后5日累计涨跌幅有4次录得正值，分别在2015年7月6日、7月15日以及2014年12月4日、2008年9月19日；深证成指有4次涨停后5日累计涨跌幅录得正值。中石油这次涨停，与国资委研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核的消息有关。中信证券表示，当前以中国石油为代表的石化央国企在“中特估”“一利五率”政策引导下降本增效、高股息彰显投资价值、高油价支撑业绩、低估值吸引投资四方面的驱动下，具备较好的投资价值。

受美国相关提案影响药明康德跌停

周五下午，以药明康德为代表的国内创新药、CXO板块全线闪崩，业内流传美国拟出台《生物安全法案》，确保外国生物技术公司无法获得美国纳税人的资金，其中提及公司有华大基因集团及其子公司华大智造和Complete Genomics，以及另一家中国公司药明康德。针对美国个别议员拟相关生物安全法提案提议禁止华大基因、药明康德等外国生物公司一事，以及文件中提及“药明生物首席执行官陈智胜曾任中国人民解放军军事医学科学院兼职教授”这一信息，1月26日下午，药明生物首席执行官陈智胜在回应界面新闻记者时称，“这只是一个反华议员的提议，到变成法律是极小概率事件，而且要几年时间。我个人也没有在军方任何机构任职过。我们会尽快公告澄清一下。”

特斯拉一天蒸发800亿美元

特斯拉市值周四一天蒸发800亿美元，被美国制药巨头礼来（Eli Lilly & Co.）超越。此前，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克警告称，尽管已经牺牲利润率降价以吸引消费者，但今年的销量增长或将放缓，这引发了投资者对特斯拉汽车需求疲软以及公司正面临更激烈竞争的担忧。马斯克周三表示，由于特斯拉专注于研发下一代低成本电动汽车，2024年销量增速可能会明显低于2023年。特斯拉当天发布的第四季财报不及市场预期。根据这份财报，特斯拉第四财季营收为251.7亿美元，较上年同期的243亿美元增长了3%，但低于分析师预期的258.7亿美元；调整后每股收益（EPS）为0.71美元，分析师预期为0.73美元。受此影响，特斯拉股价周四遭遇一年多来最大的盘中跌幅，截至收盘，股价暴跌逾12%，市值蒸发约800亿美元，降至5806亿美元。这使得特斯拉本月的市值损失达到约2100亿美元。值得注意的是，特斯拉是2024年迄今为止美股科技七巨头中唯一一只下跌的股票。

三、基金

基金持股比例超限情形多发

公募基金行业存在“双十限制”，其中之一就是关于持股比例。《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十二条规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有“一只基金持有一家公司发行的证券，其市值超过基金资产净值的百分之十”的情形。

刚刚披露的2023年基金四季报显示，有部分基金产品出现了持股比例超限的情况，有的基金持有个股占基金资产净值的比例甚至超过12%。

例如，基金经理胡颖管理的鹏华稳健回报和鹏华高质量增长都出现了持股比例超限的情况，截至2023年四季度末，上述两只基金持有盾安环境占基金资产净值的比例分别为10.44%和10.67%。

基金经理赵鹏飞管理的汇添富悦享两年持有、汇添富竞争优势灵活配置、汇添富多策略定开也出现了类似情况。截至2023年四季度末，上述三只基金持有恩华药业占基金资产净值的比例分别为10.1%、10.22%和10.17%。

在一些采取高集中度投资策略的基金中，前十大重仓股中甚至会有多只股票的持股比例超限。如基金经理何帅管理的交银持续成长主题混合的前十大重仓股中，截至2023年四季度末，有两只股票的持股比例超限，分别是爱美客和药明康德，占基金资产净值的比例分别为10.25%和10.19%。

基金经理姚宏福管理的申万菱信医药先锋甚至有三只股票持股比例超限。截至2023年四季度末，该基金持有康为世纪、西山科技、山外山的持股比例超限，占基金资产净值的比例分别为10.53%、10.33%、10.22%。