盘初A股三大指数探底回升，科技成长风格走强。半导体产业链中，上游芯片、下游消费电子等个股纷纷拉升。截至10:10，华阳集团大涨5%，水晶光电、欧菲光等涨逾2%，卓胜微、沪硅产业、闻泰科技、中微公司、均胜电子等纷纷拉升涨超1%。消费电子ETF（159732）触底反弹涨0.74%，芯片ETF（159995）近6个交易日连续获资金净加仓超5亿元。

资料显示，芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业，其中包括中芯国际、闻泰科技、北方华创等。消费电子ETF(159732)跟踪国证消费电子指数，主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司，行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等市场关注度较高的主流板块。从产业链环节来看，芯片的下游需求中消费电子的占比是最高的，超过60%。

基本面来看，目前半导体行业呈现周期性成长，本轮周期下行已接近2年，目前芯片半导体行业处于下行底部区域。国证芯片指数最新市净率PB为3.93倍，低于指数近5年90%以上的时间，估值性价比突出。随着AI算力催化需求扩张、半导体行业国产化加速，叠加供给端主动去库存将进入尾声等因素，后续或将进入新一轮上行周期。

申万宏源表示，三季度公募基金消费电子子板块重仓市值为 628 亿元，环比上升 6.97%。随着产业链库存水平日趋健康，叠加三季度末以来消费电子迎来高频催化剂连击，市场关注苹果链、华为链、AIPC、AI Pin 等终端创新带来的供应链机会。

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