即将“自立门户”的长春华翔2022年度净利润为4.08亿元，在宁波华翔总净利润中占比接近三分之一。

近日，特斯拉供应商之一、宁波知名汽车零部件企业——宁波华翔电子股份有限公司公告称，公司董事会授权公司经营层启动分拆长春华翔汽车金属部件有限公司至境内证券交易所上市的前期筹备工作。

据了解，长春华翔成立于1991年12月17日，注册资本4.67亿元，主营业务系热成型汽车车身类产品和白车身大焊接总成、新能源电池壳体等，为一汽大众、一汽轿车进行配套。2022年实现营业收入45.83亿元，净利润4.08亿元。为何宁波华翔要让“最赚钱的孩子”自立门户？“A拆A”对其有何影响？

宁波华翔的“A拆A”计划

关于此次分拆上市背后的考量，宁波华翔公告表示，此次分拆基于公司总体战略布局，结合业务发展需要，为进一步拓宽公司融资渠道；同时，此次分拆将有利于支持长春华翔持续研发和经营投入，提升公司持续盈利能力及核心竞争力。

背后的实际情况如何？一起来看看几组数据。宁波华翔2022年营业收入196.26亿元，净利润10.07亿元；2023年一季度营业收入46.37亿元，净利润2亿元；长春华翔2022年实现营业收入为45.83亿元，占宁波华翔总营收的比例为23.35%；净利润为4.08亿元，占宁波华翔总净利润的30.49%。

从净利润方面来看，宁波华翔子公司中净利润贡献排名第二、三的子公司分别为宁波井上华翔汽车零部件有限公司和宁波华翔汽车车门系统贡献公司，2022年的净利润分别为2.57亿元、2.4亿元，占宁波华翔总净利润的比例分别为19.21%、17.94%。因此，包括长春华翔在内的三大子公司，贡献了宁波华翔净利润的67.64%。

整体业绩方面，宁波华翔却是增收不增利。2022年，宁波华翔营收和归母净利润分别同比增长11.6%、下降20.4%。其中，公司营收规模排名第二的子公司宁波劳伦斯汽车内饰件有限公司净利润降幅达64.58%，年报解读为“北美产能向墨西哥转移过程中遇到阶段性‘阵痛’所致”，导致北美业务亏损2.81亿美元。

也就是说，宁波华翔将长春华翔分拆上市的计划如果顺利推进，有望 “开疆拓土”增加融资渠道，加速主营业务的发展，从而壮大企业规模，补充资金流，实现资本扩张。正如宁波华翔集团创始人周辞美此前接受媒体采访时所说，“树长大了、长高了，根粗了就会开枝散叶，这是很自然的事。”

浙江分拆上市案例大盘点

自2019年底A股分拆上市新规落地以来，全国已有20余家上市公司通过分拆子公司实现IPO上市，浙江之前也曾有过多个A股拆分上市案例。

2021年9月，物产中大子公司物产环能首发申请获通过，成为浙江省国资国企首单分拆上市过会项目，也是A股市场首单“主板拆主板”分拆上市项目。此举不仅有利于物产环能与资本市场的直接对接、经营质量和经营业绩的提升，也提升了物产中大集团整体市值。

另外，宁波远洋运输股份有限公司背靠连续十三年货物吞吐量全球第一位的宁波舟山港，去年12月从宁波舟山港股份有限公司分拆上市，成为国内港航企业首例“A拆A”。

宁波远洋是一家综合性航运公司，主要从事国际、沿海和长江航线的航运业务、船舶代理业务及干散货货运代理业务，位列世界集装箱班轮公司百强榜33位，是浙江省最大的集装箱班轮企业。自拆分上市后，今年一季度，宁波远洋实现营收11.18亿元，同比增长14.05%。

海康威视也曾完成过“A拆A”，其旗下深耕智能家居业务的子公司——萤石网络于2022年登陆科创板。今年3月，另一家子公司海康机器人也已向创业板递交IPO申请，拟募资60亿元投入多个项目建设及补充现金流。

另一大安防龙头大华股份也曾透露过分拆上市的意向。大华股份在3月份的公告中表示，旗下子公司华睿科技引入国轩高科、浙江龙盛等外部股东，筹划分拆正在上市辅导中。不过，同样作为机器视觉、工业移动机器人相关的分拆，海康威视旗下的海康机器人发布招股说明书，上市进程明显领先一步。

来源：浙商杂志官方微信公众号 记者：谢颖