中国商报（记者 陈晴）3月28日晚间，货拉拉正式递交招股书，申请于港交所主板上市，上市主体名称为“拉拉科技”。近几年，有关货拉拉拟上市的传闻不断，如今，“靴子”终于落地。

图为市民从货拉拉同城物流快递车辆边经过。（图片由CNSPHOTO提供）

去年首次盈利

招股书显示，目前货拉拉的主营业务包括三大板块：同城/跨城货运平台服务，综合企业服务、搬家服务、零担等多元化物流服务，以及汽车租售等增值服务。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年上半年闭环GTV（Gross Transaction Value，总交易额）计，货拉拉是全球最大的物流交易平台。按2022年平均月活用户数量和全年履约订单数计算，货拉拉同样在全世界的物流交易平台中排名第一。

招股书披露，2022年，货拉拉促成超过4.28亿个履约订单，全球货运GTV为67.15亿美元。同时，货拉拉的用户增长强劲，2020年至2022年，平均月活用户由730万增至1140万，平均月活司机由50万增至100万。

招股书显示，2020年、2021年及2022年，货拉拉（包含其海外业务平台Lalamove，下同）的营收分别为5.29亿美元、8.44亿美元及10.36亿美元，年均复合增长率为39.9%。2022年，货拉拉首次实现盈利，经调整年内利润为5323万美元。而2020年和2021年经调整年内亏损分别为1.55亿美元和6.31亿美元。

对于经调整利润首次实现盈利，货拉拉将原因归结于有效的变现策略、收入来源增加和经营效率的提升等。而2020年和2021年的亏损则主要源于，公司在规模及地域扩张、用户增长和参与度、产品创新方面持续投资。

募资将加码研发

上市对货拉拉意味着，将获得新一轮资本入局，以支撑其未来发展规划。

货拉拉在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于驱动中国内地核心业务的增长并扩充服务种类；进一步加快在全球的业务扩张以抓住全球物流市场的广阔机遇；投资研发，以持续开发并提升技术基础设施；还有，用作营运资金和一般企业用途。

值得关注的是，这几年货拉拉在研发投入方面的支出在不断增长。此次招股书披露的数据显示，2020—2022年，货拉拉的研发开支分别为0.75亿美元、1.76亿美元和1.97亿美元。与此同时，货拉拉的毛利率也从2020年的38.5%增加到了53.7%。

招股书显示，货拉拉将基于现有车辆租售服务经营经验和专业知识拓展新商机——电动商用车研发，也就是此前传闻的造车项目。货拉拉将持续发展人工智能算法、机器学习、大数据分析、数据隐私及安全领域技术，升级匹配、调度及定价算法，以及数字地图、IT系统和移动应用程序；同时，其还计划升级技术基础设施，包括扩充网络容量，以及加深与云服务商的合作。

但招股书同时也提示，由于需要继续投资激励折扣促销以维持平台参与者的活跃度，扩张市场、增加研发开支等，未必能维持或提高盈利能力。

海外市场仍有红利

货拉拉是中国货运交易平台拓展至海外的先行者，自成立以来坚持海内外双线发展策略。目前，货拉拉已在全球11个市场超过400个城市开展业务。

招股书显示，在过去三年中，货拉拉在境外货运平台的服务变现率分别为12.4%、13.7%和14.5%，而同期的中国境内货运平台服务变现率仅为8%、7.6%、9.7%。对此，货拉拉解释主要是由于公司在境外市场拥有更好的定价能力。

从市场扩张机会来看，海外货运市场也存在进一步增长的空间。

弗若斯特沙利提供的数据显示，东南亚及拉美市场的公路货运GTV预计从2022年至2027年，将以4.9%的复合年增长率增长；全球公路货运行业的数字平台渗透率预计将从2021的1.9%增长至2027年的2.7%。

业内人士表示，相对于国内，境外的货运平台服务市场还有一定的红利可吃。对于货拉拉来说，依靠目前其在物流行业中的经验以及技术创新，货拉拉在海外的“新故事”还是值得期待的。