一、市场

（一）现券

国开、国债收益率快速上行

观点概要：

①、央妈昨日进行2700亿元7天期逆回购操作，昨日有460亿元7天期逆回购到期，实现净投放2240亿元。央妈近期保持一个常态化下的OMO削峰操作，但资金面仍在收敛。

②、昨日LPR未变化，也是连续6个月未变化，但首套房利率动态调整机制引导房贷利率下行，2月首二套房贷利率同比分别回落了143BP和84BP。。在这种结构性政策的支持下，地产销售是有所回暖的，因此当前回暖的环境，LPR不变也是必然，央行需要更多的政策观察时间。

③、信贷资金的投放加速，使得央妈要求银行适当控制2月贷款规模，从正面理解是不希望企业在需求端还未完全恢复的时候扩大投资。从侧面理解也是反应出当下一个投资过热的情况，也就意味着经济的恢复可能是超预期的。

④、消息面看，昨晚出了一个楼市重磅消息“证监会启动不动产私募投资基金试点”其中至少包含但不限于以下信息:

其一是，不动产私募投资基金的投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房）、商业经营住房、基础设施项目等。

其二是，之前的房地产投资信托基金（REITs），募集资金用于增加住房租赁开发建设贷款和经营性贷款投放，租金收入为其收益来源。但这次这个增加了存量房产的投资，简单说，就是可以集资买房，想想和当初深圳的“深房理”有些相似。

其三是，只有当项目收益划算的时候，这些基金才可能下手，可能使得核心区域的房产更具投资价值。

其四是，从政策制定的出发点看，这个政策仍然是个托底政策，动员私募基金去收购房企短期内不能变现的资产，提供流动性，降低杠杆率，加大对整个地产行业的资金注入，利于盘活不动产。

⑤、年后在3.05-3.06之间震荡了三周，券商、基金该出的券也扔给了小农商配置盘。。昨天终于突破了这个“区间魔咒”靠近了3.09附近，预计随着国内政策的进一步发力，更多的复苏数据将得以验证，在强预期和好现实的共同作用下，利率债的收益率也将面临进一步的上行，至少利率高点不会在一二季度。

（二）国债期货

主要技术特征（2303技术分析将延续到2月27日个人投资者最后交易日）：

①、国债期货的行情走到昨天，离个人投资者的最后交易日也仅有5个交易日，昨日2303的持仓是80522手，高于历史同期水平3倍，多头净持仓超出空头净持仓5000多手。。本轮年后行情多头带有目的的强拉硬扛，也使得移仓效率低下。这种情况下，一旦有利空因素，可能会引发强度较大的下跌。

②、今天关键点位会是100.230，如果此点位迅速跌破的话，则需放弃盘中任何短多的思维。

③、对于空头而言，今日盘中如果能持续压制在100.290之下运行的话，则持仓是安全的。

④、今日可能的运行区间在100.120-100.295之间。

（三）股市

特点和走势：

①、昨日的行情在为修筑这个蓄水池添砖加瓦的火热情绪下强势开展。

②、昨日国企、央企背景的股票出现了大涨，其主要原因是这类股票符合中国特色估值体系的要求，其次就是这类股相当于是有免死金牌（不会退市），因此可以吸引到具备长期投资属性的资金涌入。

③、昨日基建、建材、家电等板块出现了大涨，其主要原因是年初地方稳增长项目多，地产企稳因素频现，因此增加了对上述板块行业发展的乐观展望。

④、今日关键技术点位是3292，这里开盘站稳的话，则可以实现指数从破位到反转的转变，后续仍会朝着3500点目标前进。

⑤、昨日不动产私募投资基金的消息，将促成今天地产及地产链股票的上涨，因此指数具备持续上行的动力。

（四）地产类信息

①、江苏扬州出台楼市新政，取消限购政策，对购买的新房不再执行限售规定，首套房商业贷款利率由LPR-20BP调整为LPR-50BP，公积金贷款额度最高上调20%。同时，延长购房补贴、契税补贴。

②、广州某大行的房贷年龄限制最高已经延长至85岁，不过和一般的接力贷相比，广州的借款人必须是一个主体，直系子女只能做担保，不是借款人。此外放贷速度也大幅提高，从此前的动辄3到6个月，缩短至1个月以内，有些甚至1周到2周左右即可火速放款。

③、贝壳研究院监测显示，2月份，符合首套利率动态调整的38城市中，石家庄、哈尔滨、长春、福州等17个城市首套房贷利率回调至4%以内。贝壳研究院监测的103个重点城市中，共23个城市下调了首套房贷款利率，首套利率低于房贷利率下限（4.1%）的城市增加至34城市。

（五）其他市场

①、美股休市，美三大期指小幅震荡收跌。

②、国际原油企稳反弹，国内商品因不动产私募投资基金的消息展开了热火朝天的反弹行情，地产相关的商品领涨。

③、美元指数与开盘基本持平，人民币升值200个基点。

④、黄金、白银低位震荡。

⑤、美债收益率继续上行。

二、新闻

（一）新闻贴图

（二）今日重要事件提示

2月美国Markit制造业、服务业PMI: