TGW研修班第4期启动招生 4月7日-9日·上海

从意识层的打通到企业的最佳实践，已服务100+家企业

涉及风险体系、业务模式、信用、货权等10+核心模块

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作 者 | Dorian君

 来 源 | 灰岩金融科技

编 辑 | 扑克投资家，转载请注明出处

所谓的宏观框架学者，货币学者已经在学术的象牙塔封锁太久，以至于不太能够分清楚经济行为以及理论之间的区别。我的提议是所有这些高高在上的所谓货币学者以及监管者应该去对冲基金或是任何一个sell side做几年intern，真正搞明白市场是怎么运作的。

作为监管者和执法机构，首先你要先精通作弊，你要足够聪明。

这样你才知道如何修订规则。

一个反脆弱性的完美例子，就是雇佣一个顶级骗子，或是对冲基金经理作为央行的顾问，在每一次美联储释放公开市场信号的时候，问一下，你感觉我这样说，是什么看法？

在数学的理性完美世界中，很多的货币工具“应当”发挥作用，或是某些紧急理论“理应”能够在全球陷入金融危机2.0的时候奏效，事实上当危机开始蔓延，这些货币工具能够提供的效果，那就像是退烧药或是感冒药一样，仅仅能够提供一个短期的解决方案。

而真正长期的解决方案，就是健身，让体质变好。

当今的全球监管环境和金融体系像极了一位病入膏肓的肥胖症患者。他的食量将不断增加，每一次的暴饮暴食都使得他更加虚弱，而为了使得这个肥胖者患者得以持续保持不死，但是活着也没啥意思的一个玄妙的“僵尸”状态，这个肥胖患者在每一快挂掉的时候都被强制打入几针强心剂。

大家都知道他应该去减肥，应该去健身。

但是他减肥健身对某些人来说，利益就没有了。于是这个病人不去减肥，相反为了维持他那脆弱而又痛苦的悲惨生命，他成为了一个死不成也活不了的僵尸，倘若一直维持这样的局面，一小撮人，就能够不断趴在这名为“全球化”的金融体系上吸血，掠夺各行各业以及所有经济体的剩余价值。

他健身对于老百姓有好处，但谁在乎老百姓呢？

反正感冒药特效药管够，货币工具多的是，往死里打。

能拖延多久是多久，没有人想要负责。

这套系统的好处在于它足够伟光正，足够隐秘。

毕竟谁搞得懂复杂的货币工具或是衍生品或是极其复杂隐秘的银行监管条例呢，即便你作为risk manager搞清楚了，你说出来，在华尔街还想混吗，你以为risk management team 是做什么的，是被PM又操又骂的好吗？

做风控能干嘛，有bonus吗，你有客户吗，你有策略吗？

你凭啥告诉PM该做什么，谁给你发工资的？

什么叫做RISK MANAGEMENT，这个是一个应届生rookie才会讨论的白痴话题。你一但进入了Bulge Bracket,你只要一提及，那么你基本上就是forever analyst，不要妄想你能够晋升。

这就是当今的投行环境，因为监管刻意留下了许多致命的漏洞，然后最好保持“央行的独立性”，因为央行就能够选出更多学术象牙塔里的SB去管理这个千疮百孔的货币系统，最好是学统计学出身的货币正统，因为这样的背景最有利于对冲基金经理和银行业去misuse of rules，最终这些货币学者，会搞出新的工具和学术论文为我们买单。

小时候考试，我最喜欢这种死读书的书呆子监考老师！
我每一次作弊都作的超爽，老师还会夸奖我！

学校就应该多点招聘这类型老师，又傻又天真，显著提高咱们学校均分！！

别人还以为我是天才，我只是善于利用可乐瓶里的标签，公式都在那张红色纸背面，我这哪叫作弊，叫做金融创新！！

你牛逼你禁止我带可乐进考场啊！你有种别让我上厕所！

长大了，大家说我叫做衍生品天才！

我真是天才！

事实上是，只要国会议员无法对金融行业祭出更强力的监管法条，那么像瑞信和SVB这样的银行，就能够不上对冲，就可以一边犯罪一边掠夺所有人的利益，最终被国有化或是找另一个接盘侠接盘。

他不被认为是任何形式的cartel或是特拉斯（trusts),这些巨型银行和金融机构是病态畸形的政治产物。以此政客就能够不断谋求源源不绝地利益和政治捐献。

什么监管和改革，什么巴塞尔体系III，看上去监管像是补了一些漏洞，创新了一些比如说像是COCO bond 或是catastrophe bond的这些buffer，实际上在衍生品的宇宙中满是漏洞，这些漏洞是这些金融机构为何获取巨额利润的来源。

这样畸形的金融环境创造了像Credit Suisse这种规模的怪物。

反复犯罪还不需要负任何责任。

SVB和CS高管犯罪前还可以套现几百万美金现金，几年后回来做consulting,专门做监管Q&A是吧？

有些人告诉你，瑞信啥事没有，Capital ratio13% 香得很，above 8%!

SEC打电话来问？PWC反对意见？不存在的！

沙特大哥都说了咱没事，咱不掏钱，瑞士政府会掏钱，我们好的很！

既然如此，为啥一批人紧张地要死，因为瑞信的债务报表里，full of shit,藏着各种乱起八糟的东西，今天瑞士政府就是告诉UBS，你丫的给我吞下去了，我们联手把CS的报表尽可能优化一下，你吞药的时候记得喝点水，别TM的给老子噎死了！

老子国有化不好看，不够自由市场！

提醒在座各位一句，咱们是commercial solution! 你看UBS 股东挺乐意啊，都咧着嘴笑呢，1+1保证>2，我保证没有强迫他们，一个都没有！

人家要批评我bailout，纳税人不开心！

UBS投资者，股东挺好，都给我吞了，不然秋后算账！这样对大家都好！

这个时候美国发来贺电：

老美：小兄弟，这年头处理银行坏账怎么做啊，这年头，别提BAILOUT，大家都盯着哪！你要搞BAILOUT不要直接拿纳税人的钱。

瑞士：那行，我知道咋做了。

UBS：TMD垃圾资产也配老子10亿收

瑞士ZF：你他妈的再给老子说一次。

UBS：我愿意20亿收。

瑞士：你看这个完全走的是自由市场模式啊！

老美：这个不错，和咱差不多，明天喝酒happy hour去！

UBS：我羊驼。

咱们这特色模式是遍布全球啊，大家都和咱们特色主义学习呢。

你看如何拯救于全球银行系统于水火之中呢？

很快更多我们银行界的好朋友将有样学样，把这套特色模式宣扬出去！

放眼寰宇，沧海横流。三年供给侧改革，又三年大疫，当中国经济从疫情中苏醒，当全球产业供应链、政治经济格局在演变重组，下一个三年更复何是？周期告诉我们，全球体系的临界点在不断逼近，下一个三年，将是真正的危机三年。

然而，我们要知道，危机并不可怕。与危机化敌为友，通过智识和体系将威胁转化为机会，破除未知的迷雾，从不确定的恐惧中解放出来，内化风险管理思维，将风险从一个无名状的感受，转变为对各因素进行察觉和分析管理的艺术与科学的洞悉，以上这些将是我们的共同主线。

开始于2021年的TGW风险管理品牌，也已经来到第三个年头，TGW是取The Great Wall 长城的首字母组成，我们的意欲打造全行业首个“专业、坚固、厚实”的风险管理课程体系。往届TGW研修班的成功举办，也使得其成为业内首屈一指的风险管理培训品牌，助力企业厘清业务、风控、合规的关系，在经营中形成风控文化和能力。

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