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核心摘要
●市场表现：本周(3.13-3.17)低市盈率、科技、大盘风格表现居前；设备制造、中市盈率、盘风格表现靠后。主要指数成分中，科创50、上证指数表现居前；宁组合、创业板指表现靠后。申万一级行业中，传媒/计算机/建筑装饰涨幅居前；电力设备/汽车/煤炭跌幅居前。热门赛道中，科技/中字头央企普遍上涨；全球主要股指中，纳斯达克指数涨幅明显，其余股指普遍下跌。
●盈利预测变动：3月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为钢铁（+1.13%）、轻工制造（+0.40%）、公用事业（+0.05%）；下调幅度偏大的前几行业为基础化工、计算机、美容护理。近一周环保、有色、医药盈利预测上调居前。
●行业景气核心指标变动：1）周期：价格上行：螺纹钢、水泥等；价格下行：焦煤/焦炭、铜/铝、原油等；整体跌多涨少； 2）大金融:地产方面，上周仅两城政策放松，30城商品房销售面积环比回落，二手房成交换别涨幅继续收窄；银行方面，3月17日央行宣布降准25bp，超预期，2月信贷总量结构双改善；3）高端制造:汽车方面，降价潮蔓延，但乘用车销量未见起色，据乘联会，3月1-12日，乘用车市场零售同比去年下降17%，较上月下降11%:新能源车零售同比去年增长9%，较上月增长15%；光伏方面，本周多晶硅致密料价格继续下移，硅片供应仍保持紧俏，组件环节整体平稳；4）消费:必选方面，需求恢复仍需时日，预计猪价仍偏弱震荡，可选方面，节后白酒销售淡季，本周高端酒批价下行。
●估值水平及交易热度：近期全A/沪深300股权风险溢价近期回落，目前已低于7年90%分位，但仍高于均值。上证50/沪深300估值分位分别处于市盈率5年28.5%/32.0%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5年7.4%/9.0%分位数附近。申万一级板块中，医药PE(TTM）5年分位回落至6.6%；申万二级板块中，游戏、基础建设交易热度较高。热门赛道方面，以Wind一致预期看，23年盈利预期排序：储能逆变器（72%）>智能汽车（40%） >光伏加工设备（41%） >医美化妆品（40%） >消费电子（39%） >电池组件（37%）>半导体材料（35%）>半导体设备（34%） > CXO(21%）。
●风险提示：经济不及预期，海内外经济衰退，疫情超预期