ChatGPT是第三波科技浪潮的开端，开启新一轮新科技牛市。AIGC对行业的推动作用可以分为三部分：

①启动创新周期，AIGC实现了从决策式AI到生成式AI的跨越发展，下游应用广泛；

②拉动库存周期，AIGC的算力需求高速增长，拉动算力芯片量价齐升；

③加速国产替代，需求爆发+供给受限，国产替代进入深水区。建议关注AIGC相关板块的投资机会，如IDC、服务器、交换机、光模块、光芯片、周边芯片、CPU/GPU、ASIC/AI、FPGA、散热/PCB、Chiplet等细分赛道。

底层安全是半导体产业投资重点环节，国产替代逐渐步入深水区。2023年需重视对美日韩等依赖度较高的细分赛道，强国补链刻不容缓，建议关注具备0→1突破卡脖子的机会，如光刻机、量测设备、涂胶显影设备、光刻胶、掩膜版、ABF载板等细分赛道。

AIGC拉动算力需求，通信行业研究框架从基于流量向基于算力升级，重点关注AIGC下算力调度/供给/设备/配套投资机会：

①算力供给：运营商占据IDC半数份额具备先发优势/云计算业务高速发展/打造算力统一调度平台，三方IDC服务商有望受益于科技巨头合作；

②算力设备：向高速率多样化演进，AIGC有望催动国产化替代进程；服务器/交换机等环节将直接拉动；光模块作为算力核心器件也有望明显受益；

③算力配套：芯片级液冷有望开始成为主流。

1、目前信创行业所处位置：行业信创市场经过短暂的破冰期后，正跨越由“磨合”到“爆发”的拐点阶段。从2023年开始，经营管理类业务系统和生产类业务系统的国产化替代速度较过去会大幅加快。

2、未来信创软件趋势：针对超大型企业的经管类系统和生产类系统。分布式架构的解决方案可以很好弥补目前存在的硬件短板问题，做到“以量取胜”，因此分布式数据库的需求也会持续增长。

3、万里开源独树一帜：目前世面上数据库公司有200余家，但在运营商客户和国有银行/全国性股份制银行的核心系统有大规模替换实践的事务型数据库公司数量为个位数，这充分说明了万里开源的技术能力是在国产数据库中的第一梯队。

1、ChatGPT可应用于撰写文案、脚本、代码、机器翻译等场景，其背后的技术核心是Transformer架构+大型预训练模型+1750亿超大参数量+Chain of thought推理能力；

2、ChatGPT仍存在不足，为国内AI大模型发展指出几个方向：①优化模型知识的实时性；②增强生成式结果的可解释性；③多模态的语言理解；④在特定领域中的应用；

3、国内发展AI大模型技术必须要具备：①海量高质量数据的学习；②专有垂直领域的数据积累和场景理解；③海量算力的投入以及现有算力设施的充分使用；④高水平人才储备。

1、算力是ChatGPT的根基，是数字经济的生产力。AI算力需求指数级增长，L5自动驾驶汽车综合算力需求超两万TOPS，元宇宙需要巨量算力支撑虚实融合。目前，面临着落后的算力基础与增长的算力需求之间的矛盾。

2、从计算架构的发展趋势来看，计算从串行走向并行，处理器从单核走向多核，从同构并行走向异构并行。

3、高性能势必降低灵活性，增加系统复杂度，最终走向超异构概念。超异构融合芯片(HPU)可广泛应用在云计算、边缘计算、超级终端，甚至网络。NVIDA自动驾驶芯片Thor是第一款符合超异构概念的芯片，算力高达2000TOPS。