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[韩其成]设计总院:利用AI实现知识库业务协同,推进数字设计院建设_国君建筑韩其成/郭浩然

日期: 来源:乐建其成收集编辑:韩其成团队

导读

国君建筑韩其成/郭浩然:设计总院推进业务数字赋能、工作模式网络化、业务工作协同化。积极打造“智慧+”产品/服务,新签数智化业务约2447万元。净利增14%增长提速,经营性现金流增184%。




投资要点



1、维持增持。增长提速上调预测23-24年EPS1.14/1.33元同增20/17%,预测25年EPS1.53元增15%。上调目标价15.4元,对应23年13.5倍PE。

2、设计总院净利增14%略超预期,在手订单76亿增15%。(1)22年营收28亿增19%(22Q1-4增17/-8/21/41%),归母净利润4.4亿增14%(22Q1-4增12/-5/15/45%),经营性现金流4.8亿(+184%)。薪酬支出6.9亿/人均32万。(2)22年新签合同40亿(+2%):勘察设计23亿降8%(占56%),工程管理2亿增21%,工程总承包16亿增18%(占39%)。(3)在手订单76亿增15%,保障倍数2.7。(4)2023年计划营收增10-40%,净利增10-30%。

3、设计总院推进业务数字赋能、工作模式网络化、业务工作协同化。(1)持续推进数字设计院建设,一手抓数字化对主业的数字赋能,一手抓业务模式和产品服务拓展创新。(2)创新工作模式网络化,云平台二期1000个云桌面、12个大型软件计算中心陆续建成投入使用,基本实现了本部勘察设计业务全面上云。(3)推进业务工作协同化,利用人工智能(AI)、互联网及大数据技术,初步实现了知识库和协同业务系统在所有专业全覆盖。

4、设计总院打通建设与运维产业链,积极打造“智慧+”产品/服务。(1)公司坚持“一群、两链+数字化+跨界”业务定位,打通以设计为中心的“工程投资+咨询+规划+设计+建造”和以检测为中心的“工程健康监测+诊断+设计+修复”两条建设与运维产业链。(2)建成基于云计算、大数据、AI及BIM的协同工作平台,积极打造“智慧+”产品/服务。(3)新签数智化业务约2447万元。


5、风险提示:宏观政策超预期紧缩,基建投资低于预期等。




考虑到公司为专注于建筑工程勘察设计的技术服务商,选取华设集团、华阳国际、深城交作为可比公司。基于PE估值法,按照2023年PE给予16.0倍估值,对应股票价值为18.2元。基于PS估值法,给予1.7倍估值,对应股票价值为12.7元。综合考虑两种估值法,给予公司目标价15.4元,对应2023年13.5倍PE。




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成员介绍

韩其成:

建筑行业首席分析师(获11次新财富最佳)

从业17年,上海财经大学国民经济(投资)学硕士,2005年加入国泰君安先任银行/石化/策略研究助理,曾兼任建材/建筑两个首席,作为首席同时多次获得新财富建材第一和建筑第二(累积11次新财富最佳),8次水晶球最佳分析师、5次金牛最佳分析师、两次II最佳分析师。2011年国泰君安证券全公司最佳员工。2016年至今国泰君安证券研究所建筑行业首席分析师。


郭浩然:

建筑行业资深分析师

清华大学建筑环境与能源应用工程专业学士、硕士,建筑工程和成本管理实业背景,具备建筑光伏等建筑领域低碳技术的研究经验。


郑重声明


国泰君安证券建筑研究员韩其成未创建任何形式针对个人投资者的荐股群或实时行情分析群或演播活动,请广大投资者朋友们知悉。研究观点仅通过国泰君安证券研究所证券研究报告对外发布,此外可参见公众号是“乐建其成”。





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