出品｜公司研究室IPO组

文｜曲奇

9月11日，知行科技通过港交所聆讯，拟于主板挂牌上市，将成为港股“自动驾驶第一股”，花旗、华泰国际、建银国际为联席保荐人。

知行科技成立于2016年，是一家自动驾驶解决方案提供商，主要产品是自动驾驶域控制器。

自动驾驶域控制器是自动驾驶的关键组件，可以理解为自动驾驶解决方案的“大脑”，融合并处理来自汽车传感器的数据，以作出自动驾驶决策并触发车辆中的执行器。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年收入计算，知行科技是中国第二大第三方自动驾驶域控制器提供商，市场份额为26.2%；中国第四大整体自动驾驶域控制器提供商，市场份额为8.6%。

业绩方面，2020年至2022年，知行科技营收分别约为4800万、1.78亿和13.26亿，三年同比增长均为100%。

根据弗若斯特沙利文资料，按2021年至2022年的自动驾驶域控制器销售增长率计算，知行汽车是中国所有主流第三方自动驾驶域控制器提供商中增长最快的公司。

从产品结构来看，2020年，知行科技约90%收入来自销售PCBA产品；2021年和2022年，知行科技自动驾驶域控制器解决方案收入分别为0.86亿和12.5亿，收入占比分别为48%和94%。

截至目前，知行科技已与多家国内及国际整车厂开展合作，已获得吉利、长城、奇瑞、东风、极星等客户的量产定点，累计交付自动驾驶域控制器超10万台。

2020年至2022年，吉利集团均是知行科技的第一大客户，来自吉利集团的收入占比分别为63.0%、53.0%、96.4%。根据招股书，极氪001和极氪009智能驾驶域搭载的均是知行科技和Mobileye合作的Supervision系统。

2020年至2022年，知行科技毛利率分别为20.1%、20.6%、8.3%。2022年，毛利率同比减少12.3个百分点。对于毛利率下滑，知行科技在招股书中解释称，自2021年10月开始量产SuperVision后，带来收入大幅增长，但该业务毛利率较低。

利润方面，2020年至2022年，知行科技亏损分别为5382万、4.64亿和3.42亿，3年累计亏损8.6亿。

自2016年成立以来，知行科技一共完成9轮融资，投资方包括混改基金、明势资本、讯飞创投、建银国际、国中资本、元禾原点、招商启航等。

IPO前，知行科技创始人宋阳直接持股23.9%，间接持股16%，合计持股39.9%。外部股东中，知行科技第一大机构股东混改基金持股9%，中小基金持股7.6%，韩国自动驾驶公司HL Klemove通过汉拿科锐动苏州持股7.5%。明势资本通过自知一号持股6.0%，理想汽车通过北京车和家持股4.5%，分别是知行科技第四和第五大机构股东。

知行科技在招股书中表示，此次IPO所募资金净额将主要用于提升自动驾驶解决方案和产品研发，与研发总部、生产厂房和新生产线有关的资本开支，扩大销售和服务网络等。