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来源：简七读财收集编辑：艾小白
文章开始前，先跟大家说件事：
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别急，这是正常的， 我翻了翻数据，发现中签可太难了——所以呢，有不少小伙伴从「打新党」转投「摊大饼党」，开始买转债，寻思换个方式赚多点。不过，买转债的难度显然更高，不是所有的转债都适合买。今天，咱们就来仔细聊聊，买转债有哪些坑要避，又有什么小技巧能让大饼摊得更高效~*风险提示：本文所提及的转债/股票仅为参考，不作任何投资推荐。请务必将投资决策权，牢牢把握在自己手中~01 避坑一：公告强赎的转债不要买
估计还有朋友不熟悉这个概念，咱们从转债的规则说起——理论上，可转债是一种「保本」的产品：它是上市公司向投资者借钱的凭据，每张面值100元。我们持有可转债，只要公司不倒闭，债券到期的时候，公司就要按照100元面值，给我们还本付息。但对于上市公司来说，这相当于未来很长一段时间还要背负不小的债务，他们自然更希望你转换成股票——这样，你就成了公司的股东之一，就会和公司共同承担市场中的风险，公司就不用还你钱了。可转债背后的上市公司，往往在股价连续大涨、满足一定条件*后，会强行用很低的价格强行从你手里把可转债买回来。*一般来说，强制赎回条款触发条件为：正股在任何连续30个交易日中，至少15个交易日的收盘价格，不低于当期转股价的130%。这样的条件下，可转债的价格往往也大于130元。之后的3天是转股日，转债无法交易，可以进行转股的操作；如果过了3月23日，你没有转股的话，公司有权用100.399元购买你手中的转债。假设杭叉转债能一直维持现价，而你没有及时操作，潜在的亏损将达到20%。*亏损率=赎回价/现价-1=100.399/125.387-1=-20%对咱们摊大饼选手来说，手里有转债宣布强赎了，记得卖出或转股，不然可得损失一笔巨款呐。至于买转债呢，可以多留意一下，看看它有没有强赎的计划，避免买入，省得还得操心卖出。你可以借助集思录平台，在转债数据的界面，有三种颜色感叹号，我们避开红色和黄色的转债就行。红色感叹号：转债已公布强赎计划（包括价格和最后交易日期）；
3月份，杭叉、盘龙、百达转债都有强赎时间表、或公告要强赎，大家可以排查下自己摊的大饼，记得调整~02 避坑二：大规模转债不划算
另一类需要避坑的，是剩余规模太大的转债，比如50亿以上。*3月13日（周一）为光大转债最后一个交易日，之后三天可转股，3月17日摘牌它在上市首日的收盘价是103元，接下来的六年间，正股都没有涨到强制赎回的小目标。按照合同约定，六年存续期到了之后，公司就要按照105元*的价格赎回债券。*105元为税前价格，个人投资者赎回债券要扣20%利息税（税后到手104元），机构投资者不用扣税，你可以考虑在二级市场卖出转债或转股，多赚一点。简单算算，加上年化1%的利息，光大转债这六年的回报率大概是每年1.3%左右，都没跑赢货币基金。和小规模转债比，推动上涨需要的资金更多，很难吸引投资者的注意。光大银行的经营虽然很稳健，但由于银行业务同质化，成长性不高。所以很难引起投资者的兴趣，过去六年来股价不愠不火，几乎没涨过。我翻了翻历史上到期赎回的转债，大体上也有规模大+传统行业的双重属性。为了收益能提高点，咱们最好还是避一避转债中的大块头。03 把握买和卖，大饼摊得更高效
到期收益率，就是买入债券后，可以获得的年化收益率。选择收益率>0%的债券，就意味着持有到期，「借条」是可以收回本金，并拿到债券利息的。只要公司信用好，能还钱，不管买入后的价格如何变化，都会有「债底」的保护。评级从高到低，依次是AAA、AA+、AA、AA-、A+以此类推。你会看到，按到期收益率排序，有的转债能达到5%以上。但再瞄一眼评级，普遍在B级和C级，说明市场对他们的还钱能力并不看好。虽然转债历史上还没有公司赖账，但咱们还是尽量挑高评级，比如A级以上的（越高越好~），更安心。由于小规模转债更容易受到市场欢迎，你也可以用「规模指标」进行筛选。如果你按买入的步骤筛选一遍，会发现转债的价格差不多集中在110-120之间。比如我经常130元卖出转债，结果眼睁睁地看到它涨到200元；带着这个疑问，我扒了扒数据，找到了两种更「划算」的卖出方式——参考所有退市转债的历史最高价，我有几个重要发现——从数据看，转债的一生到达150元还是有挺大概率的，再往上就要碰运气了。我们可以借助软件，设置相应价格的条件单，随时「止盈」。数据显示，退市转债最后一天的平均价格是170元左右。每年总有几个冒尖的转债，能涨到500+、900+，把均值拔高许多。和之前130元的卖出价相比，这两种方式，能让我1手（10张）转债利润能高出200-400元。比起之前的随意定价，我现在会把转债的卖出价格定得更高，心里也更有底气了。相对来说，我更偏好第一种方法，可以反复买入、卖出，更有参与感。04
总得来说，可转债「下有保底，上不封顶」的特性挺适合普通投资人投资的。除了摊大饼，我们之前还介绍过低价+低溢价的「双低策略」，感兴趣不妨了解一下~对了，如果你还不认识可转债，想入门的话，可以领取我们的免费课程——愿意进一步学习的朋友，我们也为你准备了限量优惠券，扫码立领补贴~