终于回来啦

其实什么也没有错过

just for 晨会

海外市场逻辑

1、总体市场来看

1）数据方面：主要就是上周都不太好的美欧GDP和假期公布的PMI等经济数据+符合预期的PCE等通胀数据，总体影响都可控（不大，超预期的很少），影响大一点的可能是3月JOLTS职位空缺和工厂订单，公布之后6月OIS合约利率跌了10个（交易6月不会加息），数据大都指向经济降温+通胀韧性

2）风险事件：波动最大的周二晚上发酵了个摩根大通收购FRC银行的事件，加上耶奶说了个财政1个月内就没钱了，市场呈现明显的避险特征，风险资产全线下跌，地区银行股开始加速下跌（again），一年期美CDS新高，油价跳水跌了5%、Comex 铜 -1.8%、十年期美债收益率 -4%，黄金拉升

3）未来关注点：节日几天海外表面平静，实则暗流涌动，周二银行危机再现市场开始避险，但是5.4回来就开会，虽然感觉也不会有啥惊喜（可以看看FONC新发的帖子，我自己感觉25bp+相对中性的语言），但是毕竟还是要看会议怎么对金融风险和通胀顽固以及经济衰退去定性，从目前舆论导向来看，越来越多的议员呼吁停止加息了

其次日本也还得看看，植田带领下第一次议息会议结束，还是比较稳得，总体语言上还是偏鸽，短期内改YCC感觉可能性不大~~

2、中国相关资产

总体表现弱，主要还是跟PMI有关系吧（荣枯线下面了？），港股等一方面受到海外银行业危机发酵的影响+债务上限问题的扰动，科技原油之类的全线扑街，五一消费这么强，港股航空餐饮还是菜，软妹币也表现的偏弱，整体情绪一般~

1）最重要的PMI数据，回落幅度超季节性

产需均回落、但生产仍处于扩张区间，地产链和外需的拖累较大；稳增长落地和线下活动持续修复下，建筑业和服务业PMI维持高景气

2）假期居民需求持续释放

出行热，但是消费没觉得有那么好（票房+旅游门票），地产销售恢复缓慢

五一文旅数据：“五一”假期，全国国内旅游出游合计同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；实现国内旅游收入同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%

 五一消费数据：“五一”假期，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%。石油制品、汽车销售额同比分别增长24.4%和20.9%。

五一交运数据：4月29日至5月3日，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量比2019年同期日均下降19.3%，比2022年同期日均增长162.9%。预计全国高速公路流量累计同比2022年同期增长101.83%，同比2019年同期增长20.64%

3、具体来看

• 4.28周五，宏观驱动事件方面美国3月核心PCE物价指数符合预期，仍远超美联储目标，强化本周联储加息预期，德国CPI超预期放缓。美股有惊无险周五盘中转涨。泛欧股指两连阳仍终结五周连涨。日央行行长首秀保持超级宽松，日元兑欧元创2008年金融危机以来新低。PCE通胀指标公布后，美元指数创逾一周新高、仍连跌两月，十年期美债收益率降10个基点、连降两月。德债收益率降逾10个基点。原油两连涨，仍连跌两周。黄金勉强两连阳，未收复2000美元。伦铜三连阳仍连跌两周。

• 5.1周一，欧股欧债休市，宏观驱动事件方面美国4月ISM制造业指数连续第六个月萎缩，但环比改善幅度超预期，价格支付指数反弹至九个月新高，美股全天震荡，美债收益率全线从日低反弹超10个基点，10年期收益率创一周半新高；美元指数重上102至近两周最高，现货黄金升破2000美元后转跌。油价盘中跌超2美元或跌近3%，布油跌穿80美元。日元跌近1%至两个月最低。

• 5.2周二，宏观驱动事件方面美国3月JOLTS职位空缺降超预期至近两年最低，耐用品和工厂订单逊于预期，经济进一步降温。财长耶伦警告6月1日后或无法履行偿债义务，一年期美国信用违约互换创新高，6月到期的短债收益率升破5%。叠加银行业危机和美联储加息预期，道指盘中跌超610点并失守3.4万点，标普500指数一度跌1.9%。避险货币日元跌至八周新低后转涨，黄金重上2000美元至逾两周新高，比特币等加密货币上涨。两年期美债收益率最深跌超21个基点失守4%，油价收跌4美元或跌超5%，齐创3月底以来新低。

• 各类资产走势图如下：

4、主要数据一览：

【美国】美国3月营建支出环比升0.3%，高于预期。美国4月ISM制造业PMI为47.1，高于预期。美国4月Markit制造业PMI终值50.2，低于预期。美国4月ISM制造业PMI为47.1，高于预期。美国3月JOLTs职位空缺959万人，为2021年4月以来新低，低于预期。美国3月工厂订单环比增0.9%，低于预期。美国4月ADP就业人数29.6万人，为2022年7月以来最大增幅，高于预期。美国财政部预计将于2024年启动定期回购计划。 

【加拿大】加拿大至4月28日全国经济信心指数51.5，高于前值。

【欧元区】欧元区4月CPI初值环比升0.7%，预期持平；4月CPI初值同比升7%，预期持平。欧元区4月核心CPI初值同比升7.3%，低于前值；4月核心CPI初值环比升1%，低于前值。欧元区4月制造业PMI终值录得45.8，高于预期。欧元区3月失业率为6.5%，低于预期。

【德国】德国4月制造业PMI终值录得44.5，高于预期。英国4月制造业PMI录得47.8，高于预期。

【英国】英国4月Nationwide房价指数环比涨0.5%，为2022年8月以来首次录得正值，高于预期。英国4月制造业PMI报47.8，高于预期。

【法国】法国4月制造业PMI终值45.6，高于预期。

【意大利】意大利4月CPI初值同比升8.3%，高于预期；环比升0.5%，高于前值。

【叙利亚】叙利亚和伊朗总统签署长期战略合作协议，包括石油合作谅解备忘录。

【澳大利亚】澳洲联储将基准利率上调25个基点至3.85%，续刷2012年以来新高，市场预期维持利率不变。

【韩国】韩国4月出口同比减少14.2%。4月进口同比减少13.3%。贸易收支出现26.2亿美元逆差。韩国4月CPI同比上涨3.7%，低于预期。

重点事件

1、又又又是不眠夜了，明天我A又得出钱？

是不是真的就不知道了，谁知道呢？

当地时间5月3日，克里姆林宫表示，有两架无人机对克宫进行了攻击。俄方及时通过电子战系统采取行动，使试图袭击克宫的无人机失效，没有造成人员伤亡或财产损失。克里姆林宫方面表示，俄罗斯总统普京在袭击中没有受伤，工作安排照常进行。俄方保留在其认为合适的地点和时间进行报复的权利

2、周五盘后市场解读重要会议

1）首次提及 AI

我记得当时空T群在4月初热火朝天，4月中旬大家开始打不过就加入

加入之后，群友说，自从加入了多头，腰也不酸了腿也不疼了，吃嘛嘛香了

没准加入之后，也会有新的体验？？

2）政策没有强刺激

总体不超预期吧，所以周五去看看我债的走法，也能看得出来了~

小编说，这是历史上4月描述的最系统的一次，措辞是以经济发展为中心，而非增长

但是还是看到了一些当下的问题和挑战

3）其他新闻

地方经济数据：全国31个省份一季度经济数据全部出炉，有23个省份GDP增速超过全国4.5%的平均增长水平，8个省份低于全国水平。（央视新闻）

涉企违规收费：市场监管总局部署开展2023年涉企违规收费整治工作。（市场监管总局）

医疗保障：国家医保局等五部门联合印发《2023年医保领域打击欺诈骗保专项整治工作方案》。（国家医保局）

梳理了个比卖方更容易看得版本for 晨会，大家五一快乐~~