随着多项支持房地产企业融资政策陆续落地，支持房企融资“三支箭”格局已经形成。

根据中指研究院发布“三支箭”房企融资排行榜，截至目前，“第一支箭”信贷支持房企融资，万科、龙湖、美的置业与绿城受到银行授信个数最多，均为8家银行；其次为碧桂园与中海，受到6家银行授信；再次为滨江集团，受到5家银行授信。“第二支箭”支持房企发债融资，万科以280亿元发债规模排在榜首；“第三支箭”支持房企股权融资，碧桂园配股融资38.72亿元，居榜首。

“三箭”合力，优质房企受加持

证券会“三箭齐发”，形成了信贷、债券、股权等三大融资政策支持体系，稳健经营的优良房企迎重大利好。

市场也给了政策利好充分的反馈，港股龙头民营房企碧桂园、龙湖、旭辉等，在几天时间内反弹翻倍，如碧桂园，在11月股价已累计上涨约200%。另一方面，A股房企出现也出现大幅反弹。

无论是从六大行对房企授信，还是从“第二支箭”出台后落地情况以及证监会发布“第三支箭”支持房企股权融资受益房企来看，最终受益方依然还是优质房企。

数据显示，2022年1-10月发行新债券的民营房企仅有11家，发行新债券共约552亿元，其中发行量最多的是万科、龙湖、碧桂园、滨江、美的置业、旭辉以及新城，这些都是目前被首先认可的优质房企。

同样在11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资等。截至目前，碧桂园配股融资38.72亿元居首位，雅居乐配股融资7.8亿元，这是“第三支箭”支持房企股权融资落到实处的体现。

来源：中指数据院

据了解，自11月24日以来，碧桂园已经与工商银行、农业银行、中国银行、邮政储蓄银行、中信银行、广发银行、浦发银行、光大银行、顺德农商银行、珠海华润银行等十家银行签署战略合作协议。初步统计，碧桂园这一轮共获得逾3000亿元意向性综合授信支持。

从协议来看，多家合作银行为碧桂园提供了房地产开发贷款、并购贷款等基础融资服务，同时各银行也将依据各自优势提供不同形式的其他金融服务。这表明央行、银保监会系列支持政策和 “金融16条”政策出台后，各大银行正在抓紧落实支持房地产的相关安排。

信贷、债券、股权“三支箭”的持续加持，将充裕这些房企的流动性，为其保交付、稳经营提供更强有力的资金保障，加速房企调整，让市场恢复信心，回归正轨。

交付、销售两手抓，促进运营良性循环

从银行授信来看，六大国有银行授信房企交叉对比共涉及16家房地产企业，分别是碧桂园、保利、万科、中海、华润、招商蛇口、绿城、龙湖等，而获得大额授信万科、碧桂园等都是行业的龙头，他们在行业下行期间依旧保持稳健的经营。

据中指研究院企业事业部研究负责人刘水分析称，当前经营安全性高的企业特征是：信用方面，交付力强、按期偿债、融资通畅；经营方面，销售影响相对小、聚焦主业、土储质量高；资产方面，资产变现能力强、可变现货值可覆盖债务。

以碧桂园为例，据第三方统计，前11个月碧桂园累计全口径销售金额达4412.9亿元，继续稳居行业首位。而11月全国规模房企整体销售延续低迷，TOP100房企单月销售规模同比降低25.5%。在行业下行期，碧桂园销售表现仍保持韧性。

来源：中指数据

销售业绩的背后，是交付每5套房就有1套碧桂园。2022年前三季度，碧桂园连同其合营公司和联营公司已在30个省、267座城市、910个区县，累计合同交付共45万套房屋，交付面积为5300万㎡，其中219个项目实现“交房即交证”。

根据国家统计局数据，碧桂园交付面积约占全国18%，如果不考虑单套面积差异等因素，大体上相当于全国每交付5套房，就有约1套是碧桂园的房子。今年第四季度，碧桂园预计还将交付约28万套房屋。

高品质、大规模的如期交付，背后承载的则是碧桂园稳健的经营能力，也反哺到直接利好于公司销售业绩，两者相互相成，构筑运营的良性循环。

在碧桂园集团12月管理会议上，碧桂园董事局主席杨国强表示，“地产的曙光已经显现，短时间内企业如何挺过‘寒冬’？关键是要脚踏实地做好正确的事。”

随着房企融资功能逐渐恢复，房企可利用资金并购重组，促进行业将加快出清，叠加稳经济政策持续加码，有望对冲行业下行预期。受此影响，缺失的信心有望逐步重塑，那些尚在观望的潜在置业群体或将陆续入市，房地产交易也将逐步回归稳定。