服务粉丝

我们一直在努力
当前位置:首页 > 财经 >

你关心的物价、利率、存款问题,央行这样说

日期: 来源:麻辣财经工作室收集编辑:麻辣财经工作室

       近日,由中国人民银行货币政策分析小组撰写的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》正式对外发布。除了宏观经济形势分析外,针对当前社会关心的物价、利率、存款等问题,这份《报告》进行了深入探讨,对帮助社会公众正确理解当前我国经济金融形势有重要作用。


我国经济没有出现通缩,不存在长期通缩或通胀的基础

      

       日前,国家统计局发布了4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。数据显示:4月份,CPI环比下降0.1%,同比上涨0.1%;PPI环比下降0.5%,同比下降3.6%。这一数据引发了一些人对当前我国经济是否存在通货紧缩的担忧。

      “当前我国经济没有出现通缩。”对此,《报告》给出了明确答案。

      《报告》进一步分析指出,通缩主要指价格持续负增长,货币供应量也具有下降趋势,且通常伴随经济衰退。我国物价仍在温和上涨,特别是核心CPI同比稳定在0.7%左右,广义货币(M2)和社融增长相对较快,经济运行持续好转,不符合通缩的特征。中长期看,我国经济总供求基本平衡,货币条件合理适度,居民预期稳定,不存在长期通缩或通胀的基础。

       物价对居民消费和生活有重要影响。从根本上说,物价高低取决于实体经济供需的总体平衡情况。通胀水平受供需两方面影响,既与消费等需求拉动有关,还与供给冲击、成本推动等供给因素密不可分,总供给与总需求大体平衡是物价稳定的基础。

       近年来,我国供需总体平衡,物价水平保持基本稳定。2022 年以来,主要发达经济体经历了数十年不遇的高通胀,对其央行货币政策决策产生了重大影响。相较而言,我国通胀保持在温和区间,过去一年、五年和十年,CPI年均涨幅都在2%左右。

      今年以来,我国物价涨幅阶段性回落,主要与供需恢复时间差和基数效应有关。本轮物价回落客观上有以下因素:

      一是供给能力较强。在稳经济一揽子政策有力支持下,国内生产持续加快恢复,制造业采购经理指数(PMI)生产分项保持在较高景气区间;农副产品生产稳定、物流渠道畅通,也保证了居民“菜篮子”“米袋子”供应充足。

      二是需求复苏偏慢。实体经济生产、分配、流通、消费等环节本身有个过程,加之居民超额储蓄向消费的转化受收入分配分化、收入预期不稳等制约,特别是汽车、家装等大宗消费需求偏弱。近期居民出现提前还贷现象,也一定程度影响当期消费。

       三是基数效应明显。去年国际油价一度逼近140美元大关,今年以来已回落至 80 美元附近,带动CPI交通工具燃料和居住水电燃料的同比增速走低;疫情扰动使得去年3月鲜菜价格反季节上涨,对今年也存在高基数影响。

       根据《报告》预测,未来几个月,受高基数等影响,我国CPI 将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性保持低位,主要受去年同期CPI涨幅基本在2.5%左右的高基数影响。但随着基数降低,特别是政策效应将进一步显现,市场机制发挥充分作用,经济内生动力也在增强,供需缺口有望趋于弥合,预计下半年我国CPI中枢可能温和抬升,年末可能回升至近年均值水平附近。


M2 和存款较快增长很大程度是宏观政策适度发力、市场主体行为变化的体现


       今年一季度,我国人民币存款增加15.39万亿元,同比多增4.54万亿元。其中,住户存款增加9.9万亿元。居民存款持续增长的背后,反映了怎样的经济现象?又该如何看待存款增长?

     “近期 M2 和存款的较快增长很大程度是宏观政策适度发力、市场主体行为变化的体现。”《报告》指出,去年以来,我国逆周期调节力度加大,稳增长一揽子政策陆续实施,货币政策充分发力,配套资金先行到位,相应表现为金融数据领先于经济数据。

      从企业和居民主体看,一方面,随着我国市场化利率体系和利率传导机制不断理顺完善,理财打破刚兑、净值化后,与存款利差也趋于收窄,企业和居民理财资金回流为表内存款,推升了M2增速。一季度末,资管产品直接汇总的资产合计94.7 万亿元,较年初减少1.6 万亿元。另一方面,实体经济的生产流通传导、消费需求等恢复仍有时滞,经济循环阻滞摩擦未消,也导致货币流通速度降低,市场主体的货币持有量和预防性储蓄存款上升。

       此外,由于各国自身经济具有自身特点,对货币及存款增长也有影响。我国以间接融资为主的融资结构和居民习惯于储蓄存款,使得货币和存款需求较其他经济体更大。

      《报告》预测,未来,随着疫情影响进一步消退、市场预期持续好转、经济加快恢复,居民的消费和投资意愿回升,前期积累的预防性储蓄有望逐步释放,有利于M2和存款平稳增长。

       事实上,3-4月住户存款同比多增额较1-2月已明显收窄,4月末M2增速也已较2月高点回落0.5个百分点。

       近期,多家商业银行宣布下调存款利率,其中的重要原因,是当前贷款利率下行,净息差收窄。

       利率是资金的价格,对宏观经济均衡和资源有效配置具有重要导向作用。作为反映资金稀缺程度的信号,利率的高低直接影响老百姓的储蓄和消费、企业的投融资决策、进出口和国际收支,进而对整个经济活动产生广泛影响。

       近几年,全球经济面临的超预期冲击较多,经济环境和政策效果的不确定性较大。在此情况下,人民银行对利率水平的决策时相对审慎,政策利率调整时,在考虑当前经济金融形势基础上,向历史周期和全球各区域的平均值收敛,降低政策利率的波动。

       与此同时,人民银行持续深化利率市场化改革,健全市场化利率形成和传导机制。近年来,在市场利率整体下行的带动下,实际贷款利率明显降低,有效支持了实体经济发展。今年3月,新发放贷款加权平均利率为4.34%,其中企业贷款加权平均利率为 3.95%,均处于历史低位。(吴秋余)


相关阅读

  • 一季度四川民营经济主要指标稳定向好

  • 今年以来,全省认真落实省委十二届二次全会和省委经济工作会议决策部署,全力以赴拼经济、搞建设,坚定不移推动高质量发展,一季度民营经济总体呈现持续恢复态势,主要指标稳定向好。
  • 住户存款减少1.2万亿元,消费大涨,钱去哪了?

  • 4月份,住户存款减少1.2万亿元,而消费同比增长18.4%,这是怎么回事?住户存款减少1.2万亿元央行近日发布的数据显示,4月份人民币存款减少4609亿元,同比多减5524亿元。其中,住户存款减
  • 稻城县纪委监委:村集体经济分红展现新模式

  • “现在我们村62户都能轮流租用红草地停车场的摊位了,去年旅游旺季的时候,我在那里卖农特产品挣了1万多!”近日,稻城县纪委监委督查组再次来到桑堆镇吉乙村就红草地景区停车场摊
  • 青岛举行打击和防范经济犯罪宣传日活动

  • 自2010年公安部确定第一个“打击和防范经济犯罪宣传日”以来,随着经侦宣传工作的有效开展,“5.15”已经成为一张公安机关经侦宣传活动的响亮名片。今年5月15日是第十四个全国
  • 市领导到官岭镇调研督导当前重点工作

  • 5月16日,市委常委、市委办主任金慧慧率队到官岭镇现场调研农业农村、安全生产、信访维稳、防汛等工作,并开展巡田、巡河、巡林工作。金慧慧一行先后来到神舟民爆公司、七龙渡
  • 孟州昌办事处:蔬菜大棚绿意浓 产业发展促振兴

  • 立夏时节,果蔬飘香!走进河南省焦作孟州市会昌办事处侯庄村蔬菜大棚,放眼望去,只见豆角高挂、紫茄低垂,辣椒满枝,西红柿绕滕……村民们在忙碌的采摘,大棚内一派生机盎然、农忙民乐的
  • 存款利率会再降?

  • 《中国经济周刊》记者 谢玮 | 北京报道近日多家银行下调存款利率,大有新一波“降息潮”之势。5月4日以来,浙商银行、恒丰银行、渤海银行集中发布公告,同步下调人民币存款挂牌利

热门文章

  • 美国对华2000亿关税清单,到底影响有多大?

  • 1 今天A股大跌,上证最大跌幅超过2%。直接导火索是美国证实计划对华2000亿美元产品加征25%关税。 听起来,2000亿美元数目巨大,我们来算笔账。 2000亿美元,按现在人民币汇率
  • “复活”半年后 京东拍拍二手杀入公益事业

  • 京东拍拍二手“复活”半年后,杀入公益事业,试图让企业捐的赠品、家庭闲置品变成实实在在的“爱心”。 把“闲置品”变爱心 6月12日,“益心一益·守护梦想每一步”2018年四

最新文章

  • 你关心的物价、利率、存款问题,央行这样说

  • 近日,由中国人民银行货币政策分析小组撰写的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》正式对外发布。除了宏观经济形势分析外,针对当前社会关心的物价、利率、存款等问
  • 佛冈:倒排工期修复山体滑坡 保障道路安全畅通

  • 国道106线鹤鸣洲路段此前遭受雨季山体滑坡影响,公路受损,记者在抢修现场了解到,目前施工方正在加快水毁工程修复进度,预计今年7月中旬完工。在国道106线鹤鸣洲路段,来往通行车流
  • 【科学强国】用纸尿裤建房子 这科学吗?

  •   5月11日出版的《科学报告》发表了一项研究,指出修建单层房屋使用的混凝土和砂浆中,最多有8%的沙可以用粉碎后的废弃一次性纸尿裤替代,同时不会显著削弱其承载力。作者建议,
  • 基层动态|聚焦主责主业,全力备战春防

  • 闻令而动练为战,只争朝夕踏征程。为全面提升队伍实战打赢本领,伊春市森林消防支队丰林县大队始终紧贴春防任务实际,把握“防”和“打”两个核心,以灭火拉动演练、实战化训练、防
  • 热闹!西街老菜场大尾夜市开市

  • 泉州晚报社·泉州通客户端5月17日讯 (通讯员 吴秋瑜 东南早报记者 张素萍 文/图)近日,位于鲤城西街菜市场大榕树广场的西街老菜场大尾夜市(简称“大尾夜市”)热闹开市,十足的烟火