短期多留意下宏观变量。

市场早盘受降准利好提振，之前领跌的赛道、复苏线的情绪都有所修复，但是午后受外围影响，市场再度回落。午后美股股指期货一度下跌1%、恒生指数一度下跌3.5%、原油一度下跌3%，而伦敦金一度拉升上涨至2000美元，创近两年新高。

近期外围波动除了受硅谷银行等一系列事件影响外，还有交易海外衰退预期的因素。美银行问题导致市场预期美联储加息将提前结束，加息已不是主要关注点，关注点逐步转移到美国经济上来，上周最新公布的美国PPI数据大幅低于预期，提升了市场对经济衰退的担忧（3月15号以来原油价格创阶段新低并且加速下跌）。

事实上，基本上每一次美联储加息尾声，资本市场都要交易一次衰退预期。上一轮周期中，美联储在2018年12月20日宣布最后一次加息25BP，而道琼斯指数在2018年12月4日-12月24日，不到一个月时间下跌了16%，原油期货在已经下跌30%的基础上，在12月下旬又跌了20%。（只有黄金在那个阶段逆市上涨）

总之，美联储一轮加息周期尾声一般都会引发大类资产的大幅波动。

今年美联储还有7次会议：

3月21-22日（本周四盘前公布）

5月2-3日

6月13-14日

7月25-26日

9月19-20日

10月31日至11月1日

12月12-13日

目前预期是3月这次会议有60%左右概率加息25BP，有40%左右概率暂缓加息，然后后面最多还有一次加息25BP，年底之前还可能开启降息。