大家好，我是七喜。

（一）

巴菲特团队与拜登会面，讨论对美国区域性银行的救助计划。

有个好玩的地方：

接近2万亿人民币规模的伯克希尔·哈撒韦集团，总部员工人数只有:

25名。

与此对比，那些省市各级国有投资控股公司，集团人数动辄上百乃至数百：

是不是有些汗颜呢？

国资委的国企改革开始考虑利润指标，为此削减人员成本，应该也是考量之中吧。

（二）

GPT4是个时代性产品。

以“人民银行降准的原因和影响”问题：

10秒钟以内出结果。

宏观分析师失业倒计时ing...

GPT4改变的不仅仅是分析行业，GPT4会改变我们生活的方方面面，这是一个已经具有大学生思维能力的AI，而且24小时工作不知道疲劳，不会划水摸鱼。

（三）

最近在思考一个问题：

金融行业在当前周期内，面临一轮供给侧改革已经在所难免。

不管什么行业，供给侧改革出现的核心原因都是产销失衡。

具体到金融行业就是：

负债端成本无法快速降下来，但资产端收益已经快速降下来了。

因为负债端和资产端无法达成平衡，负债端的高收益压力就会传导给管理人：

管理人被迫加杠杆，

或者管理人被迫下沉做高风险资产。

管理人卷到极致就是大爆雷，爆雷以后，投资人真正的认识到了高收益不可持续。

只有这样，

负债端和资产端收益会达成新的平衡。

付出血的代价后达成的新平衡。

在这样一个供给侧改革过程中，如果管理规模大了，资产端和负债端的收益倒挂是显而易见的情况。

产品收益和管理费用的总和，已经超过了投资端所能达到的收益水平。

每多销售一份产品，就多面临一份亏损。

在这样的市场周期里，管理人能采取的措施其实很有限：

首先，大幅压降管理费用。

减员增效，科技赋能。

其次，熬下去，活下去，剩者为王。

中小机构主动收缩，降低规模，减少人手，提高效能，更多依靠自有资金的投资收益。

大机构亏钱抢占市场，价格战，等中小机构死完以后，所有客户都是大机构的。

周期里的供给侧改革，和我们过去理解的显著不同：

过去是增量里改革，是多和少的问题。

未来是存量里改革，是有和无的问题。

每一家金融机构都要充分的警惕，每一位金融从业者都要充分的自醒。

最后：

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