本文转自【央视财经】；

8月，赴美上市的越南汽车制造商VinFast频繁登上各大财经媒体的头条，因为它的股价在短短两周多的时间里，经历了过山车式的暴涨暴跌，涨幅一度接近700%，截至本周五收盘，其股价较最高点已下跌约68%，市值蒸发超过1200亿美元。VinFast股价大起大落背后的原因有哪些？

暴涨暴跌

越南汽车制造商VinFast股价走势引关注

一鸣惊人 VinFast在美上市首日股价涨超250%

越南首家电动汽车制造商VinFast，8月15日在美股纳斯达克上市便“一炮而红”，首日涨幅达255%。随后，股价出现大幅波动，在连涨六个交易日后，截至8月28日收盘，其股价一度上涨近700%，公司市值增至1900多亿美元，比当天梅赛德斯-奔驰、大众和通用汽车三家公司市值总和还多，一度成为市值仅次于特斯拉和丰田，排名全球第三的汽车制造商。

VinFast股票流通量低 波动性高

彭博社的报道称，推动VinFast股价大涨的主要原因包括：低流通量，以及散户投资者的涌入。

监管文件显示，VinFast99.7%的股份由公司所属集团创始人控制，可供交易的股票数量大约只有130万股。在流通量极少的情况下，如果一个买家抢购了足够多的份额，就可能拉动股价上涨。相反，股价则会暴跌。

VinFast借壳上市 吸引散户“盲盒式”投资

此外，VinFast通过SPAC的方式上市，也吸引了散户投资者的关注。所谓SPAC，就是“特殊目的收购公司”英文的首字母缩写，是一种借壳上市的方式。这种上市方式在流程上相比传统IPO更简单，因此成为很多想快速上市融资的创新型、成长型公司的首选，例如维珍银河，以及电动汽车制造商尼可拉、洛兹敦等都是通过这种方式上市的。

VinFast股市“得意” 业绩“失意”

与VinFast的股价形成鲜明对比的是，其业绩可谓表现平平。去年，这家公司新车销量仅为2.4万辆，相比之下，市值一度被其甩在身后的梅赛德斯-奔驰去年新车销量超过200万辆。

因此也有市场人士对VinFast股票未来的走势表达担忧。VinFast成立于2017年，隶属于越南最大民营集团Vingroup。公司2018年开始推出内燃机汽车，2021年开始推出电动汽车，并于2022年底全面停售内燃机汽车。

过去几年，VinFast共获得超过93亿美元融资，但迄今为止，公司尚未实现盈利，2021年净亏损13.48亿美元；2022年净亏损21.12亿美元，截至2023年3月底，今年已亏损5.9亿美元。

越南造车新势力

VinFast积极开拓本土市场

VinFast在美股市场高调登场，吸引了不少投资者的关注。在汽车销售市场上，它的表现又如何？总台记者日前探访了其位于越南首都河内的经销商门店。

在越南，人们的出行多以短途为主，加之全国没有寒冷地区，因此并不存在困扰很多电动汽车车主的“里程焦虑”问题。VinFast作为越南首个电动汽车品牌，推出后很快得到了市场的认可。

总台记者 付新日：工作人员称，在他们店内，现在卖得最好的是这台小型车，价格在两万美元左右，每个月可以卖出近100台。除了常规的销售方式以外，VinFast集团还成立了自己的出租车公司，以这种方式来增加车辆的销量。

布局欧美市场 VinFast在美销售仍处于起步阶段

记者随后体验了一款VinFast出租车，对比国际品牌，这款电动汽车在底盘滤震、隔音以及座椅舒适度等方面仍存在一定差距。

而根据VinFast的布局，公司在海外主攻美国和欧洲市场。根据计划，VinFast将在欧洲开设共计50家展示门店，以加深品牌与潜在客户之间的联系。今年3月，旗下VF8车型开始在美国交付，但截至6月份，仅有137辆在美国登记上路。

分析人士指出，VinFast在国际市场上销量低迷与其研发能力不足有很大关联。造车初期，VinFast通过和零部件企业合作，购买成熟产品和技术，组装整车。目前的电动汽车生产也用了这一模式。

标普全球汽车规划方案总监 萨博尼：我们目前并没有看到VinFast试图在研发方面加大投入，比如高性能三电系统的开发或者成熟的高级的自动驾驶技术，它并没有把这些技术方向的发展作为车辆卖点，更多还是把一个完整的能够驱动的车辆，交付给消费者手中。

VinFast电动汽车合作供应商超620家

VinFast招股书显示，公司在电动汽车领域与全球620多家供应商合作，这种生产模式让它在短期内很难压低成本，也因此难以拥有价格优势。以美国市场为例，一台VinFast VF8起售价是46000美元、约合人民币33万元。而美国本土品牌特斯拉由于能够享受《通胀削减法》所实施的税收减免政策，其Model Y车型在美起售价不到4万美元。