ESG观察｜迈向制造强国，中国车企进入ESG时代

2023-03-01

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本文为证券时报·中国资本市场研究院出品的《A股行业ESG系列研究之汽车篇》

报告摘要

推动产业高质量发展，汽车行业发展新能源是必由之路。2022年11月8日-10日，中国汽车论坛上，工信部装备工业一司副司长郭守刚表示，工信部将通过五大举措，进一步加大力度、创新思路，持之以恒推动汽车产业高质量发展。发展新能源是中国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，也是汽车行业绿色转型的趋势。

汽车行业ESG评级领先公司占比大幅超越A股整体。数据显示，汽车行业最新ESG评级领先公司占比近70%，同期A股整体仅有48.6%。与2021年末比，汽车行业最新ESG综合评分均值6.33，略低于2021年末的6.36，主要系环境、社会维度评分下降所致。

汽车公司ESG报告披露率居行业末位。与建筑材料、电力设备等传统制造业比，汽车行业的ESG披露率低很多，2022年披露的2021年度ESG报告有55家，披露率22.54%，位居行业末位，报告平均篇幅低于A股均值；汽车民营企业披露率低于15%，福田汽车、比亚迪等汽车商持续十余年披露ESG报告。披露内容上，汽车公司应对气候的实践有所加强，能源消耗整体下降，部分公司重视员工权益。

关于汽车公司提升ESG的建议：作为经济的重要增长点，以及加快向制造强国转变的支柱，汽车行业担负重要使命。面向绿色转型，汽车公司应加快新能源的创新应用，重视环境问题，尤其是环保方面的颗粒物排放、废水排放等需加强实践。面向员工，在提升员工薪酬福利的基础上，强化员工培训，缩减女性高管时薪与男性高管的时薪占比。面向供应链，充分考虑上、中、下游企业的ESG实践情况，头部公司发挥表率，将“零碳”理念、新能源技术进行推广。此外，汽车公司可参考《中国汽车行业社会责任指南》披露指引，强化环境、治理议题的披露，尤其是民营公司需加强ESG信披和实践。

一、汽车产业是中国经济重要增长点

（一）工信部将通过五大举措推动汽车产业高质量发展

2022年11月8日-10日，第12届中国汽车论坛在上海嘉定举办。工业和信息化部装备工业一司副司长郭守刚会上表示，工信部将通过五大举措，进一步加大力度、创新思路，持之以恒推动汽车产业高质量发展。

进入21世纪以来，全球面临贸易摩擦、新冠疫情、政治冲突等事件，汽车产业迎难而上，顶住压力，成为中国经济的重要增长点。据统计，2021年中国汽车工业总产值（包含上下游）突破10万亿元，占全国GDP总量近10%，较20年前增3个百分点以上。

汽车的诞生见证了人类文明的变迁以及工业革命的进化史。汽车动力来源主要包括柴油发动机、汽油发动机、电池以及混合动力、增程式等。截至2022年10月，全球范围内燃油车保有量市占比依然超过90%。然而，传统燃油车排放的尾气中含有大量碳氧、氮氧化合物以及有害雾霾颗粒物，造成全球气候变暖，对环境造成的污染以及对人类健康的危害均不可逆；与此同时，传统燃油车对石油等不可再生资源的依赖度过高。

近年来，涉及汽车行业的环保、碳达峰政策频频出台，主要围绕新能源展开。政策的推动下，新、旧造车新势力“你追我赶”，在产能、减排、产品等方面如何做好平衡至关重要。2022年3月份，财政部、中宣部、教育部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，在“积极推行绿色制造”中提出，支持汽车等行业龙头企业，在供应链整合、创新低碳管理等关键领域发挥引领作用，将绿色低碳理念贯穿于产品设计、原料采购、生产、运输、储存、使用、回收处理的全过程，加快推进构建统一的绿色产品认证与标识体系，推动供应链全链条绿色低碳发展等。

党的二十大报告中提到，要加快发展方式绿色转型，实施全面节约战略，发展绿色低碳产业，倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式。

（二）中国汽车销量市占率全球第一

在需求的提升、政策的支持下，国内汽车一直呈现“产销两旺”的局面。据中汽协数据显示，2013年以来中国汽车销量稳定超过2000万辆，连续12年成为全球最大的汽车市场。

乘联会秘书长崔东树认为,中国汽车市场对全球市场的影响极其显著。2021年中国市场（不包括港、澳、台地区）汽车销量首次超过2600万辆，占据全球近三分之一的市场；2022年中国汽车销量上升至2686.4万辆，市占率升至 33.14%。美国同期销量下滑至1400万辆以下，市占率17.06%，较上一年下滑近3个百分点。

（三）汽车产业加速出海，自主品牌车企待发力

在领先的产能规模和国产研发加速双重优势加持下，中国汽车产业先后进军海外市场,从汽车零部件到自主品牌汽车，从亚太到欧美等海外市场。

新冠疫情以来，中国企业迎难而上，出海步伐未曾停止。证券时报·中国资本市场研究院统计，A股汽车公司出海规模稳定上升，2021年A股汽车公司出海规模首次突破5000亿元，同比增长21.3%，占总营收比重首次超过20%。2022年上半年，汽车行业海外营收占比超过28%。

在出海的车企中，以2022年上半年的数据来看，汽车零部件、汽车服务类公司占绝大多数，商用车、乘用车仅有10家公司，占比不到一半。其中比亚迪为出海规模最大的自主品牌车企，2020年、2021年海外营收激增，几乎均超过600亿元，占总营收比分别为37.76%、29.57%。

二、汽车行业ESG评级及信披

（一）汽车行业ESG评级概况

汽车行业的上、中、下游产业链涉及汽车零部件制造，包括汽车硬件、动力系统、汽车电子等；汽车整车制造，包括乘用车、商用车、专用车等制造；购车及后市场服务，包括购车服务、汽车保险、汽车租赁等。

2022年5月，特斯拉被剔出标普ESG指数，原因包括种族歧视以及与特斯拉自动驾驶系统有关的事故；此前，富时罗素（FTSE）将特斯拉列为最差评级，原因是FTSE将“特斯拉工厂排放”也计算在其评价范围之内，因而特斯拉得到了较低的评分结果。

关于ESG，并非只有特斯拉上过热搜，比如国内长城汽车员工高强度工作，比亚迪长沙事件等。国家提出“双碳”目标以来，作为劳动密集型的行业之一，车企上、中、下游关联公司在环境、社会、治理方面肩负重任。汽车行业发展低碳产业、绿色转型、履行社会责任是ESG发力的重点。

截至2022年10月31日，汽车行业共247家公司同时获证券时报、万得等机构给予ESG评级。证券时报ESG评级显示，ESG评级处于领先水平（BBB及以上）的公司有78家，占比略超三成，其中获评A级以上公司仅6家，包括华域汽车、宇通客车、比亚迪等；评CCC级的有众泰汽车、春兴精工等13家。

（二）3家公司获MSCI ESG评级领先

随着出海的加大，上市公司、投资者越来越重视汽车行业的海外机构评级。证券时报·中国资本市场研究院统计，截至2022年底，共有14家汽车公司获纳入MSCI成份股，其中6家国有企业，6家民营企业，2家外资企业。

最新一期ESG评级显示，3家公司ESG评级领先，分别是比亚迪、长城汽车及福耀玻璃，后2家公司评级由上一期的BB级上调至BBB级，比亚迪自2017年以来维持A级，是目前唯一获评A级的国内汽车上市公司。8家公司的ESG评级处于落后水平，其中一汽解放、拓普集团、长安汽车等3家公司评级较上一期下调。

MSCI认为，这些公司大多数在企业行为、劳动管理、公司治理、产品安全与质量、清洁技术的机遇等方面实践一般甚至落后，仅有少数公司在产品安全与质量、清洁技术的机遇方面实践优异，比如比亚迪。

（三）ESG评级领先公司占比

大幅超越A股整体

证券时报·中国资本市场研究院对汽车公司的ESG评级（参考Wind ESG评级）进行多维对比分析发现，汽车行业的最新ESG综合评级超过A股整体，但较2021年末略有下降。

横向对比看，汽车行业最新ESG评级领先公司占比近70%，同期A股整体仅有48.6%；汽车行业ESG评级落后公司占比4.35%，较A股整体低4个百分点以上。

纵向对比看，汽车行业公司最新ESG综合评分6.33，略低于2021年末的6.36，主要系环境、社会维度评分下降所致。其中，2021年末评级领先公司占比74.69%，超过当前5个百分点；评级落后公司占比2.86%，低于当前水平。

（四）ESG报告披露率显著低于A股整体

汽车行业民营企业数量占比近七成，整体上看，汽车行业的ESG信披意识分化较为明显。证券时报·中国资本市场研究院统计，汽车行业2022年披露的2021年度ESG报告（含社会责任报告，可持续发展报告，及环境、社会及治理报告）公司数量创新高，共有55家，其中国有企业27家，民营企业25家。

比亚迪、福田汽车、华域汽车、宇通客车等近10家汽车制造商持续10余年披露ESG报告。

均胜电子、中国汽研、英搏尔、中国重汽等25家公司首次披露ESG报告。这其中民营企业多达16家，包括飞龙股份、宁波高发、保隆科技等，可见民营企业主动披露ESG意识加强。

从披露率来看，汽车公司2022年ESG报告（2021年度）披露率仅有22.54%，位居申万一级行业第25位，低于A股整体8个百分点以上。其中，汽车行业中央国有企业ESG披露率超过60%，地方国企披露率超过40%，但民营企业披露率不到15%。

从披露质量来看，汽车行业ESG报告的篇幅（均值）持续增加，2021年平均篇幅达到33.44页，是十年前的3倍多，但依然低于A股整体的35.79页。

三、汽车公司ESG实践情况

（一）上游：温室气体排放密度创过去三年新低

作为汽车工业的上游产业，车身附件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、汽车电子等其它汽车零部件是汽车工业的基础，也是支撑汽车工业持续健康发展的必要因素。目前，A股汽车行业上游公司数量近200家，占汽车产业总数近八成，是汽车行业ESG实践的主阵营，它们对环境造成的污染远超过中、下游公司。

从信披层面看，2022年汽车行业上游共32家公司披露2021年度ESG报告，披露率仅有16.41%，相对较低。这32家公司中，仅有玲珑轮胎的ESG报告经过第三方审验。

议题方面，上游公司披露的ESG议题数量（均值，下同）低于中游公司，治理（G）议题披露信息量超过中游、下游公司。对标中汽协《中国汽车行业社会责任指南》发现，上游公司基本覆盖了环境保护、应对气候变化相关议题，资源利用与循环经济议题披露信息量相对较少。

从实践层面看，环境（E）维度，契合“双碳”目标的实践议题数量偏少，2021年汽车上游公司能源消耗总量、温室气体排放密度、二氧化硫排放密度、总磷排放密度等较上一年大幅下降，其中温室气体平均排放密度20.64 吨/百万元，创近三年来最低水平，较上一年降超50%。与此同时，这些公司同期颗粒物排放密度、废水排放密度等议题的实践不佳，大幅超越前期。

社会（S）维度，上游公司较为重视员工权益、客户权益等议题的实践。2021年度人均年薪、人均社保、人均养老金、研发强度等均创过去三年最高水平，2021年平均客户满意度较三年前增加近10个百分点。但平均对外捐赠金额、扶贫资金支持额占营收比重等均有下滑。

治理（G）维度，上游公司女性高管与男性高管时薪比值过去三年持续大于1，2021年度行业监管处罚金额占营收比重下降至过去三年最低水平，员工人均薪酬增幅超过董事长薪酬增幅。

（二）中游：资源利用、应对气候实践优异，研发强度有待加强

汽车行业中游公司以制造商（商用车、乘用车、摩托车等）为主，受制于政策约束以及海外出口业务的加大，相较于上游、下游，中游汽车公司劳动更加密集，ESG信披透明度最高，2022年共计17家公司披露2021年ESG报告，披露率43.59%。

从披露议题看，中游汽车公司在E、S维度披露议题数量显著超越上、下游公司。对标中汽协《中国汽车行业社会责任指南》发现，相关公司涉及ESG的29个议题披露基本上全部覆盖。

从实践层面看，环境（E）维度，2021年中游汽车公司积极践行“双碳”目标，资源利用方面，2021年循环用水量、能源消耗密度、能源消耗密度、水资源消耗密度等较上一年均下降15%以上；应对气候方面，危险废物排放量、温室气体排放密度等较上一年下滑，其中危险废物平均排放1.15万吨，较上一年减少43%。但同期废水排放总量、颗粒物排放密度均大幅超越上一年。

社会（S）维度，中游公司更加重视员工权益及消费者权益，2021年人均年薪、五险一金、员工参与公益活动时长等较上一年均有上调，客户投诉次数、员工流失率、因公死亡率同比下降。2021年研发强度、对外捐赠金额均有下降，需重点加强。

治理（G）维度，2021年中游公司董监高薪酬占营收比重、CEO薪酬、CEO福利津贴等较上一年下降，女性高管与男性高管时薪比值创过去三年新高，达到1.63，是2020年的2倍多，行业监管处罚金额占营收比重大幅增加。

（三）下游：ESG实践一般，重S轻E、G

汽车产业下游公司（汽车经销商、汽车综合服务）ESG信披透明度最弱，相较于上游、中游，下游公司环境、治理维度披露信息量较少，需加强信披和实践。截至当前，仅6家公司披露ESG报告，披露率40%。

从实践层面看，环境（E）维度，下游汽车公司在环境方面的实践一般，无一家公司进行能源管理体系认证，2021年氮氧化物、二氧化硫排放密度较上一年下降，但颗粒物、挥发性有机物、总氮、总磷排放密度较上一年均大幅增加。

社会（S）维度，下游公司在员工关怀方面实践优异，2021年人均年薪、五险一金、安全生产费成本占比、对外捐赠金额、扶贫物资折款占营收比重等较上一年均有上调，但研发投入强度较上一年整体下滑。

治理（G）维度，下游汽车公司2021年CEO薪酬同比上升，但增幅低于人均薪酬；董监高持股占总股本比重大幅增加，女性高管与男性高管时薪比值低于三年前。

四、典型公司ESG案例分析

（一）长城汽车：新格局、新机遇、新挑战、新生态

长城汽车是由魏建军实际控制，总部位于河北省保定市的民营企业，主营整车及主要汽车零部件的研发、销售，公司连续8年保持全国SUV销量前三、自主品牌SUV销量第一。截至2023年2月22日，长城汽车市值2376.2亿元，位居汽车行业第二，仅次于比亚迪。

自2011年以来，长城汽车持续11年发布ESG报告，Wind、证券时报ESG评级分别为A级、BBB级。Wind ESG评级显示，公司在环境、治理维度评分居汽车行业前列，但社会维度评分一般。MSCI ESG评级由上一期的BB级上调至当前的BBB级，并认为公司在公司治理、企业行为方面领先于行业水平，劳动管理实践相对落后。

2021年度长城汽车的ESG报告共87页，信披透明度较高。公司表示，2023年，长城汽车将实现首个“零碳工厂”，并围绕碳排放的全生命周期，建立汽车产业链条的循环再生体系，实现经济、环境以及社会效益最大化。

E维度，在应对气候变化和保护生态方面，公司秉承全产业链低碳环保理念，坚持绿色能源的研发与投入，开展绿色运营，减少污染物排放，成效明显。2021年长城汽车温室气体排放密度下降24%，颗粒物排放密度下降70%。

S维度，秉承对客户的安全考虑，2021年公司建立产品召回机制，2021年召回比例1.39%，低于同行，客户满意度903分（自测）。增加员工关怀，提升人均薪酬、福利水平，员工流失率9.67%，较上一年下降超3个百分点。2021年7月，河南省多地发生严重的内涝灾害，长城汽车积极践行企业社会责任，捐赠人民币2000万元驰援河南。

G维度，公司不断完善治理结构；以国际化视野审视内外部环境，积极防控及化解重大合规风险；定期全面、准确披露信息。与此同时，结合内外部利益特征，识别出27个对公司和利益相关方比较重要的议题，其中产品安全与质量、安全生产、产品创新与研发的重要级别较高，公司给出相应的回应。

（二）潍柴动力：践行低碳战略，勇攀动力巅峰

潍柴动力是由山东省人民政府国有资产监督管理委员会实控的地方国企，总市值超过千亿，位居汽车行业第5名，汽车零部件第1位。公司是我国内燃机产业骨干企业，牵头我国燃料电池产业化重大专项，主营发动机、重型汽车、重型汽车车桥、变速箱等汽车零部件。

ESG评级显示，潍柴动力最新Wind、证券时报ESG评级均为A级，其中MSCI ESG评级由上一期的CCC级上调至BB级，公司在公司治理、劳动管理、健康&安全以及清洁技术的机遇方面实践处于行业平均水平。

潍柴动力是汽车行业乃至国内较早践行ESG的公司之一，其ESG报告最早可追溯至2008年，自2012年以来公司持续发布简体、繁体社会责任报告。2021年公司的ESG报告首次以“环境、社会及管治报告”的形式发布，报告篇幅长达102页，报告在结构、图表方面优化明显，可读性更强。

公司成立碳达峰碳中和工作推进小组，设立2025年能耗、水耗、排放等多个环境目标。E维度，2021年公司大力发展内燃机，助力于节能减排、低碳高效。绩效方面，公司2021年总磷排放密度小幅下降，但颗粒物排放密度、温室气体排放密度有所增加。

S维度，公司连续三年员工因工伤亡人数为0，潍柴动力总部客户满意度85.8分，回访工单满意度达97.78%；在疫情、双碳等不确定因素增加背景下，公司致力于打造绿色稳定的供应链，其中本部供应商中使用环保材料和循环包装的供应商比例为78%。员工方面，公司人均年薪以及其它福利同比大增，研发投入、研发员工占比均有上升。

G维度，公司完善ESG治理架构，注重诚信建设，大力推行内部反贪污建设，2021年内组织制定应对措施73项，风险预警指标52项；在廉洁文化建设方面，2021年公司组织召开多种形式与内容的主题宣传教育活动。2021年，公司组织董事、关键岗位人员等开展反腐培训活动10次，合计2000学时。

（三）比亚迪：积极承担社会责任实现企业高质量发展

比亚迪是位于深圳由王传福实际控制的民营企业，是国内乃至全球新能源汽车行业的先行者和引领者。截至2023年2月22日，比亚迪总市值超过7000亿元，位居A股汽车行业首位。

比亚迪自2010年起，持续11年向社会发布社会责任报告，2016年以来持续发布简体中文、繁体中文两种版本的ESG报告。在国内评级体系里，比亚迪处于行业上游水平，证券时报、Wind、MSCI ESG均给予A级，是国内唯一获MSCI ESG评级A级的汽车公司。

2021年，比亚迪ESG报告长达86页，信披透明度行业领先。E维度，2021年，比亚迪进一步加强落实节能减排目标，投入超过5亿元用于环境保护相关投资，进行技术改造和设备升级等。2021年8月19日，比亚迪启动坪山工业园首个“零碳园区”项目，打造中国汽车品牌首个零碳园区总部。2021年比亚迪温室气体排放密度24.15吨/百万营收，较2020年的26.47下降8.78%。S维度，2021年，比亚迪公司企业社会责任委员会（CSR委员会）组织结构重新设置，分工更明确。成立了完善的产品质量管理体系，健全召回机制，消除安全隐患。G维度，公司重视反腐败宣传教育，2021年，在“廉洁比亚迪”微信公众号等平台，通过文字、图片、视频、漫画等多种形式，发布原创推文60余篇，助力公司廉洁文化的传播。

五、关于汽车公司提升ESG的建议

经过数十年的高速发展，中国经济对汽车工业的依赖程度逐年增高。作为劳动分工、供应链等方面都相当密集的行业，汽车制造带来的气候、环保问题，以及不可再生资源的消耗，成为全球繁荣的重要威胁。因此，发展新能源汽车至关重要。

摆在汽车产业眼前的是既要考虑绿色转型，又要践行ESG。然而，上、中、下游产业链公司对ESG的认知、践行程度分化明显。如何更好地参与“双碳”行动，实现行业的可持续发展，更好地提升汽车行业的ESG评级。针对上述问题，对汽车公司提出以下几点建议：

1、提升ESG理念认知度，提升ESG报告披露质量。汽车公司的ESG报告无论是披露率还是披露篇幅都显著低于其它行业，2022年仅有22.54%的公司披露2021年度ESG报告，披露率位居申万一级行业第25位。不少公司对于应重点披露的环境数据较为缺失，披露ESG报告的55家公司中，仅玲珑轮胎一家进行第三方审验，建议相关公司在ESG报告增加第三方机构的鉴证，可进一步加强公司ESG信息披露的可信度。

2、上游公司应加强环境污染治理，强化公益方面的实践。上游公司是汽车行业污染密集地，应对气候变化议题上，相关公司相对重视；但在环保议题上，部分公司排放密度大增。上游公司需提升对环保问题的重视；在公益方面，可加强对外捐赠和扶贫的实践。

3、中游公司应重视员工权益、研发及消费者权益，加强公司治理。中游公司在应对气候变化、环保议题上优于上游公司，但同样需要减少废水、颗粒物的排放量。中游公司平均员工总数近2.7万人，应提升员工福利、年金缴纳以及参与培训比例；重视研发创新，提升研发投入强度；加强公司治理，重视与上游、下游供应链公司的合作，减少公司自身或高管违规行为的发生。

4、下游公司应提升对环境、治理的重视程度。减少颗粒物、挥发性有害气体的排放；提升女性高管的时薪比值，减少与男性高管时薪的差距。

5、头部企业带头降碳、创新，以提升行业整体ESG实践水平。头部企业如比亚迪、长城汽车等应积极发挥表率作用，把更多先进的履责理念和经验分享到同行，共同推进行业的绿色转型和可持续发展。

证券时报ESG评价体系简介

证券时报·中国资本市场研究院在充分借鉴国内外ESG指标和评级方法的基础上，结合中国国情，构建财务信息和非财务信息相结合、正面信息和负面信息相结合的ESG评价体系，对上市公司的可持续发展表现进行综合评价，以评促改，推动上市公司落实高质量发展要求，实现自身可持续发展。评价指标体系含“环境（E）指标”、“社会（S）指标”和“治理（G）指标”3个一级指标、14个二级指标、43个三级指标，以及100多个四级指标。

特别声明

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责编：叶舒筠

校对：姚远

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