国企改革持续深化，国有企业竞争力正持续增强。2023年3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。会议强调，国有企业在经营效率、新兴产业布局、科技创新能力等方面对标世界一流企业仍存在差距，并提出明确发展要求。未来国有企业将进一步聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标，进一步提质增效稳增长，切实提高资产回报水平。通过对国企改革的全面复盘，我们认为，中央对国有企业高发展要求不断提升，国企改革正全面深化，目前国有企业在经营效率等方面已经有明显提升，市场竞争力正持续增强。
改革持续深化，专业化整合有望加速推进。央企整合大致形成了“横向合并”战略性重组、“纵向联合”产业链上下游整合、专业化整合三大重组方式。十八大以来，先后完成了25组46家中央企业重组，并新组建了9家央企。随着央企重组整合工作向前推进，相关改革路径也逐渐明晰，未来以提升资源配置效率、业务做强做精为要义的专业化整合将加速推进。2022年10月31日国资委举行中央企业专业化整合项目集中签约仪式，11组央企专业化整合项目进行集中签约，未来将深入开展企业之间同一业务或同质业务的整合，支持中央企业之间采取共建产业生态圈、构建行业云平台等多种方式开展战略合作。
动态考核指标引导企业高质量发展，鼓励加大优质资产注入国有控股上市公司力度。2023年中央企业考核指标为“一利五率”，相比之前的“两利四率”，新的考核指标更加注重企业的投入产出比，并加入营业现金流比率项，对盈利质量和企业现金流安全提出更高要求，促进企业进一步高质量发展。2022年5月18日，国资委召开“深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会”。国务院国有企业改革领导小组办公室副主任翁杰明在会上表示，国企改革三年行动对深化国有控股上市公司改革提出了明确要求。会议对加大优质资产注入力度、加大股权激励力度、股份回购等方面做出明确指示，进一步促进国有控股上市企业高质量发展，提升竞争力。
中国电子（CEC）拥有从基础芯片、操作系统、中间件、数据库、安全产品到应用系统的可控软件产业链，打造以“PKS体系”（飞腾+麒麟+安全）为核心的信创生态。PKS体系是由中国电子自主创新构建的安全体系，在被誉为“中国架构”的“PK” （“P”代表飞腾CPU，“K”代表麒麟操作系统）体系基础上，加入“S-Security”立体防护的安全可信链，筑牢自主核心安全技术的基础和底座。集团拥有奇安信、中国软件、国产整机龙头、深桑达A等18家上市企业。
中电科集团聚焦电子装备、网信体系、产业基础、网络安全四大核心产业，打造以太极为核心的“WE”信创体系。中电科聚焦“军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量”三大定位主责，主要聚焦重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产，目前，中电科可以提供包括半导体设计、半导体装备、半导体材料、通用或专用芯片、基础软硬件、平台级软件和关键行业应用等完整的信创产品生态体系。集团拥有海康威视、电科网安、太极股份、电科数字等16家上市企业。
风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧；国企改革推进不及预期。
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