《中国经济周刊 》 记者 孙庭阳｜北京报道

近两年，从2022年初到今年12月15日，沪深300指数下跌32%，部分银行股股价强于大盘指数。例如，中国银行（601988.SH）、农业银行（601288.SH）和建设银行（601939.SH）期间分别上涨46%、40%和23%。但是，有的银行股股价也疲软，如招商银行（600036.SH）和平安银行（000001.SZ）同期分别下跌38%和42%。

股价的变化导致市值排名座次调整。今年12月15日，工商银行 （601398.SH）、农业银行（601288.SH）、中国银行（601988.SH）和建设银行（601939.SH）分列银行股总市值前四名，招商银行（600036.SH）排在第五。

而两年前，招商银行总市值仅低于工商银行，高居银行股亚军位置。彼时，农业银行、中国银行和建设银行的总市值，都低于招商银行。

农行、中行和建行总市值反超招行

原银保监会公布银行业机构名单，将银行分成大型国有银行、股份制银行等不同类型。大型国有银行包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行（601328.SH）和邮储银行（601658.SH）这6家。股份制银行如招商银行、平安银行和兴业银行（601166.SH）等。

至今年12月15日，工商银行总市值15561 亿元，在所有银行股中排名第一，紧随其后的是农业银行（12232亿元）、中国银行（10426亿元）和建设银行（10419亿元），招商银行是6642 亿元，排在第五名。从总市值看，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行比招商银行分别多136%、84%、57%和57%。

而在两年前，银行股市值排名局面可不是这样。

2022年初，招商银行总市值12321亿元，位居第二，仅次于工商银行。建设银行、农业银行和中国银行总市值都低于招商银行，分别比招商银行低9%、18%和32%。

2022年全年，沪深300指数下跌22%，招商银行股价也不坚挺，其间下跌20%。与招商银行股价疲软截然相反，大型国有银行股价相当抗跌。除了邮储银行和工商银行微跌外，其他4家银行股价涨幅在2%至11%之间。

2022年末，招商银行总市值跌出“万亿元阵营”，滑落至9476亿元，跌至第四名，被建设银行和农业银行反超，与工商银行的差距拉大。此时，中国银行的市值仍低于招商银行。工商银行、建设银行和农业银行各自总市值分别比招商银行多56%、17%和6%。中国银行总市值比招商银行低7%。

2023年，招商银行与前述3家大型国有银行的差距继续拉大。

大型国有银行2023年股价上涨有“助推剂”。“中特估”行情是2023年股市热点，“中”字头股票备受追捧。前海开源一带一路基金和上银鑫恒基金将银行归到“中特估”概念股中。10月中旬，中央汇金公司入市增持工商银行、农业银行、中国银行和建设银行。这4家银行的公告中还说，中央汇金公司自本次增持之日，拟在未来 6 个月内继续增持。

券商解读中央汇金公司入市利好大型国有银行股价。中金公司认为，此举为市场带来边际增量资金的同时，也有利于稳定投资者信心。海通国际评论，此举表明了汇金对银行基本面的认可。川财证券认为这将助推四大行股票上涨。

大型国有银行股价在2023年继续强势。从2023年初到12月15日，除了邮储银行股价微跌0.8%以外，其他5家股价涨幅在16%至31%之间。中国银行、农业银行和交通银行分别上涨31.3%、31%和29%。

招商银行股价在2023年下跌23%。该公司总市值被中国银行反超，从2022年末的第四名滑落至现在的第五名。与2022年初相比，总市值减少5680亿元。

工商银行、农业银行和建设银行市值领先招商银行的优势在增加，中国银行总市值现在比招商银行多54%，而一年前是比招商银行低7%。

招商银行净利润增速放缓，

基金增仓农行和中行

大型国有银行今年的利润增长速度也低于前两年。这6家银行今年前三季度净利润增长都低于2022年及2021年同期。以工商银行、农业银行和中国银行为例，今年前三季度净利润同比增长只有0.79%、4.97%、1.56%，这3家银行2022年同期净利润增长都超过5.5%，2021年同期净利润都在10%以上。

招商银行净利润增速下降幅度明显高过大型国有银行。今年前三季度，招商银行净利润同比增长5.5%，与2022年同期、2021年同期净利润同比增长14%、22%相比，明显下降。

同样是股份制银行，平安银行更是疲弱。从2021年初到今年12月15日，该公司的总市值减少1384亿元。平安银行今年前三季度净利润增长虽为8%，但与2022年同期增长26%，2021年同期增长30%相比，也有明显下降。

同为股份制银行的兴业银行，同期股价下跌13%，总市值减少了983亿元。兴业银行的净利润状况不如前述两家股份制银行。该行今年前三季度净利润下降9.5%，与2022年同期增长12%，2021年同期增长23%相比，不可同日而语。

基金是专业机构投资者，他们对某一股票持有量变化，是证券市场青睐某一股票的重要指标。

市值排名上升的中国银行和农业银行，基金持有量明显上升。今年3季度末，重仓持有中国银行的基金有73只，持有12.69亿元。与2021年末相比，重仓的基金数量增长1.52倍，基金持有的市值增长了3.27倍。重仓持有农业银行的基金数量增长1.17倍至169只，持有市值增长48%到40.46亿元。

基金持有招商银行数量减少。今年三季度末，重仓持有招商银行的基金数量虽然还有519只，但与2021年末相比已经下降44%，被基金持有的市值也下降45%到315亿元。

兴业银行今年三季度末被246只基金持有114亿元，基金数量和被持有市值比2021年末都下降40%以上。

和招商银行及兴业银行基金持有数量减少不同，平安银行今年三季度末被670只基金持有307亿元，基金数量和被持有市值比2021年末分别增长71%和51%。

（本文刊发于《中国经济周刊》2023年第24期）