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在国企、央企加速回归主业，对非主营、且不具有竞争优势的业务进行清理的潮流中，以背靠多家“电力系”股东为优势的永诚财险，却面临一场中小股东拟接连出走的“暗涌”。

中小国资股东“出走潮”，多笔股权出让无下文

成立于2004年9月的永诚财险，总部位于上海，目前注册资本21.78亿元，共13家股东，华能资本服务有限公司（下称“华能资本”）为控股股东，中国华能集团为实际控制人，属国有控股企业，主营财产损失保险、责任保险、信用保险和保证保险，短期健康保险和意外伤害保险等。

从永诚保险目前的股权结构来看，第一大股东为华能资本，持股20%，枫信金融控股责任有限公司持股14.95%，深圳能源集团股份有限公司、北方联合电力有限责任公司分别持股7.98%、7.91%，中国大唐集团资本控股有限公司、中国华电集团资本控股有限公司分别持股7.6%、7.6%。国家能源集团资本控股有限公司和国家电投集团资本控股有限公司各自持股6.57%，瑞士再保险持股5%，其余股东持股比例则均不足5%。

最初，永诚财险由国内实力雄厚的大型电力企业集团和产业投资集团共同发起组建，最后又引入全球性金融保险集团加拿大枫信金融控股责任有限公司、国际性再保险公司瑞士再保险进行股权合作，引入战略投资者，丰富股权结构。

据官网信息，永诚财险已拥有34家省级分公司、270余家中心支公司及营销服务部，是国内首家登陆“新三板”的保险公司；已形成由永诚财险、永鑫保险销售服务有限公司、永诚保险资产管理公司组成的综合性金融平台。

发展成熟，且背靠“电力系”股东，又有全球金融机构支持的永诚财险，在竞争激烈的财险赛道中独具优势，但在近年来，永诚财险却遇到多家电力股东意欲出走的境况。

2021年9月，大唐资本委托关联方在上海联合产权交易所将所持永诚财险16552.8万股股权，占总股本7.6%进行挂牌出让。当时，项目交易的相关负责人曾对蓝鲸财经表示，是为了配合国资委相关政策，做大做强主业，进一步推动国有资本的布局优化和结构调整。

时隔一年后，2022年12月，永诚财险股东华电资本挂牌出让所持7.6%股权，转让底价25600万元，信息披露日期从2022年12月22日至2023年9月22日，截至目前，点击量1439次。

距今不久前，永诚财险另一股东南方电网在广东联合产权交易中心挂牌转让所持永诚财险3.28%股权，转让底价10217.46万元，挂牌起止日期从2023年7月3日至9月22日。

最新时间，9月18日，国家电投集团资本控股有限公司（以下简称“电投资本控股”）所持永诚财险14300万股股份于北京产权交易所正式挂牌转让，信息披露日期截至10月19日，该笔股权占永诚财险总股本的6.57%，转让底价21882.03万元。

对此，永诚财险回应蓝鲸财经表示，“国家电投集团资本控股有限公司此举，是响应央企‘回归主业’，对自身资本布局进行调整。”

“近几年国资委强调国企、央企对非主营、且不具有竞争优势的业务进行清理，保险公司与电力公司并无直接相关性，因此，会出现持股比例相对较小的股东接连进行股权资产出让的现象”，星图金融研究院研究员黄大智向蓝鲸财经分析指出。

值得一提的是，截至目前，永诚财险上述几笔股权挂牌转让，均未有落地下文。

对于股权转让推进缓慢，黄大智分析指出，“其一是保险公司作为金融机构，对于股东的资质要求较高，尤其是持股比例5%以上的股东，对规模、净利润，以及行业参股控股情况等均有明确要求，以致符合要求的受让方相对较少；其二，近年来保险股权存在价值波动的情况，吸引力有限。对于接手的新股东而言，以战略投资角度来看，小比例股权无法形成战略协同，而在财务投资角度，则需要考虑长期的投资收益。”

“出走”股东关联业务占比较小，业内：仍需巩固优势、拓展市场

对于股东出走，永诚财险向蓝鲸财经表示，“此举不影响永诚保险的正常经营和既定战略。”那么是否如此？

据悉，提出坚守“成为电力能源领域风险管理领先者”定位的永诚财险，近年来在电力领域发电侧保险市场着力布局。据公开信息，永诚财险为超过6000家发电企业提供风险管理服务，覆盖燃煤发电、燃机发电、水电、风电、太阳能、核电等多有发电类型。同时，对石油、煤炭、基础设施建设等领域的企业提供风险解决方案。

在业务构成之中，永诚财险与关联方的业务占比相对稳定，数据显示，2022年，永诚财险与关联方的保费收入18.83亿元，占总保费收入25.96%，与上年25.47%基本持平。

其中与第一大股东华能集团及其下属公司的关联保费占总保费比18.5%，占比较高。与国家能源投资集团保费占比2.74%，与大唐集团、深圳能源及下属公司关联保险业务占比分别为1.78%、1.32%，与华电集团、国家电力投资集团等保险业务占比均不足1%。

“从前述几笔股权交易来看，涉及股权占比并不高。业务角度，除第一大股东华能集团外，其他股东与永诚财险关联业务规模占比也不高，因此逐一来看对永诚财险业绩、经营不会产生较大影响“，一位金融业内人士对蓝鲸财经分析指出，“对于电力公司股东而言，持股永诚财险确实更便于关联业务推进，但基于此前的业务合作惯性，以及永诚财险多年在电力行业的经验积累，股权转让不一定意味着双方业务层面合作的暂停。”

不过，值得关注的是，永诚财险目前的业绩表现并不稳定。从近年数据来看，2019年至2021年永诚财险保险业务收入稳步提升，分别实现65.78亿元、73.78亿元和76.66亿元，但此后表现则略显波动，在2022年出现5.4%的下滑。净利润方面，永诚财险2021年、2022年连续下滑，分别实现净利润1.1亿元、0.93亿元。

2023年上半年，永诚财险业绩有所回暖，保费收入43.85亿元，同比增长15.3%，净利润0.49亿元，较上年同期增长36个百分点。

但综合成本率方面近年来却有所增高，从2022年第二季度末的96.28%增至目前的98.91%。

风险综合评级方面，2023年第一季度永诚财险被评为BB类，该评级结果与上一次评级相比降低。对此，永诚财险表示下调是因第一季度偿付能力充足率大幅下降，公司将通过调整业务结构、发行资本补充债等措施，提升偿付能力充足率，进而提升风险综合评级。

“股东支持对于财险公司是利好，但也易导致业务依赖”，前述业内人士也同时提出建议，“对于永诚财险而言，一方面要继续巩固电力业务优势，积极拓展业务资源，提高业务规模的同时压降成本率，另一方面可以在企财险、责任险等领域着手加大布局，形成优势。”