川观新闻记者 田姣

一直以来，国庆节前后A股市场有着显著的季节效应，节前往往跌多涨少，而节后多能扭转颓势。八天长假即将结束，节后首个交易日A股能否迎来“开门红”行情？四季度有哪些投资机会？

近10年节后首日八成概率上涨

记者梳理历史数据发现，近10年A股10月首个交易日迎来“开门红”的概率高，且A股迎来“红十月”的概率也较高。

A股三大指数近十年节后表现情况

据同花顺iFinD数据，2013年至2022年的近10年间，上证指数、深证成指两大指数在10月首个交易日迎来“开门红”的概率高达80%，创业板指在10月首个交易日迎来“开门红”的概率为60%。

从节后5个交易日来看，这种上涨概率仍较为明显。其中，上证指数、创业板指节后5个交易日上涨概率达到70%，深证成指节后5个交易日上涨概率更是高达90%。

另外，从近10年A股10月主要指数涨跌幅来看，深证成指、沪深300两大指数实现“红十月”的概率为70%，上证指数、创业板指实现“红十月”的概率为60%，中证500概率则为40%。

从历史经验看，国庆长假前A股市场往往出现市场流动性收紧，成交量萎缩的格局，同时市场面临调整风险，直到节后风险释放后市场情绪才出现明显回暖。市场分析人士指出，资金面季节性收紧、绝对受益者锁定年内收益以及节前避险情绪是导致过去几年国庆节前市场调整的主要原因。

四季度行情有望反弹

有业内人士指出，四季度也是风格转换的时间窗口，同时也是新行情主线形成的关键时期。不少投资者开始将目光转向四季度。

从过往的经验看，A股的市场表现有一定的“日历效应”，例如每年年底至第二年年初，市场往往会有一波涨幅可观的“春季躁动”行情。国庆长假后，市场将进入四季度行情，市场具体表现或将影响年底行情的展开。

对于后市，券商机构态度依旧是谨慎偏乐观。安信证券认为，在经历9月上半旬经济数据披露、房地产基本面以及汇率层面考验后，值得高度重视的一个好消息是：初步明确当前市场已经对利空因素逐渐钝化，这是市场底逐渐清晰，反弹即将到来的重大交易特征，“A股大概率在四季度市场迎来一轮反弹，在当前的位置上向市场传递更多积极的信号，十一前后将迎来转机。”

A股资金面也有望在四季度迎来扭转。招商证券分析指出，当前A股面临的基本面、资金面、政策面全面改善。随着政策发力，四季度需求有望持续改善，降价去库存的告一段落和大宗商品转为正增长，推动企业出厂价格反弹，在需求和利润率持续改善的共同作用下，上市公司三季度企业盈利增速拐点终现，四季度有望进一步上行。资本市场活跃的措施开始发挥作用，增量资金开始逐渐增加，资金需求受到规范和约束，A股资金面拐点有望扭转，转为净流入。

顺周期、高景气行业值得关注

四季度经济预期修复是风格判断的关键， 有哪些机会值得关注？华金证券认为，四季度成长占优，政策导向的顺周期(包括周期和消费)以及高景气的TMT、新能源和医药等值得关注。短期政策密集出台后经济修复预期上升，建筑建材、大金融、家电、二线白酒、大众消费等值得关注。

“四季度风格有望偏大盘，且消费占优的概率最高，其次为金融，周期与成长占优概率偏低。”国海证券表示，今年三季度表现占优的周期与金融风格中，金融风格的延续性较高，而表现偏弱的消费与成长风格中，消费风格的反转概率更高。

招商证券则认为，在数字经济方兴未艾和优化地产政策发力的背景下，可以重点关注信息科技（电子计算机）、地产链（家电、家居）、部分大宗商品（工业金属）；从外资回流的偏好来看，如果四季度在经济预期转暖和外资流入的共振下，外资有望重回净流入，考虑到当前外资增量资金的偏好，关注电新、机械、电子、汽车、化工。综合这些因素电子、计算机、家电、汽车、医药等行业值得重点关注。