中国基金报记者 文景

天眼查信息显示，昨日，作为国产奶粉龙头的贝因美，其大股东贝因美集团及创始人被强制执行3亿。

今日盘中，贝因美股价一度跌近3%。截至收盘，股价跌2.51%，报5.05元/股，市值54.5亿元。作为“奶粉第一股”，贝因美股价从2015年高点以来一路下滑，累计跌幅近80%。

贝因美集团及创始人被强制执行3亿

天眼查App显示，1月16日，贝因美集团有限公司及其前两大股东谢宏、袁芳新增一则被执行人信息，执行标的3.16亿余元，执行法院为浙江省杭州市中级人民法院。

公开资料显示，贝因美集团有限公司成立于2003年7月，法定代表人为张洲峰，注册资本约2.13亿人民币，经营范围含医护人员防护用品批发；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；化妆品批发；健康咨询服务（不含诊疗服务）等。该公司为上市公司贝因美股份有限公司第一大股东，谢宏为贝因美创始人，任贝因美股份有限公司董事长兼总经理。

贝因美作为国内知名婴幼儿奶粉企业之一，业务包括奶粉、辅零食、奶基营养品及创新业务。“贝因美”品牌创立于1992年，2011年在深交所上市，成为“奶粉第一股”。后受公司管理层频繁变动、行业降价潮等多方面因素影响，贝因美营收逐年走低：创始人谢宏在贝因美上市三个月后辞任董事长职务，而后相继更换三任董事长。加上2013年国家反垄断调查引发奶粉降价潮，渠道商低价消化库存导致价格混乱和恶性循环，公司业绩大幅下滑。2018 年创始人谢宏重新掌舵后，重整管理体系，重新梳理渠道结构，疏通营销链路，以创业状态狠抓业务。

注销子公司降本增效

根据公告，为提振市场信心，去年8月底至11月期间，贝因美耗资5711.45万元累计回购约1080.46万股股份，占公司总股本的1.0004%。

业绩方面，自2022年以来，贝因美的业绩有所改善。2022 年以来公司营收维持高增，净利润回正向好。22Q1-Q3 公司实现营业收入24.17 亿元，同比增长45.79%；实现归属于上市公司股东的净利润0.44 亿元，同比增长14.19%。公司经营管理持续细化，费用率呈下行趋势，业务质量逐步提高，经营回款良性循环，内部管理持续改善，22Q1-Q3 公司经营活动现金净额3.04 亿元，同比增长231.36%。

在业绩向好和回购股份利好消息的情况下，贝因美2022年的股价依旧波澜不惊。截至目前，股价从2015年高点以来一路下滑，累计跌幅近80%。

去年9月，贝因美还宣布清算注销全资子公司北海儿童奶，以达到进一步整合资源，提高运营效率，降低经营管理成本的目的。对于注销的原因，贝因美给出的解释是受外部环境变化等因素影响，该子公司业务未达到预期目标。数据显示，2021年及2022年上半年，北海儿童奶营收分别为1206.85万元、0元，净利润分别为1171.11万元，-7623.06万元。

据市场监管总局网站消息，2023年2月22日起，我国婴幼儿配方奶将实施新国标，新国标实行后，所有市售配方奶都会按照新国标进行生产。此外，随着奶源监管逐渐加强，我国奶业食品安全水平持续提升。

申港证券研报表示，我国乳制品行业的零售规模，从2016年的约3650亿元增长至2021年的4714亿元，年复合增速5.25%，预计2026年将达到5967亿元。国民需求的持续增长是重要推动力量，即便在疫情期间，仍有56.4%的公众增加了乳制品摄入量。

天风证券研报认为，乳制品板块22Q1-3收入增速较前两季度放缓，Q3边际复苏程度低于预期，主因疫情多点散发，消费场景受限需求承压。展望来看，乳制品作为刚需消费品类仍具备较强韧性，Q4旺季回归叠加春节前置有望带动板块收入增速回暖，同时也需关注消费场景恢复预期下可选品类的弹性恢复。

编辑：舰长