进入新一轮五年周期后，A股的投资思路、选股模式都会发生重大变化，开始有新的思路，需要更加重视科技自立自强，能够安全发展、迈向制造业高端化、聚焦硬科技的专精特新成长标的。

围绕以高端制造、医疗医药、新能源、自主可控、军工装备（高医新自军）为代表的新时代五朵金花进行重点布局。兼顾稳地产带来的龙头地产和地产链消费的阶段性机会。偏中小成长风格相对占优，年度关注指数科创50、北证50、创业板综。

2023年，预计在稳地产、基建和制造业继续发力的共振之下，中长期社融有望重回上行趋势，A股也将会回到2022年二季度开启的上行周期。医疗新基建和数字新基建也可能成为稳增长的弹性方向。但考虑到增量资金相对有限且有外部的一些风险和压力。23年将会类似03、 13年一样，呈现逢三逢四结构牛特征。

2022年经历内外部风险的反复冲击后，市场已处于高性价比的底部区间。2023年随着系统性冲击的缓解、经济复苏的支撑、“二十大”指引下主线更加清晰，资金面相较今年边际改善，逐渐走出存量博弈。从市场来看，随着重要会议明确方向，科技科创仍是主线，并有望从今年的以“新半军”为代表的先进制造业，进一步向明年以及未来数年重点发展的信创、生物医药、基础软硬件、数字经济等“信军医”领域扩散。行业配置方面，建议投资者沿着“强者恒强”与“底部反转”两条主线布局。前者关注军工、储能、光伏风电、半导体等，后者关注信创、医药等。

我国已进入高质量发展阶段，中央已经把创新的重要性提升到前所未有的高度。展望2023年，在建设制造强国的进程中，我国面临着强链补链、创新驱动两大目标，这需要产业层面的技术进步、技术跃迁。“双碳”目标下我国产业结构调整、能源结构调整，亦为诸多细分行业带来技术跃迁的机遇。

2023年消费搭台、科技唱戏。消费领域，2023年可能是消费股筑底修复的一年：一是分子端，地产vs固投剪刀差或迎来温和修复；二是分母端，美债实际利率的周期回落也将带来消费超额收益逻辑的修复；三是估值与仓位面，持仓拥挤度已降至近2014年水平；四是权重行业医药运行至产业基本面+政策变化。

在主题投资方面，华泰证券看好共同富裕、社交重启、粮食+能源+国防三大安全、产业基础高级化四大方向下的投资机会。共富主题，建议关注职业教育、乡村振兴；重启主题，建议关注大众消费品、航空机场、快递物流、餐饮旅游、广告营销、影视院线；安全主题，建议关注动保、油气设备、储能、军工电子、航空装备；产业基础高级化主题，建议关注机床、机器人、光通信、医疗器械、半导体设计。

展望2023年，预计财政和(准)财政力度仍会加大，明年的经济很可能是处于一个复苏的情景，中国的风险资产很可能会有比较好的表现。短期来看，还是应该紧跟政策边际调整的节奏，未来两至三个季度，在疫情影响减弱和政策优化推动的背景下，消费板块和地产板块有一定修复空间。未来3-6个月建议投资者关注以下三条主线：第一，预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如地产链条、消费等；第二，高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造、军工等；第三，股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医药、互联网等，配置时机需要等待政策预期变化。

未来 3-6 个月关注如下几个主题性机会：1）安全发展主题；2）政策稳增长主题；3）高质量发展要求下的产业升级主题；4）消费升级主题；5）困境反转主题；6） 新发展下的国企改革主题等等。

在估值极低的条件下，若有政策和经济利好，风险偏好较易回升，出现局部反弹行情。短期经济正处于库存周期的第三阶段：主动去库存阶段。工业企业销售费用同比降幅已经略有收窄，需求可能正在发生细微变化。若未来需求回升，则经济将进入被动去库存阶段，这一阶段往往是市场启动的时期。随着疫情防控政策进一步优化，美联储加息步入尾声，海外需求减弱，央行或采取宽松政策应对，市场可能开始震荡上行。全年整体格局或以区间震荡、结构性行情为主。当前市场正在等待东风，未来或登上一个更高的平台。重点关注自主可控、业绩反转和消费复苏三大投资方向。

整体而言，安信证券对于2023年A股是积极的，最大的利好是来自于重振内需的政策和新起点之后的导向，认为明年A股市场有望迎来震荡上行，呈现“N”字形的走势。

在这过程中，A股市场在今年底到明年上半年经历政策预期、流动性和盈利这三重定价因子。上半年震荡特征会更为明显一些，二季度中后期会提前反映回升的过程。在结构配置领域来讲，关注点是在两方面：第一消费领域，第二安全领域。在重振内需政策下看好消费，在新起点后的导向看好安全。安全和消费是在2023年A股产业赛道的核心两大主线。

数据来源：以上观点均来自于网络、研报、相关券商的微信公众号等渠道，小方运营团队整理

以上就是我们为大家归纳总结的部分券商对于2023年行情的一个展望。总体来说，在经历2022年的通年的调整之后，市场的估值水平整体来说有较大的回落，因此大家普遍对于2023年的行情相对比较乐观，其中科技、消费、成长等方面被提及的较多。疫情防控转向之后，明年的重心将重点放在经济增长之上，加上今年很多企业业绩下滑，基数会相对较低，明年的增长预期可能会较高。由于科技创新是推动社会发展的重要力量，所以总会有很多符合当前时代的投资机会涌现出来。而内需、消费都是经济增长的重要组成部分，在当前消费整体较为低迷的情况下，明年可能会有更多刺激消费的政策出现，尤其是那些被压抑较久，受疫情较大的消费领域，可能会迎来较大力度的政策扶持。

当然市场总是不停变化的，券商的投资策略也是站在当时的时点和角度出发，后面会存在一些变量。对于投资者来说，后续应当根据市场的变化发展来具体问题具体分析，在自己的能力圈范围内进一步选择行业及个股。祝大家在2023年，都能取得好的收益。