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报告摘要
➤ 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】多重因素刺激行业增长，当前板块已进入左侧配置时区，2023Q2有望迎来趋势性好转的贝塔配置阶段。
当前乘用车市场受特斯拉降价&补贴退坡影响，终端需求短期承压，据乘联会预测，2023年1月狭义乘用车零售预计136万辆，同比-34.6%/环比-37.3%。23M2开始多重因素叠加有望刺激汽车市场增长：1）疫情管控逐步放开，经济复苏背景下节后需求有望逐步回暖；2）自主供给端强势发力，多款新车蓄势待发，3）出口市场维持高增长，比亚迪出海有望成为新增长点；4）低基数背景下，2023Q2行业销量有望迎来同比高增长时刻。从月度销量走势来看，当前行业景气度边际企稳，我们预计2023年3月行业销量同比增速有望加速上行，板块再次进入贝塔配置阶段。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。
➤ 【零部件板块】量增带来较高的业绩弹性，优选安徽产业链。
电动智能化持续放量，上游供应链加速重构，叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪，建议关注旭升股份、文灿股份。4）华为产业链：关注华为智选车及安徽产业链相关标的飞龙股份、瑞鹄模具、光洋股份、沪光股份和华依科技。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。
➤投资建议：板块左侧配置时区已来，优选安徽产业链！结合民生汽车投资时钟来看，汽车板块左侧配置时期已来，3月前后板块有望迎来超配，建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。
➤汽车板块年度业绩预告陆续落地，优质企业业绩开始兑现。
从目前汽车零部件及整车厂公布的业绩预告情况来看，零部件企业爱柯迪、亚太股份、经纬恒润、拓普集团预计2022年整年归母净利润分别同比+100%~113%、+43%~78%、+44%~71%、+72%~82%；整车企业比亚迪、长安汽车预计归母净利润分别同比+425%~458%、+105%~145%，均实现了较大的正增长；沪光股份和均胜电子本年度扭亏为盈，优质企业业绩开始兑现。
➤风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
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每周聚焦：板块左侧配置时区已来，优选安徽产业链！
1.1 行业新闻板块周度观点更新
1.1.1 乘用车：多因素刺激汽车市场增长，板块进入左侧配置时区
当前乘用车市场受特斯拉降价&补贴退坡影响，终端需求短期承压，据乘联会预测，2023年1月狭义乘用车零售预计136万辆，同比-34.6%/环比-37.3%。23M2开始多重因素叠加有望刺激汽车市场增长：1）疫情管控逐步放开，经济复苏背景下节后需求有望逐步回暖；2）自主供给端强势发力，多款新车蓄势待发，3）出口市场维持高增长，比亚迪出海有望成为新增长点；4）低基数背景下，2023Q2行业销量有望迎来同比高增长时刻。从月度销量走势来看，当前行业景气度边际企稳，我们预计2023年3月行业销量同比增速有望加速上行，板块再次进入贝塔配置阶段。
基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。
1.1.2 零部件：量增带来较高的业绩弹性，优选安徽产业链
电动智能化持续放量，上游供应链加速重构，叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道，推荐主线如下：
【智能驾驶】L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；
【智能座舱】赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；
【轻量化】铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪，建议关注旭升股份、文灿股份；
【华为产业链】关注华为智选车及安徽产业链相关标的飞龙股份、瑞鹄模具、光洋股份、沪光股份和华依科技。
此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。
1.2 策略最新观点：板块左侧配置时区已来、3月前后有望迎来超配
汽车时钟研究框架有效性回溯：汽车时钟系列报告对板块超额收益有较强的预测性。
朱格拉周期视角：以电动车为载体的智能网联技术成为新一轮朱格拉周期的重要抓手。类似2011年SUV渗透率至10％左右后驱动汽车行业第二产能周期开启，2021年电动车渗透率达15.5％，首次突破10%阈值，据中汽协数据，2022年电动车渗透率达29.16%，以电动车为载体的智能网联技术成为行业本轮朱格拉周期的重要抓手，需求驱动开启行业第三产能周期。汽车作为制造业，进入从传统车向智能电动车升级的阶段，新一轮朱格拉周期的主要驱动力在于供应链的重构升级。
基于历史几轮汽车周期复盘，复苏期内汽车板块具有确定性相对收益+波段式绝对收益的特征，波段式相对收益主要系行业的月频增速对复苏确认预期的强化或弱化，当行业月度销量增速呈现比较明显的边际弱化时，市场对行业复苏预期减弱，交易复苏的逻辑淡化，板块出现绝对收益的回撤。我们预计2023年3月行业销量同比增速再次加速上行，预计板块将再次迎来超配。
汽车潜在需求增速中枢已进入2%-3%”新常态“。伴随着汽车产业在亚洲的迁移，参考日韩两国乘用车产业渗透率变化趋势，当乘用车行业渗透率突破10%的阈值，由10%向30%快速普及时，行业的复合增速中枢在2%-3%平稳。中国于2011年行业进入了快速普及期，我们预计未来总量需求增速中枢或将长期维持在2-3%水平。
汽车板块左侧配置时期，3月前后板块有望迎来超配，重点关注安徽汽车产业链。板块的长期逻辑逐渐清晰，总量增速正式进入新中枢新常态的2%，未来三年汽车电子的机会有望在下半年趋势展开，我们预计2025年后还有一轮行业集中度系统提升带来的机会，新库存周期已经启动，新一轮朱格拉周期开始共振，行业固定资产投资额进入长期上行期。
1.3 汽车板块年度业绩预告陆续落地，优质企业业绩开始兑现
汽车板块业绩预告持续公布，优质公司业绩开始兑现，部分企业实现扭亏。从目前汽车零部件及整车厂公布的业绩预告情况来看，零部件企业爱柯迪、亚太股份、福耀玻璃、经纬恒润、拓普集团预计2022年整年归母净利润分别同比+100%~113%、+43%~78%、+50%~60%、+44%~71%、+72%~82%；整车企业比亚迪、长安汽车预计归母净利润分别同比+425%~458%、+105%~145%，均实现了较大的正增长；沪光股份和均胜电子本年度扭亏为盈。
爱柯迪、亚太股份、福耀玻璃、拓普集团、比亚迪预计22Q4归母净利润分别同比+586%~715%、+92%~221%、+49%~106%、+105%~143%、+1011%~1177%，表现亮眼。
1.4 “新势力”1月销量公布，理想表现出色
2023年2月1日，多家车企公布1月销量，受春节假期影响，除理想外均同比有所下滑。其中理想1月销量达15,141辆，同比增长23%，环比-29%；埃安1月销量达10,206辆，同比-36%，环比-66%。
5家新势力2023年1月销量总和3.60万辆，同比-33.22%，环比-44.27%。
小鹏1月销量达0.52万辆，同比-60%/环比-54。随着各地复工复产，G9产能爬坡将进一步加速，积累的在手订单也将得到更快交付。理想1月销量达1.51万辆，同比+23%/环比-29%。蔚来1月销量达0.85万辆，同比-12%/环比-46%。其中，第二代技术平台ET7、ES7和ET5三款车型交付量持续提升，占当月总交付数85.6%，标志着蔚来一、二代平台车型顺利实现市场切换。
哪吒1月销量达0.60万辆，同比-45%/环比-23%。零跑1月销量达0.11万辆，同比-86%/环比-87%。C11增程将于2023年2月9日开启交付。
埃安1月销量达1.02万辆，同比-36%/环比-66%。2022年12月30日，基于AEP3.0打造的Hyper GT于广州车展亮相，预计将于2023年上市，售价在30万左右。
1.5 2023年1月各车企周度销量表现
1月第3周（1.16-1.22）国内乘用车上牌32.7万辆，同比-41.9%/环比-25.3%；比亚迪销售2.47万辆，同比+10%；广汽销售2.9万辆，同比-54%；长安销售2.84万辆，同比-35%；吉利销售2.26万辆，同比-43%；长城销售1.32万辆，同比-54%。
1月第4周（1.23-1.29）国内乘用车上牌9.05万辆，同比-84.8%/环比-72.3%；比亚迪销售5,286辆，同比-80%；广汽销售8,095辆，同比-86%；长安销售9,671辆，同比-78%；吉利销售7,324辆，同比-83%；长城销售4,344辆，同比-85%。1月（1.2-1.29）累计销售114.6万辆，同比-46.3%。
1月第3周（1.16-1.22）新能源乘用车销量6.7万辆，同比-13.5%/环比-31.9%，新能源渗透率20.6%，同比+6.8pct/环比-2.0pct。燃油车销量25.9万辆，同比-46.5%/环比-23.4%。
1月第4周（1.23-1.29）新能源乘用车销量1.8万辆，同比-80.3%/环比-73.3%，新能源渗透率19.9%，同比+4.5pct/环比-0.7pct。1月（1.2-1.29）累计销量26.2万辆，同比-13.9%。燃油车销量7.3万辆，同比-85.6%/环比-72%；1月（1.2-1.29）累计销量88.4万辆，同比-51.7%。
分地区来看，1月第3周（1.16-1.22）上海上牌7,857辆，同比-54%/环比-49%；北京上牌5,935辆，同比-49%/环比-33%；广东上牌16,949辆，同比-72%/环比-58%；重庆上牌9,013辆，同比-40%/环比-21%。
1月第4周（1.23-1.29），上海上牌1,038辆，同比-93%/环比-87%；北京上牌697辆，同比-92%/环比-88%；广东上牌2,454辆，同比-94%/环比-86%；江苏上牌2,353辆，同比-79%/环比-63%。
1.6 本周上市车型
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本周市场
本周A股汽车板块（申万一级行业）+5.72%，表现强于沪深300（-0.95%），在31个申万一级行业中排名第1位。细分板块中，商用载货车+ 7.56%、汽车零部件+5.51%、乘用车+5.51%、商用载客车+3.65%、汽车服务+3.53%、其他交运设备+2.39%。
本周汽车板块涨幅前五分别为嵘泰股份(+28.60%)、光洋股份(+24.69%)、飞龙股份(+23.15%)、博俊科技(+21.71%)、奥联电子(+21.18%)；跌幅前五分别为征和工业(-2.16%)、凯马B(-3.65%)、国机汽车(-4.04%)、钧达股份(-7.37%)、泛亚微透(-11.21%)。
重点企业本周表现：
A股：中鼎股份(+1.71%)、比亚迪(+9.23%)、长城汽车(+5.59%)、上汽集团(0.00%)、长安汽车(+4.36%)、广汽集团(+2.25%)、华域汽车(+1.51%)。
H股：比亚迪股份(+3.49%)、吉利汽车(-3.07%)、长城汽车(-0.85%)、广汽集团(-0.17%)、中国重汽(-4.22%)。
美股：特斯拉(+6.79%)、蔚来(-11.96%)、小鹏汽车 (-1.78%)、理想汽车 (+0.44%)。
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行业动态
3.1 公司公告
1、 北汽蓝谷(600733.SH):2022年年度业绩预亏公告
北汽蓝谷新能源科技股份有限公司预计2022年年度归属于上市公司股东的净利润为-580,000.00万元到-520,000.00万元；预计2022年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-620,000.00万元到-560,000.00万元。
2、 继峰股份(603997.SH):2022年年度业绩预告
宁波继峰汽车零部件股份有限公司预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润-153,000万元到-119,000万元。预计2022年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-154,000万元到-120,000万元。公司对Grammer AG集团资产组进行了初步的减值测试，拟对长期资产（含商誉）计提减值准备。计提减值预计对公司2022年归属于母公司所有者的净利润影响为-155,000万元到-121,000万元。
3、 沪光股份(605333 .SH)：2022年年度业绩预盈公告
预计 2022 年度实现归属于上市公司股东的净利润 3600 万元到 4300万元，将实现扭亏为盈。预计2022年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 2600 万元到 3300 万元。
4、 天成自控(603085 .SH)：2022年度业绩预亏公告
经公司财务部门初步测算，预计 2022 年度公司经营业绩将出现亏损，实现归属于母公司所有者的净利润为-21,000 万元到-25,000 万元，归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-21,000 万元到-25,000 万元。
5、 亚太股份(002284.SZ):2022年年度业绩预告
预计2022年归属于上市公司股东的净利润6,300万元-7,800万元，比上年同期增长43.50%—77.66%；扣除非经常性损益后的净利润3,100万元-4,600万元。
6、 赛力斯(601127.SH):2022年年度业绩预亏公告
赛力斯集团股份有限公司预计2022年度实现营业收入3,350,000万元到3,500,000万元，同比上升100.38%和109.36%。预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润为-395,000万元到-350,000万元。预计2022年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计为-430,000万元到-385,000万元。
7、 长安汽车(000625.SZ):2022年年度业绩预告
预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润730,000 万元-870,000 万元，比上年同期增长：105.49%-144.90%；扣除非经常性损益后的净利润390,000 万元-530,000 万元，比上年同期增长135.97%-220.67%
8、 比亚迪(002594.SZ):2022年年度业绩预告
预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为人民币 1,600,000 万元-1,700,000 万元，比上年同期上升425.42%-458.26%；扣除非经常性损益后的净利润为人民币 1,510,000 万元-1,630,000 万元，比上年同期上升1,103.55%-1,199.20%。
9、 雷迪克(300652.SZ):2022 年年度业绩预告
公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润10,360.73 万元-11,703.29 万元，比上年同期上涨8%-22%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润9,538.46 万元-10,881.02 万元，比上年同期上25.23%-42.85%。
10、 海泰科(301022.SZ)：2022年度业绩快报
公司预计2022年实现营业总收入500,522,396.70元，同比-15.50%；实现归属于上市公司股东的净利润57,770,312.74元，同比-4.23%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润42,465,817.03元，同比+31.63%。
11、 邦德股份(838171.BJ):2022 年年度业绩预告公告
公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润7,796.19万元，同比+114.15%。
12、 长城汽车(601633.SH)：2022年年度业绩快报
公司预计2022年实现营业总收入1,373.51亿元，同比+0.69%；实现归属于本公司股东的净利润82.79亿元，同比+23.09%；实现归属于本公司股东的扣除非经常性损益的净利润45.36亿元，同比+7.14%。
13、 上海沿浦(605128.SH):关于获得新项目定点确认书的公告
定点确认书包括了2款汽车侧门锁平台项目的零部件（项目号：EM2E项目和SGH项目），每个项目都用在多款不同的车型上面，其中一个项目的产品是用于比亚迪海豚等系列中小型车的基础锁（功能相对简单，预计的量产时间是2023年9月），另外一个项目的产品是用于比亚迪中高端车型的带自吸功能的自吸锁（预计的量产时间是2023年10月）。但因整个项目的生产周期较长，市场情况及达到量产的时间点存在不确定性。
14、 继峰股份(603997.SH)：关于获得奥迪乘用车座椅总成项目定点的公告
宁波继峰汽车零部件股份有限公司的控股子公司格拉默车辆内饰（上海）有限公司于近期收到了客户的《提名信》，格拉默（上海）成为Audi AG的座椅总成供应商，将为奥迪开发、生产前后排座椅总成产品。
15、 安徽凤凰(832000.BJ):关于收到政府补助的公告
安徽凤凰滤清器股份有限公司于2021年度在北交所上市，根据安徽省《关于印发<省级财政支持多层次资本市场发展奖补办法>的通知》文件的相关规定 ，公司于2023年1月30日，收到省级奖励资金370万元。
16、 江淮汽车(600418.SH):关于获得政府补助的公告
截至2023年1月31日，公司及控股子公司累计收到与收益相关的政府补贴103,935,970.25 元人民币。
17、 通用股份(60150.SH)：江苏通用科技股份有限公司关于获得政府补助的公告
近日，江苏通用科技股份有限公司累计获得政府补助1,613,560.16元（未经审计），为与收益类相关的政府补助。根据《企业会计准则16号——政府补助》的相关规定，公司获得的上述政府补助均作为其他收益，直接计入当期损益。具体会计处理和最终对公司损益的影响以会计师年度审计确认后的结果为准。
18、 光洋股份(002708.SZ):关于全资子公司收到部分房屋征收补偿款的进展公告
近日，公司收到常州市天宁区郑陆镇房屋征收与补偿服务中心支付的首期补偿款11,759,600元;经公司财务部门初步测算，预计公司将因本次收到的征收补偿款，确认归属于上市公司股东的净利润约为人民币700万元左右（未经审计）。
19、 纽泰格(301229.SZ)：关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得深圳证券交易所受理的公告
江苏纽泰格科技集团股份有限公司于2023年1月31日收到深圳证券交易所出具的《关于受理江苏纽泰格科技集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的通知》深证上审〔2023〕25号，深圳证券交易所对公司报送的向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。
20、 赛力斯(601127 .SH):2023年1月份产销快报
公司1月产量14,426量，其中新能源汽车5,451辆（赛力斯汽车4,751，同比+293.95%）；销量10,556辆，其中新能源汽车4,885辆（赛力斯汽车4,490，同比+445.57%）
21、 比亚迪(002594.SZ)：2023年1月产销快报
比亚迪1月新能源汽车产量154188辆，同比+68.08%，其中乘用车152933辆，同比+67.15%，包含纯电动69946辆，同比+52.96%，插电混动82987辆，同比+81.32%；商用车1255辆，同比+418.6%，包含客车159辆，同比+8.9%；
1月销量151341辆，同比+62.44%，其中乘用车150164辆，同比+61.6%，包含纯电动71338辆，同比+53.79%，插电混动78826辆，同比+69.37%；商用车1177辆，同比+386.36%，包含客车159辆，同比+8.9%。
22、 宇通客车(600066.SH)：2023年1月份产销数据快报
公司23年1月实现产量1,190辆，同比-35.85%；销量1,261辆，同比-31.02%。
23、 索菱股份(002766.SZ)：关于设立全资子公司进展及新增设立全资子公司的公告
深圳市索菱实业股份有限公司拟在江苏省无锡市设立全资子公司无锡索菱科技有限公司，注册资本为4,000万元人民币，由公司自有资金出资，公司持有其100%股权。
3.2 行业新闻
3.2.1 电动化
1、 小鹏国内首获特许飞行证
据汽车之家报道，1月30日，小鹏汇天宣布，汇天全栈自研的旅航者X2正式获得由中国民用航空中南地区管理局颁发的特许飞行证，旅航者X2成为国内首款提出申请并成功获批的有人驾驶eVTOL（电动垂直起降）产品。（新闻来源：汽车之家）
2、 本田调整组织运营体制，新设电动事业开发本部
据盖世汽车报道，本田汽车正在对其业务进行全面改革，希望能刺激增长并赶上快速扩张的电动汽车市场。日前，本田表示将成立一个新的部门，并整合业务，以加快电动汽车的部署。（新闻来源：盖世汽车）
3、 浙江：目标到2025年新能源汽车年产量超120万辆
据盖世汽车报道，浙江省发改委网站发布了《浙江省加快新能源汽车产业发展行动方案》。方案中的主要目标部分指出，到2025年，浙江省产业集群化发展布局更加优化，产业规模和竞争力位居国内前列，新能源汽车年产量超120万辆，占全省汽车生产总量比重超过60%，新能源汽车产量占全国比重10%左右，率先开展自动驾驶汽车规模化商业应用。（新闻来源：盖世汽车）
4、 宁德时代拟238亿投建广东佛山基地，加码电池回收及材料业务
据盖世汽车报道，宁德时代（300750）发布公告称，为了推动公司锂电池材料及回收业务发展，并保障锂电池原材料的供应，公司拟由控股子公司广东邦普在广东省佛山市佛北战新产业园大塘新材料产业园投资建设一体化新材料产业项目，项目投资总金额不超过人民币238亿元。（新闻来源：盖世汽车）
5、 阿贡开发更稳定的富镍正极材料，以用于锂离子电池
据盖世汽车报道，目前电动汽车的电池中需要使用钴。这种金属的储量有限，而且成本较高。据外媒报道，为了找到不依赖钴的其他锂离子电池解决方案，美国能源部（DOE）阿贡国家实验室的研究人员参与了一项合作研究，以确定潜在的电池正极新材料。这种材料不使用钴，而是富含镍。另外，这种正极的化学成分较复杂，含有少量其他金属（包括钼、铌和钛）。（新闻来源：盖世汽车）
3.2.2 数字化
1、华为深耕重庆，在智能电动汽车等多个领域展开合作
据盖世汽车报道，重庆市人民政府与华为技术有限公司签署战略合作框架协议，将携手打造智能网联电动汽车产业链和生态，持续深化在人工智能、智慧城市、工业互联网、企业数字化转型等方面合作，完善合作推进机制，助推重庆产业转型升级和战略性新兴产业持续发展。（新闻来源：盖世汽车）
2、 Sumika与海克斯康推动可持续化合物数字化，使新车的塑料碳排放减少60%
据盖世汽车报道，外媒报道海克斯康（Hexagon）的制造智能部门与热塑性化合物制造商Sumika Polymer Compounds Europe（SPC Europe）合作，将新型可持续汽车级聚丙烯（PP） 化合物的性能数字化。这有助于工程师设计更可回收的组件，降低未来车辆的碳排放。（新闻来源：盖世汽车）
3、Diodes推出双数字接口、多通道LED驱动器 可用于电动汽车充电站等
据盖世汽车报道，外媒报道美国Diodes Incorporated公司宣布推出其最新的线性电流LED驱动器DIODES™ AL5887。该产品提供了一种简单方法，可驱动大量LED以实现复杂颜色混合和不同照明模式。该驱动器集成了I2C和SPI接口选项，提供最大的系统设计灵活性。此外，该器件还提供广泛的色彩范围和广泛的亮度动态范围，可用于智能家电、电动汽车充电站、信息娱乐显示器、物联网信息指示器和计算硬件。（新闻来源：盖世汽车）
3.2.3 自动驾驶
1、商务部拟将激光雷达等技术列入禁止限制出口目录
据汽车之家报道，国家商务部拟将激光雷达等技术列入禁止限制出口目录。值得注意的是，如果相关技术最终被列入限制名单，也仅会限制技术授权或转让，基本不会影响产品正常销售。（新闻来源：汽车之家）
2、福瑞泰克完成数亿元 B+轮融资，持续引领高阶智能驾驶技术创新
据盖世汽车报道，1月31日，福瑞泰克宣布完成数亿元B+轮融资，由中交蓝色基金、清研资本、云享乌镇战略布局投资，泰合资本持续担任独家财务顾问。这是继福瑞泰克2022年11月份获得近亿美金融资后的又一笔战略融资，至此，福瑞泰克B 轮系列融资额累计近10 亿人民币。本轮融资将继续用于福瑞泰克面向高阶智能驾驶的技术产品迭代，以技术创新和商业化实践持续引领高阶智能驾驶解决方案的商业化落地。（新闻来源：盖世汽车）
3、上海嘉定智慧道路未来可实现L4级自动驾驶的车路协同
据盖世汽车报道，2月1日，上海嘉定官方宣布，经过半年的建设，位于嘉定新城的裕民南路（城固路-天祝路）智慧道路升级改造工程日前已基本完工，目前正在设备调试阶段。（新闻来源：盖世汽车）
4、导航技术供应商SBG Systems推出最新惯性导航系统Quanta Plus
据盖世汽车报道，外媒报道导航技术供应商SBG Systems宣布推出其最新的惯性导航系统（INS）Quanta Plus。该产品外形小巧、轻便，且性能高，可以轻松集成到带有LiDAR或其他第三方传感器的测量系统中。通过将战术MEMS IMU与高性能GNSS接收器相结合，即使在最恶劣的GNSS环境中，Quanta Plus也能获得可靠的位置和姿态。（新闻来源：盖世汽车）
3.2.4 企业·财经
1、王凤英正式加入小鹏汽车，出任总裁
据汽车之家报道，小鹏汽车1月30日在官网宣布，王凤英女士已被任命为公司总裁，自2023年1月30日起生效。她将负责公司的产品规划、产品组合管理和销售业务，向公司董事长兼首席执行官何小鹏汇报。（新闻来源：汽车之家）
2、观致汽车又被强制执行2.5亿，累计被执行超4亿
据盖世汽车报道，1月31日，据企查查App显示，近日观致汽车有限公司又新增多则被执行人信息，执行标的合计2.5亿余元，执行法院包括常熟市人民法院、苏州市中级人民法院、咸阳市渭城区人民法院等。（新闻来源：盖世汽车）
3、李鹏程出任阿维塔科技副总裁
据汽车之家报道，2月2日，阿维塔科技宣布，李鹏程正式出任公司副总裁、首席营销官CMO，兼任用户发展中心副总经理，全面负责公司品牌营销相关工作，具体分管用户发展中心下属的品牌规划与策略、产品传播、公关、用户体验与运营部门，向公司董事长兼CEO、用户发展中心总经理谭本宏汇报。（新闻来源：汽车之家）
4、商务部：今年将聚焦汽车、家居等重点领域，推动出台一批新政策
据盖世汽车报道，2月2日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2022年商务工作及运行情况，并答记者问。发布会上，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋表示，过去一年，在汽车方面，商务部会同有关部门出台了搞活汽车流通、扩大汽车消费的政策。且政策取得了非常好的效果。2023年将聚焦汽车、家居等重点领域，推动出台一批新政策（新闻来源：盖世汽车）
5、小米汽车设计文件泄露处理结果出炉：供应商被罚100万元
据盖世汽车报道，小米汽车设计文件泄密一事尘埃落定。小米内部通报了该事件的处理结果，涉事合作方处以100万元的经济赔偿，泄密人也被处理。（新闻来源：盖世汽车）
6、郑州拟增发1亿元汽车消费券
据汽车之家报道，郑州在加速刺激车市购买力和活跃度。2月3日，郑州市商务局发布消息称，决定将2023年“兔年迎春”汽车焕新季活动截止时间由2月6日延长至3月10日，并增发1亿元汽车消费券。与此同时，郑州元宵节汽车展2月3日至9日在郑州奥林匹克体育中心举行。简单理解，消费者买完新车凭购车发票及新上牌车牌号，就能在线申领3000元至6000元不等城市消费券礼包，这是实打实的郑州福利。（新闻来源：汽车之家）
7、恒大恒驰上海公司被强制执行409万元
据盖世汽车报道，恒大恒驰新能源汽车（上海）有限公司新增一则被执行人信息，执行标的409万余元，执行法院为广州市中级人民法院。截至目前，该公司已累计被执行2.8亿余元。（新闻来源：盖世汽车）
8、蔚来推出2月优惠购车方案
据盖世汽车报道，蔚来推出2023年2月限时优惠购车方案，方案包含多项，其中第一个是国家补贴兜底优惠，即2023年2月内锁单购买2022款ES8、ES6、EC6的用户，蔚来兜底2022年国家补贴，补贴金额方面，搭载75kWh电池包的车型，个人用户补贴11340元，单位用户补贴7938元；搭载100kWh电池包的车型，个人用户补贴12600元，单位用户补贴8820元。（新闻来源：盖世汽车）
9、日产与雷诺就新的合作基础达成重要里程碑
据盖世汽车报道，2023年1月31日，经过数月的建设性磋商后，日产汽车公司与雷诺集团就新的合作基础达成重要里程碑，呈报董事会批准。为了进一步加强联盟间的合作，并为各利益相关方创造更大的价值，此次讨论在伙伴关系、战略敏捷性、均衡治理和交叉持股三个方面达成共识。（新闻来源：盖世汽车）
10、特斯拉已出售大量比特币，2022年亏损近14亿元
据盖世汽车报道，外媒报道特斯拉在2022年出售了大量比特币，蒙受了2.04亿美元（合13.8亿元人民币）的减值损失。目前，特斯拉仍持有价值约1.84亿美元的比特币。（新闻来源：盖世汽车）
11、通用汽车2022年利润创新高 CEO：不打价格战
据盖世汽车报道，通用汽车首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）表示，通用汽车将密切关注市场，但认为没有必要降低电动汽车或其他汽车的价格。2022年通用汽车调整后的息税前利润达到了145亿美元，创下了历史新高。通用汽车预计，得益于产量提高，该公司今年的盈利势头将有所增长，因此不担心其利润率会受到电动汽车价格战的影响。（新闻来源：盖世汽车）
12、推新燃料电池系统，本田氢能源事业战略
据汽车之家报道，2月2日，本田就氢能源事业战略规划举行新闻发布会。重点针对氢能源发展进行了规划。未来，本田将把作为核心技术的燃料电池系统扩大应用到本田自身的FCEV以及公司内外的各种应用场景，从而在“使用”氢能源这一环节，促进社会的碳中和，为激发氢能的需求做出贡献。（新闻来源：汽车之家）
13、印度将提高汽车进口关税
据盖世汽车报道，印度宣布将提高进口汽车和摩托车（包括电动汽车）的关税，以促进当地制造业的发展。此举响应了印度总理莫迪（Narendra Modi）提出的“印度制造（Make in India）”运动。其中，所有落地成本（landed cost，包括保险费和运费）低于4万美元的汽车将被征收70%的税，高于此前的60%。目前落地成本超过4万美元的汽车都将征收100%的关税。（新闻来源：盖世汽车）
14、李尔2022年财报出炉：营收和利润双增长
据盖世汽车报道，随着市场状况的改善，全球汽车座椅和电子电气技术供应商李尔过去一年来的业绩也稳步改善，其中第四季度的净利润大幅增长。2022年第四季度，李尔的营收同比增长10%，达到54亿美元；净利润为1.18亿美元，增长了四倍；核心营业利润为2.65亿美元，而2021年同期为1.58亿美元。从全年来看，李尔的营收为209亿美元，同比增长8%；调整后的净利润同比增长9%，达到5.23亿美元；核心营业利润为8.71亿美元，而2021年为8.26亿美元。（新闻来源：盖世汽车）
3.2.5 车市
1、乘联会：预计1月新能源乘用车批发量41万辆，特斯拉中国6.6万辆
据盖世汽车报道，2月3日，乘联会发布了1月新能源乘用车厂商批发的预估数据。在新能源汽车国家补贴退出后，1月全国新能源乘用车市场迅速进入冰点，随后逐步回暖。由于春节前销售时间仅有20天，导致了1月总体厂商销量环比12月大幅下降。在1月主力厂商新能源预估批发销量方面，比亚迪和特斯拉中国销量尤为突出，其中比亚迪1月批发量约为15万辆，特斯拉中国批发量为66051辆，而夹在中间的上汽通用五菱1月批发量仅4477辆。而后，吉利汽车、长安汽车、上汽乘用车、广汽埃安、理想汽车1月销量均在万台以上。（新闻来源：盖世汽车）
2、累销破百万，宏光MINIEV限时2.98万起
据汽车之家报道，1月30日，上汽通用五菱官方宣布五菱宏光MINIEV取得全球小型纯电动汽车销量冠军，自2020年7月24日上市以来截至2023年1月29日，该车全球销量累计已达111万辆。对此官方推出限时优惠活动，在1月30日-3月31日期间，五菱新春购车节将正式举行，售价为2.98万元起。作为参考，现款车型官方指导售价为3.28-9.99万元。（新闻来源：汽车之家）
3、理想汽车1月交付新车15141辆，理想L7即将正式发布
据盖世汽车报道，2月1日，理想汽车公布1月交付数据。该月理想汽车共计交付新车15,141辆，同比增长23.4%。自交付以来，理想汽车累计交付量已达到272,475辆。接下来，理想汽车又一款新车L7即将于2月8日正式发布。李想近期表示，理想L7会坚守30-40万的价格区间。（新闻来源：盖世汽车）
4、岚图1月交付新车1548辆，环比下跌10.5%
据盖世汽车报道，2月1日，岚图公布了2023年首月新车交付量为1548辆，环比2022年12月下滑了10.5%。目前，岚图共有两款车型在售，分别是岚图FREE和岚图梦想家。2022年12月15日，岚图第三款车型岚图追光正式发布，并开启预售，预售价为32.29-43.29万元。（新闻来源：盖世汽车）
5、1139辆，零跑汽车公布2023年1月销量数据
据汽车之家报道，2月2日，零跑汽车公布了2023年1月交付数据，1月交付1139辆汽车，环比下降86.59%，同比下降85.9%。累计交付达165142辆。（新闻来源：汽车之家）
6、1月深蓝SL03交付6137辆
据盖世汽车报道，1月深蓝SL03终端交付达到6137辆，实现了新年“开门红”。不过相比去年12月交付破万（11650辆）的数字，1月深蓝SL03环比下降了47%。（新闻来源：盖世汽车）
7、2023款小鹏P7欧洲版官图正式发布
据汽车之家报道，2023款小鹏P7的官图正式发布，新车为欧洲版车型，而国内版车型也早已申报工信部，与海外版基本一致。新车在海外售价是4.999-6.999万欧元，约合37- 52万元人民币，将与G9一起，在2月3日至5日在斯德哥尔摩举行的eCar Expo 2023上展出。（新闻来源：汽车之家）
8、吉利飞行汽车进展：AE200 X01系列试飞验证进入全新阶段
据盖世汽车报道，吉利科技集团旗下的航空产业载体沃飞长空已顺利完成兔年第一飞，此次顺利飞行，标志着AE200 X01系列试飞验证工作进入全新阶段。（新闻来源：盖世汽车）
9、2月1日开启预售，吉利熊猫mini将在2月6日上市
据盖世汽车报道，2月1日，吉利熊猫mini正式开启预售，此次预售为用户提供了“耐力熊”和“超萌熊”两款车型，在CLTC工况下，耐力熊续航里程为200KM，超萌熊为120KM。不过官方并未公布预售价，另外熊猫mini将在2月6日正式上市。（新闻来源：盖世汽车）
10、长安UNI-K/UNI-V 智电iDD于2月11日预售
据汽车之家报道，长安UNI-K 智电iDD、UNI-V 智电iDD将于2月11日长安汽车智电之夜正式开启全球预售，新车均已到达终端4S店。（新闻来源：汽车之家）
11、零跑C11增程将于2月9日开启预售，CLTC纯电续航285km
据盖世汽车报道，零跑汽车旗下首款增程式车型——零跑C11增程将于2月9日正式开启预售，并将于今年一季度上市交付。零跑C11增程CLTC纯电续航可达到285km，CLTC综合续航里程可达到1024km。（新闻来源：盖世汽车）
12、极氪第三款新车命名为ZEEKR X
据盖世汽车报道，极氪汽车官方宣布其第三款新车命名为ZEEKR X，并首次公布新车外饰官图。新车基于SEA浩瀚架构打造，长宽高分别为4450mm*1836mm*1572mm，轴距2750mm，定位为紧凑级SUV。极氪表示该车将会成为3秒级俱乐部成员，预计将会搭载前后双电机。（新闻来源：盖世汽车）
13、AFS：1月全球因缺芯减产30万辆车
据盖世汽车报道，外媒报道根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的最新数据，截至1月29日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场已减产约30.46万辆汽车。仅上周，欧洲地区大约减产15,900辆汽车，其他地区则并没有出现新的减产。（新闻来源：盖世汽车）
14、特斯拉再推促销，以旧换新可获3000美元折扣或3年免费超充
据盖世汽车报道，外媒报道特斯拉正在为以旧车换购新Model S和Model X的特斯拉车主，提供额外的折扣或者免费的超级充电服务。特斯拉在2023年初大幅降价，再加上美国政府的补贴，特斯拉符合补贴条件的车辆可以享受约2万美元的折扣。（新闻来源：盖世汽车）
15、价格战升级，福特Mustang Mach-E紧跟特斯拉降价
据盖世汽车报道据外媒报道，福特汽车将Mustang Mach-E电动汽车的价格平均下调了4,500美元，以回应特斯拉最近的降价举措，此举加剧了电动汽车市场的价格战。福特早前称Mustang Mach-E已经无利可图，但希望通过今年将产量提高67%来抵消对利润率的不利影响。（新闻来源：盖世汽车）
16、宝马因行人提醒系统失灵召回超3,000辆电动汽车
据盖世汽车报道，外媒报道由于用于提醒行人的噪音生成器可能失灵，宝马北美分公司将召回3,431辆i4和iX电动汽车。（新闻来源：盖世汽车）
4
行业上游原材料数据跟
5
风险提示
1）汽车行业增长具有不达预期的风险：房地产对消费挤压效应超预期，消费市场持续低迷，汽车行业增长具有不达预期的风险；
2）上游原材料成本涨价超预期风险：上游原材料成本超预期上升令行业毛利率低预期恢复。
3）芯片供应缓解不及预期的风险：全球芯片紧缺对国内汽车行业供给约束超预期，导致销量不及预期。
民生汽车团队介绍
邵将
首席分析师
北京理工大学本硕，7年买方研究、投资及管理经验，3年卖方研究经验，磨练十载。历任天弘基金高级研究员、新沃基金基金经理及研究总监，光大证券汽车首席分析师。著有行业景气度及板块配置系报告《光大汽车时钟》，获2020年金牛奖客观量化最佳行业分析师团队。
工作邮箱：shaojiang@mszq.com
执业编号：S0100521100005
张永乾
团队成员
同济大学车辆工程硕士，曾任职于上汽集团商用车技术中心、光大证券，2021年加入民生证券，重点覆盖智能汽车领域。
工作邮箱：
zhangyongqian@mszq.com
执业编号：S0100121110030
谢坤
团队成员
武汉大学金融学学士，复旦大学金融学硕士，曾任职于光大证券，2021年加入民生证券，重点覆盖整车领域。
工作邮箱：xiekun@mszq.com
执业编号：S0100121120049
郭雨蒙
团队成员
中国海洋大学管理学学士，北京航空航天大学金融学硕士，2022年加入民生证券，重点覆盖轻量化领域。
工作邮箱：guoyumeng@mszq.com
执业编号：S0100122070027
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