恒生电子董事长刘曙峰：坚守技术创新之路，拥抱数字化转型浪潮

2023-03-01

为深入贯彻落实党的二十大精神，推动《证券期货业科技发展“十四五”规划》落地见效，促进行业数字化转型，按照证监会总体工作安排，定于2022年11月在全行业开展“证券期货业数字化转型主题宣传月”活动。通过开展“证券期货业数字化转型主题宣传月”活动，搭建交流平台，促进经验分享，繁荣行业金融科技生态，推动行业金融科技进步，营造行业金融科技创新氛围。

恒生电子股份有限公司董事长刘曙峰受邀参与本次宣传月，并发表文章。该篇为“证券期货业数字化转型主题宣传月”系列宣传《我与金融科技的故事》征文之九。

恒生电子自1995年经由8位创始人共同创立，从一家规模较小的软件公司，逐渐发展成为一家服务超过2000家金融机构的公司。27年来，伴随中国金融市场的起步、成长与发展，恒生不仅是见证者，更是参与者，在技术创新之路上不断求索，为行业不断赋能。

当前，技术正从业务发展的支撑角色向赋能角色转变，数字化转型的过去与未来也被更多地关注、探讨。借由这次机会，我也希望与各位分享，那些我所亲历的金融行业信息技术变革的各个阶段，以及数智金融新未来。

启航：交易的信任与安全

1990年沪深交易所先后成立，这既是中国资本市场拓荒时代的转折点，也是恒生创业的基点。我还记得1992年“股票认购证”正式向市民公开发售发行，1993年整个证券市场迎来大发展，证券公司和期货公司随后积极引入计算机、通信网络等信息技术，为今后交易结算从手工化向电子化的转变埋下伏笔。

恒生最早的几家客户在四川省，其中一家证券营业部是电影院改造而成的，可容纳上千人。在行情火热的时候，这家营业部的拥挤程度与电影《股疯》如出一辙，人们涌进营业部柜台递交委托单，挤破柜台的玻璃，可以说投资者的交易需求远超营业部负荷。

在这样的背景下，恒生研发自助交易系统，用自研的系统配合刷卡小键盘，股民就可以不需要通过交易员实现自助下单交易。当时炒股都要直接把现金存到营业部，非常不方便，恒生率先在河北建行实现了银证转账的功能，推广到很多证券公司和银行。这些产品的出现实现了交易手段的电子化升级，方便了投资者，助力证券交易从手工时代跨越到了电子化时代。

千禧年早期，互联网逐渐开始改变人们衣食住行的种种方式，这一时代变化席卷至证券行业，诞生了我们曾听过手机炒股等等。此时，我们也辅助金融机构进一步拓展新的业务开展方式，建立了包括客户营销服务管理平台、统一账户管理系统等，帮助交易形式的进一步升级。

交易方式在发生更迭，交易背后涉及安全等问题的服务器、数据库等底层基础设施也在不断升级。我们知道，证券柜台交易系统包括核心服务器、数据库、应用服务器以及报盘程序等，在证券市场发展初期，数据库的安全问题始终是证券营业部绕不开的问题。

令我印象非常深刻的是，有一次，一家营业部的刷卡委托出现故障，数据库的操作界面就暴露在营业大厅的刷卡终端上了，这是巨大的安全问题，简直无法想象。

为了保障柜台交易管理系统的安全，恒生采用BTRV数据库的证券交易管理系统由此诞生，伴随着1996年证券市场的回暖，恒生证券交易管理系统BTRV5.0快速受到市场欢迎，很快我们又迭代研发基于大型关系数据库的证券交易管理系统98SQL版，解决了营业部的系统安全性问题，大大提升了股民对于营业部的信任。

当下，作为基础软件的数据库不仅需要做到安全可靠，更要满足当前金融业务对于性能、运维等各方面的要求。基于自身对金融应用数据库模式和痛点的深刻理解，2021年起恒生选择自研金融级分布式数据库LightDB，以助力行业完成下一步的攻坚创新。

创新：大集中时代与资管行业

时间的年轮往下走，对于我和恒生来说，无法绕过的是证券行业的大集中时代与基金行业、资管行业的诞生，而这也是延续恒生在电子化阶段经验的持续发力。

证券公司的集中交易系统从最初的区域集中到全国大集中经历了一个从尝试到大规模发展的过程。90年代末期起，部分证券公司始尝试集中交易，2006年8月证券业协会发布《证券公司集中交易安全管理技术指引》，集中交易系统在技术性能和业务创新上得到了快速提高。到2008年，全国绝大部分证券公司已基本实现全国性的集中交易。

与整体的证券行业集中交易系统改造步伐一致，恒生也先后研发出了证券综合业务平台企业版1.0、证券集中交易管理系统2006版，帮助证券公司完成了此次升级。

我还记得，证券综合业务平台企业版是我们跟国泰君安一同研发，在杭州封闭了半年的时间，共同将其中的业务逻辑与技术难关一一突破。此次升级中采用恒生首创研发的中间件技术，实现了集中交易系统真正意义上的三层结构，完成内外网分离。自2001年国泰君安上线后，经过企业版1.0和企业版2.0的升级，助力所有证券公司完成大集中改造。

2006年末，中国资本市场开始迎来了阶段式的波峰，并持续攀高至2008年上半年。市场交易量一再刷新，也对原有集中交易系统造成较大压力。我们首先是推出了证券集中交易管理系统2006版，随后研发出四层结构的UF2.0，在支持千万级的客户容量和并行扩展上，实现了新的飞跃和创新。

如若说，集中交易的改造是我们见证卖方经纪业务信息化发展的一个切面，那么，资产管理系统则我们联结买方资管成长的另一个实践。

1998年，中国迎来了第一批公募基金管理公司和第一批公募基金产品，“老十家”基金公司先后成立。也是在这一年，恒生与国泰基金一同合作，研发出市场上第一套投资管理系统S1.0，完成从0到1的突破。

2003年，恒生推出基金投资管理系统O32，到今天O32已经服务了资管行业近20年，我们的产品也不断跟随着金融业务的发展而发展，扩充全业务品种的投资支持、支持确保业务合规性。

面向未来数字化转型的需求，这两年我们主要是基于分布式微服务技术底座打造新一代核心交易系统UF3.0、新一代资产管理平台O45，在延续恒生相关领域的业务、技术优势同时，在技术架构、系统耦合、业务设计、接口开放等方面全面进化。

交易方式不断更迭，交易系统升级都逐步给投资者带来越来越好的交易体验，这个背后也离不开金融市场基础设施建设日新月异的进步。恒生一直积极参与到金融市场基础设施建设的工作中，为行业发展贡献力量，为中债登、上海清算所、中证登、中保登、创业板注册制改革、全国碳排放权交易平台等国家重点项目提供技术支持。

畅想：数智化升级

在今天，数字化转型已经基本成为了行业共识，在这其中，数智化是未来十年非常重要的一股核心力量。数智化以数据为本，以业务驱动，进一步将智能技术融入进金融核心生产系统和主业务流程中，推动数据资源向“数据资产化、数据业务化、智能场景化”转型。

云计算、大数据、AI等技术的发展，已经充分为金融行业的数智化升级转型打下了良好的基础。比如，技术在多维度投资组合构建、算法交易、程序化交易上的应用，让投研更具效率和效益，正推动资产管理的数智化升级。又比如，智能KYC、智能资产配置为用户提供个性化的产品和服务等，正推动财富管理的数智化升级。再例如，高性能技术融合、一体化的机构服务平台、数据的统一管理，正推动机构业务的数智化升级。

在这其中，投资领域的数智化是皇冠上的明珠，它的转型最复杂，带来的改变也最彻底。接下来，我想以智能投研为代表，具体谈谈技术对于数智金融的助力。

我们说，资管领域的投资包含了投资决策、投资管理、投资交易、投后运营各个环节。从投资决策的数智化升级来看，当下，市场的资讯、数据越来越多，越来越丰富，每一次事件驱动的各方反应也越来越为大数据所覆盖。如何从这些纷繁复杂的信号资讯中提取出有效的数据进行分析建立模型，这是投研的基本工作。

我们看到数智化的投研工具在语义识别、模型建立和数据提取分析方面，尤其是在统计意义上的AI智能模型相关性的判断上，已经取得了很大进展，恒生推出的智能投研解决方案和洞见云投研平台，也做了许多领先实践。

而从投资管理的数智化升级来看，组合管理是绕不开的一环。投资经理需要对股票、债券、期货、货币市场工具、指数等全类型资产建立组合，进行360°的组合分析，在做好风险管控的基础上提交给交易系统。这里需要一套全流程智能化的组合管理工具，Fusion Invest就是国际上做的很不错的平台。

这几年，恒生也在积极学习和引进国外发达金融市场的先进模型和系统，通过与Finastra的战略合作，收购Fusion Invest知识产权，并根据国内资本市场的实际情况进行适配改造和技术支持，打造中国版的投资组合管理解决方案。

我们相信，未来在金融市场不同的领域会出现很多数智化应用的案例，同时技术底座、技术升级换代也在不断进行，一些数智化底座和应用的发展会连点成线、成片，形成新一代的一体化服务平台，能够把买方、卖方、资产端、负债端有效地串联，基于数智化平台的新生态、新市场形态会逐步成型。

坚守：技术创新，勤耕不辍

根据中国证券业协会发布的《中国证券业发展报告（2022）》显示，2021年证券公司IT投入总额为303.55亿元，同比增长26.51%，IT人员总数为30952人，同比增长19.7%。我们看到，整个行业对于数字化的需求和技术的投入在不断加大。

如果说关注客户需求，深研业务是恒生发展的根本，而技术创新则是一家技术公司的核心竞争力。多年来，恒生一直关注前沿科技的研究并持续投入，构建了恒生研究院、研发中心以及业务部门平台研发为核心的三级研发架构体系，研发投入占比常年保持在40%左右。我们开放在分布式、微服务、智能化及底层架构等领域广泛的技术积累，聚合生态厂商形成软硬件一体化的关键基础设施创新解决方案，为金融行业客户提供创新资源环境。

当下，证券交易市场迎来基础技术升级、市场逐步完善、交易程序化三大趋势，交易技术设施性能的提升迫在眉睫。这意味着对系统而言，低延时、高可用、易开发，具有高度可定制性，缺一不可。我们打造低时延分布式开发平台Light-LDP，助力金融机构构建核心极速业务系统，赋能各类业务场景。

另外，在数据智能技术方面，构建海量数据分析治理能力，通过分布式算力、算法，实时数仓，智能调度，加强数据治理能力；

在人工智能技术方面，将自然语言处理、语音识别、OCR、机器学习、知识图谱等AI能力对外共享，为各类业务场景赋能；

在云计算方面，积极打造企业级云原生基础平台；在低码平台建设上，聚焦于标准业务组件的研发，金融机构可以在标准之上增加个性化研发，满足投资者不同的个性需求，帮助业务产品实现“个性化需求，按天交付”。

在技术标准方面，恒生除了积极参与行业各类标准化制定，还成立了由公司及业委会首席架构师团队组成的专项标准工作组，进行本领域标准的制定和迭代优化、配合标准落地的相关工具建设、推进标准的落地执行等。

时间的剪影倏忽而逝，回望行业在过去三十余年的发展，中国金融市场不断成熟和发展，国内资本市场改革不断提速，银行理财公司、科创板、创业板注册制、加速对外开放等资本市场创新与改革日益涌现。

在这样的大变革时代，数字化转型正越来越成为一个重要的核心变量。作为一家技术公司，何其有幸与这样的时代相遇，与优秀的客户伙伴一起同行，共同奔赴数字经济时代的滚滚大潮。过去与未来，交相呼应。恒生也将继续坚守客户第一的初心，为金融机构提供更优质的产品和服务，持之以恒、砥砺创新，为建设数字中国而努力奋斗！

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听我说，谢谢“天鉴”！

银河证券，上了！

这就是恒生速度！

恒生电子董事长刘曙峰：坚守技术创新之路，拥抱数字化转型浪潮

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