服务粉丝

我们一直在努力
当前位置：首页 > 财经 >

【兴证策略】景气何时有效？主线何时回归？

日期： 来源：尧望后势收集编辑：兴证策略团队



景气投资存在明显的“日历效应”，二季度尤其是4月份，业绩对股价的解释力显著提升，市场或将再度以景气为锚，重新回归到业绩驱动、基本面审美的模式中。从业绩与股价的相关性上可以看出，历年年底到年初是“景气失效”的时间，而二季度后景气的有效性将显著提升，其中4月更是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份。



风险提示


关注经济数据波动，政策超预期收紧，美联储超预期加息等。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《极致轮动的背后兼论主线何时回归？——A股策略展望》
对外发布时间：2023年2月26日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
张启尧  SAC执业证书编号：S0190521080005

胡思雨  SAC执业证书编号：S0190521110003

程鲁尧  SAC执业证书编号：S0190521120004

张勋     SAC执业证书编号：S0190520070004

吴峰     SAC执业证书编号：S0190510120002

杨震宇  SAC执业证书编号：S0190520120002

研究助理 ：

陈禹豪


推荐阅读

壹

极致的轮动背后兼论主线何时回归？

贰

三个维度寻找有补涨“后劲儿”的行业

叁

调整的背后和两个重要支撑——A股策略周报

肆

顺势而为：全球宏观逻辑驱动“大炼化”机遇

伍

信贷“开门红”会改变市场风格吗——A股策略周报


使用本研究报告的风险提示及法律声明
兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称“本公司)的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估、并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果、本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。
本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据：在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料，意见及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。
本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务：因此、投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。
投资评级说明
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外).评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅.A股市场以上证综指或深圳成指为基准。
行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数，中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%，审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间，中性-相对同期相关证券市场代表性指数幅在-5%~5%之间，减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
免责声明
市场有风险，投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议(专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点)，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用，若您井非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本平台肯在沟通研究信息，交流研究经验，不是兴业证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表兴业证券股份有限公司观点.任何完整的研究观点应以兴业证券股份有限公司正式发布的报告为准。
本平台所载内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本平台内容当曰的判断，可随时更改且不予通告、本平台所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。

文章推荐

相关阅读

  • 新“循环”的开端与“叹息”之墙 | 民生策略

  • 文：民生策略团队联系人：牟一凌/纪博文【报告导读】地产仍是当前国内问题的关键。未来无论是“差的结构”向“好的总量”回归，还是“好的总量”向“差的结构”回归，经济低波动的

  • 又到关注宏观波动上行的时刻 | 民生策略

  • 文：民生策略团队联系人：牟一凌/吴晓明【报告导读】边际上不能更差的阶段已经结束。新的通胀故事正在开启，而市场一致认为的“弱复苏”将成为最不可能的答案。1 市场表现日内反

  • 积极的防御 | 民生策略

  • 文：民生策略团队联系人：牟一凌/方智勇【报告导读】基于“东升西降”的海外衰退+国内弱复苏的逻辑当下正迎来越来越多的挑战。面对宏观波动率上行，投资者应缩短久期，捕捉当下经济

  • 继续防御 | 民生策略

  • 文：民生策略团队联系人：牟一凌/王况炜/胡悦【报告导读】中美欧均出现了“弱复苏”的向上修复，但面对供给问题的停滞和更低的库存水平，只有物价上行是确定性的事件。Summary摘要1

聚合标签

中国 自己的 美国 都是 疫情 的人 的是 亿元 三星 手机 华为 这款 车型 万元 企业 小米 日本 俄罗斯 民警 互联网

热门文章

  • “复活”半年后　京东拍拍二手杀入公益事业

  • 京东拍拍二手“复活”半年后，杀入公益事业，试图让企业捐的赠品、家庭闲置品变成实实在在的“爱心”。 把“闲置品”变爱心 6月12日，“益心一益·守护梦想每一步”2018年四

最新文章

  • 【兴证策略】景气何时有效？主线何时回归？

  • 景气投资存在明显的“日历效应”，二季度尤其是4月份，业绩对股价的解释力显著提升，市场或将再度以景气为锚，重新回归到业绩驱动、基本面审美的模式中。从业绩与股价的相关性上可

  • 笃行实干向未来

  • 备受关注的政协神木市第二届委员会第二次会议和神木市第二届人民代表大会第二次会议分别于2月23日和25日顺利完成各项议程，圆满闭幕。共识在会场内外凝聚，信心在麟州大地升腾

  • 人大代表：砥砺奋进新征程 不忘初心再出发

  • 改革创新谋发展，砥砺前行谱新篇。神木市第二届人民代表大会第二次会议在完成了各项议程后闭幕，出席会议的人大代表表示，会后将积极宣传并带头贯彻落实好会议精神，不忘初心使命，坚