当地时间周二（2月7日），日本软银集团最新公布的去年四季度业绩显示，受科技领域估值低迷的影响，公司及其管理的愿景基金在这一季度均录得亏损。

　　具体数据显示，软银集团在2022年财年第三财季（2022年10-12月）录得7834.15亿日元（约59亿美元）的净亏损，逊于先前市场2059亿日元的利润预期；而愿景基金部门在这一季度亏损了6600.96亿日元（约50亿美元），连续第四个季度处于亏损状态。

　　综合2022年财年的前三个财季（2022年4-12月），软银集团累计亏损了9125.13亿日元；同一时期，愿景基金部门录得了逾4万亿日元的亏损。

　　投资神话的破灭

　　长期以来，专注于投资初创企业的软银集团一度被视为投资神话，其创始人孙正义更是被当成是投资界的风向标。

　　其中最经典的案例就是，软银是阿里巴巴最早的一批投资者，随着阿里的业务扩张和上市，阿里巴巴成为市值超万亿的庞然大物，软银也因手持大笔阿里股份，赚得盆满钵满。

　　但去年，高通胀打击了全球的消费需求，高利率又打压了全球的科技行业，使得软银入资的许多公司开启了裁员和缩减业务的周期，同时他们估值也出现了崩溃式的暴跌。

　　根据软银最新公布的表格，截止12月末，愿景基金一期（SVF1）持有资产的公允市场价格，较其当初的投资投入少了99亿美元，愿景基金二期（SVF2）的亏损数字更是高达176亿美元。在已经公开上市的公司中，软银最大的亏损来自于DIDIY和Wework。

　　有投资者担心，愿景基金的投资减值过程还未到尾声。Redex Research分析师Kirk Boodry在软银财报公布前就写道，全球股市的疲软仍然是软银的主要风险。

　　安谋IPO若延迟，将继续冲击软银业绩

　　去年11月，软银集团董事长孙正义宣布他将退出这家科技投资巨头的日常经营，并将主要精力用来推动英国芯片设计公司安谋（Arm）的增长。当时孙正义说道：“我为自己过去贪图暴利而感到羞愧。我们太自信，太好高骛远。”

　　据了解，软银目前的计划是在今年12月前将安谋上市，但强劲的宏观逆风已经显著减弱了市场对大型IPO的兴趣。　　

财报资料显示，软银愿景基金旗下主要包括软银愿景基金一期（SVF1）、软银愿景基金二期（SVF2）、LatAm Funds三只基金。

目前，SVF1共持有78笔投资（不包括已退出），其中包括23家上市公司，投资成本为665亿美元，公允价值为566亿美元，2022年第三财季未实现估值损失（净额）为160亿美元。

图片来自软银财报SVF2共持有270笔投资（不包括已退出），其中包括14家上市公司，其投资成本为483亿美元，公允价值仅有307亿美元，在第三财季未实现估值损失（净额）为170亿美元。

图片来自软银财报由于财务状况的恶化，软银愿景基金严格限制新投资。2022年4月至12月期间，SVF1和SVF2在此期间进行的新投资和后续投资（包括通过股票交换进行的投资）总计27.6亿美元，较上一财年同期的392.4亿美元大幅减少。此前，在软银集团的股权投资组合里，阿里巴巴股票所占比重将近1/4，为软银集团唯一可流动的大型资产。但2022年上半年为满足流动性需求，软银集团出售9%的阿里巴巴股票套现345亿美元后，阿里巴巴相关资产比重从23%下降至12%。软银集团当前最大的股权投资资产为占比达16%的Arm。

图片来自软银财报发布会Arm为软银集团旗下芯片IP设计公司，当前正在寻求以600亿美元的估值IPO，但根据主流芯片公司市盈率估计，ARM的估值规模或在400亿美元左右。援引彭博社报道，Redex Research分析师Kirk Boodry在一份报告中写道，“全球股市疲软仍然是软银集团的主要风险。如果旗下Arm的上市计划再大幅推迟，或对软银集团造成不利影响。

去年，海外央行的加息潮令对利率敏感的科技股备受压力，高通胀也打击了全球的消费需求，而一向青睐成长股的愿景基金也因此损失惨重，软银投资的许多公司开启了裁员和缩减业务的周期，估值也出现暴跌。

根据软银最新公布的表格显示，截至去年12月末，愿景基金一期(SVF1)持有资产的公允市场价格，较其当初的投资投入少了99亿美元，愿景基金二期(SVF2)的亏损数字更是高达176亿美元。有投资者担心，愿景基金的投资减值过程还未到尾声。

除了业绩不及预期，软银最新的创投金额也创下历史最低。市场数据显示，软银是全球最大的科技投资机构之一，曾在一个季度内投资90多家创业公司。最新数据显示，在截至去年12月之内的3个月时间里，该公司仅参与了8笔投资，对应的融资总额为21亿美元，这是自软银推出愿景基金以来，单季投资笔数首次降至个位数。

从大环境看，软银此刻减缓出手非常正常，许多大牌风投机构在2022年遭遇大幅回撤后都收紧了“口袋”。由于科技公司的估值暴跌导致利润丰厚的退出机会减少，导致近年来司空见惯的数十亿美元融资越来越罕见。根据市场研究公司Preqin的数据，在全球范围内，去年风险投资机构的出手总额下降了37%，降至5270亿美元。

这时，海外媒体报道指出，软银下一步可能扩大愿景基金二期的规模或推出新的愿景基金。

对于设立软银愿景基金三期的消息，市场人士却给出这样的疑问：与其新设立愿景基金三期，为什么不先“精耕”二期愿景基金？软银要设立新的愿景基金，是否预示着公司要切回“大胆激进”的风格？也有分析人士表示，软银当下可选择的路已经十分有限，软银用宝贵的“自有资金”再次投资初创公司风险很大。

此前，一家名不见经传的数字银行服务商Kwara获得天使轮融资，投资方明细里出现了软银愿景基金身影，这在过去根本无法想象。有市场人士认为，软银如果正式向早期前行，对整个行业的影响尚无法预测，也意味着对自己的“背叛”。2015年，外媒曾报道软银集团将逐步关闭风险投资业务，未来的投资将转向数量更少、业务更加成熟的公司。

公布第三季度净亏损后，软银在日本市场下跌5.11％。

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