开头再让我扯5毛钱的行情。这个二季度开门红真的是太猛了，AI+行情继续推土机式上攻，从上游算力相关硬件，到模型，到下游应用全面爆发，情绪真的愈演愈烈，这个行情真的是太大了啊！

这里对于AI+行情再说逻辑已经没啥用了，全市场都已经做了完整的科普，当下的主要矛盾就是流动性的持续推动，跟着成交额和图走就好。这种图在过去几年的医药、消费、新能源里面都出现过，要遵守破线走人的纪律。

今天还有一个非常重要的信号，就是总量流动性上行了，全市场成交额1.25万亿，这是创半年多的新高成交额，成交额放量说明市场进入增量状态。另外东方财富大涨14%，成交超过了200亿，券商牛市旗手的名号不是盖的，这里放量说明有场外资金入场了，从技术上讲这就是超强信号！

这种行情确实是少见，市场赚钱效应来了咱就好好把握。科技行情咱这看得都比较早，右侧跟着走就好了，我对接下来的市场期望还挺高的，希望能继续给力一点嘿嘿~

接下来再聊个新闻，昨晚沙特联合其他7个产油国宣布自愿减产，从5月份开始，共计减产164万桶/日的原油产量，这次联合减产是超市场预期的，在OPEC框架外的减产有点意外。按照沙特能源部的说法，这次减产是为了支持石油市场的预防性措施。

说白了沙特就是想维护油价稳定，毕竟当前全球经济处于衰退阶段，油价下来了对他们来说肯定不是好事。另外最近沙伊关系也转好，也有共同维系油价的动力了。

历史上看，在OPEC以外减产是很少有的做法，毕竟这会让其他产油国意外受益，但当下这个环境不太一样了，核心的变化在美国页岩油上，总得来说，就是页岩油的资本开支下行导致了油价话语权的转移。

过去十年，由于技术突破，美国页岩油对原油市场的供给影响非常大，导致沙特为代表的传统产油国对油价的定价权削弱了不少。但疫情后以来，油价即使是快速上涨，页岩油的资本开支也没有大幅度的增产，2021-2022年的资本开支也就是把2020年的坑填回来了一些而已。

把资本开支拆开看会更明显，开发资本开支还有反弹，但勘探的资本开支在2020年断崖下跌后就维持在一个低位水平了。这两个资本开支有一些区别，简单理解就是勘探就是找油田，开发就是把找到的油给挖出来，所以探勘影响的是长期的供给，开发影响的是短期1-2年的供给。

美国页岩油公司减少长期资本开支的原因应该是跟新能源有关，这两年新能源很火，对传统能源的冲击是比较大的，所以传统企业降低资本开支也可以理解，但这也让传统周期公司转身成为了现金牛的公司。美国原油公司2022年在股票回购和股息上的支出超过了资本项目支出，这是一个很重要的变化。

现在这个环境很多人去类比70年代，对比下来我感觉还是有很多不同的点。

当时的核心原因是中东战争引发的石油危机，并且在危机爆发之前的二十年，油价被七大公司压得很低，使得油价的波动（一年涨了4倍）引发了巨大的经济波动。那次影响是真的很大，德国都限制车子上路了，也有人重新骑马出行。现在油价虽然有波动，但远没有当时影响严重。

既然是物价比较高的时期，投资环境类似也是有参考价值的。我比较关注巴菲特的动作，咱也做过当时老巴交易的复盘，70年代他的表现很不错。70年代抄底凯撒铝业，现在买西方石油，同样的环境，都是周期股，共性已经有了。

不过老巴没有详细讲过关于周期股的投资逻辑，我找了很久的资料，只找到芒格曾经说过，买入矿业公司，目的是抗通胀，但具备强大竞争优势的消费类优质企业，防通胀效果更好。

长期看宏观环境确实变了，这里对待传统周期股要转变态度，长跑选手老巴在这个环境做出的动作是很值得我们重视的。

1、史玉柱：游戏+AI将是大势所趋。史巨人说得确实有理，游戏是最容易落地的场景，人工智能可以帮助降本，帮助游戏公司更快做出爆款产品。这里市场走的海外游戏逻辑，后面要关注第一个爆款应用是什么。

2、工信部：分阶段分领域打造具有国际竞争力的数字产业集群。数字产业集群主要有三个部分，一是数字经济的基础设施，包括算力、网络、云计算、人工智能等技术；二是产业数字化提升产业的效率；三是数字产业化挖掘数据的价值。数字经济的大方向大概就是这些了，后续市场会围绕这三个方向不断寻找机会。

3、法国总统马克龙将访华。最近各国都纷纷访华，感觉大家都想跟我们搞好关系啊。这是长期很重要的变化，或许以后我们将会成为重要的枢纽。

4、隆基绿能发布29.55%钙钛矿/晶体硅两端叠层太阳电池效率，创新记录。虽然光伏最近不太受市场待见，但是产业技术推进还在继续，从估值角度看确实杀得比较多了，这里看是长期值得关注的位置，光伏的贝塔包括光伏50ETF（159864）。

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