今天上午，民生证券34.7亿股股份在京东拍卖被三位买家激烈角逐，最终，无锡市国联发展（集团）有限公司以91.05亿拍下，溢价率55%。意味着，民生证券的第一大股东之位易主。

无锡国资获得民生证券控股权

民生证券控股权被摆上货架，源于泛海控股和烟台山高的合同纠纷。

今年2月3日，泛海控股表示，子公司武汉中央商务区股份有限公司与烟台山高弘灏投资中心（有限合伙）发生合同纠纷，烟台山高向湖北省武汉市中级人民法院申请了强制执行。后烟台山高因此合同纠纷将泛海控股、控股子公司沈阳泛海建设投资有限公司诉至山东省济南市中级人民法院。

就在这次民生证券股权拍卖之前，卢志强和“泛海系”还在想尽办法进行阻止。先是对标的股权的评估价格表达不满，认为评估报告不能准确反映民生证券实际价值。随后案外人狮王资产向济南中院提出案外人异议，申请中止对登记在泛海控股名下的民生证券2亿股股权的执行。

不过，中止拍卖情形并没有出现。

3月14日，民生证券34.7亿股股份开拍，对应30.30%股权，市场价值59.25亿元，起拍价为58.65亿元。泛海控股目前持有民生证券35.55亿股，对应持股比例31.03%。拍卖后，泛海控股所持股份将下降至为8396.73万股，对应持股比例将不足1%，再获得中国证监会的核准后，民生证券的第一大股东之位将易主。

事关一张证券牌照的控制权，引来了包括东吴证券、浙商证券，以及另外一家机构的激烈竞争。

3月13日晚间，浙商证券、东吴证券发布公告宣布将参与此次竞拍。

于是原本定于今天上午10点结束的拍卖，在三位买家的争夺下延时157次，最终以91.05亿成交。网络竞价成交确认书显示：竞买人为无锡市国联发展（集团）有限公司，持有国联证券。

无锡市国联发展成立于1999年5月8日，前身为设立于1992年的无锡市国有资产投资开发总公司，是市政府出资设立的国有资本投资运营和授权经营试点企业（与国发资本一体化运营），注册资本83.91亿元。2022年，集团完成营业收入247亿元，实现利润总额37亿元。截至2022年末，集团总资产1820亿元，净资产513亿元。

泛海控股地产金融帝国崩塌

卢志强于1988年创立泛海控股，并用32年时间把总资产做到2000多亿。但是从2000亿到资不抵债，只用了4年。

民生证券一直是“泛海系”除地产外最为优质的资产，也是其融资利器。截至2022年6月30日，民生证券未经审计总资产521.43亿元、净资产154.32亿元，上半年实现营业收入16.63亿元、归母净利润4.26亿元。

2014年4月，泛海控股拿下民生证券近15.9亿股股份，占民生证券股权比例近73%，后又通过增资方式再度扩大持股比例，曾一度达87.65%。

在金融与地产的加持下，泛海控股2015年业绩净利润大幅增长。但这种势头于2020年戛然而止。2020年，民生信托踩雷金凰珠宝造假案。当时波及多家信托公司，其中民生信托涉及金额高达41亿元。受此影响，当年泛海控股为之计提减值损失超过25亿元。

随着“房住不炒”政策的贯彻，一批高杠杆房企开始接连暴雷，民生信托开始连续踩雷。2021年7月，民生信托关于宝能集团20亿元的信托计划出现实质违约。2021年11月，民生信托关于佳兆业的14亿元信托计划违约。

泛海控股“受累”民生信托，本质也是受累房地产。2020年-2021年，其归母净利润分别为-46.22亿元、-112.55亿元。

2023年1月30日晚，泛海控股披露2022年度业绩预告，预计亏损70亿元至100亿元，上年同期亏损112.55亿万元。归属于母公司所有者权益为-36亿元至-6亿元。

日前，泛海系内部开始追债，1月20日，民生银行北京分行对卢志强及泛海控股、武汉中心公司和武汉中央公司发起诉讼。原因是泛海控股两家武汉地产开发公司，拖欠民生银行借款分别高达39.72亿元和30.46亿元，总计超过70亿。而卢志强和泛海控股是上述两家公司的担保人。但卢志强可是民生银行的发起设立人之一。截至2022年三季度末，泛海为民生银行第六大股东，持有4.12%的股份。

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