日期：
来源：七里记收集编辑：陈心2017
一个股票，在没有任何利空的情况之下，一段时间内跌了30%。我的第一感觉是 这个股票超跌了，应该有投资价值或者一些投机价值。很多股票会因为转债的强赎，短时间增加了流动性导致股价跌幅达到20+%，甚至跌幅更大。我过去一直在想，转债强赎对于股价影响真的有这么大嘛？比如：12月08日元力转债可能满足强赎的公告，12月16日公司发布公告提前赎回元力转债。
元力转债总共发行了9亿规模，如果从高点到低点计算，其正股元力股份跌了近20亿市值，可以换两个元力转债的融资了。很多转债也有类似的情况，往前一点时间的 众信转债、太阳转债、江丰转债、久其转债、华森转债等，你会发现可转债强赎期间下跌的市值够买好几次可转债融资了。不禁让我们思考：可转债强赎对于股价影响真的有这么大嘛？值得下跌好几个对应市值去消化这个流动性增加嘛？
从转债发行、上市、退市整个流程来看，公司发行转债对应产能扩张，一切顺利情况之下，公司的利润会越来越好。理论上，可转债募资是有利于公司利润增长的。过去，我也尝试过转债强赎之后买入正股去博取一定的投机收益；当时，我是认为短时间下跌这么多是一种超跌现象，等到转债强赎之后，价格会有一定的修复，价格只要修复一半，也有很不错的收益率。
尤其，在一些小规模转债上，可转债赎回对于价格波动影响很大，容易有出现价格低估的状态。
但是，后来实践一段时间后，并不觉得这是一个好的套利方式，为何呢？
因为很多可转债价格强赎不是因为价值使然，更多是因为蹭概念、追热点、发利好消息下，人为操纵资金强作用力造成股价的增长；简单说：原本值10元股票，因资金管理使得股价达到15元，促使对应可转债达到强赎；但公司发布强赎公告之后，股价下跌30%到10.5元，相比原本仅值10元的股票也是没有价值吸引力，仅有投机吸引力了。
再直白的说，一场股价追风之后投资者套得差不多，再往上涨有很强的卖出压力，再是概念很难短时间反复炒作，自然就没有预想的涨幅。
当你所处的投资市场本身就是在泡沫之上，怎么对比都是没有价值的，对于大股东来说，怎么卖出都是可以赚钱的。
这里再补充一个专业一点知识，可转债募集资金是专户专用的，如果投资用于项目，那么仅仅能够用于对象项目，不能够挪用的；
这里一般有三个方式将可转债募集专用资金转化到公司自有货币资金账户；第一个是募集可转债基金投入到已经在建的项目，当项目建完了就可以确认收入了，可以挪为他用；第二个是可转债转股强赎之后，没有所谓的转债持有人，自然就没有监管了；第三个是召开可转债持有人大会，公告决议改变资金使用途径；（PS:这个方式，可转债持有人会有一次回售的机会。）
理想是公司募集资金扩建产能，赚更多钱回报股东和投资者；
实际是公司想募集一些钱，手上钱不够花，被用到洗脚、按摩、唱歌也有可能。只要公司意愿下修，可转债投资者是无所谓公司怎么花钱的，最后惨的还是中小股东，很多公司发行转债期间一再下修，转股价值不断提高，相比发行时股东股权稀释更厉害了。
今日卖出法本转债，加仓迪龙转债、兄弟转债（PS：属于18下修的转债、价格适中）
买入逻辑是：参考近期强赎的众信转债来说，大多数的可转债95%的时间是等待，真正使得转债强赎的时间不到5%。在之前一次直播分享讲过，众信转债有1147个交易日都是宽幅震荡，最后使得众信转债强赎也就最后的25个交易日，达到过去1147个交易日涨幅的两倍，达到历史最高价194元之后，不久公司就强赎了。这也是为何笔者比较偏好于18年下修的可转债，仅仅需要有个热点、一次勇气，我相信迪龙转债、兄弟转债会和众信转债一样，很快就强赎的。林园过去说：“买股票很简单的，90%的时间在等待、5%的时间是买入、赚钱就那5%的时间。”
今天就到这里了，每周二和周四一般会有直播内容的分享，大家可以关注视频号，预约今晚8点的内容分享。思想的碰撞产生价值的火花，多多交流。珍爱钱包，远离股市。