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来源：EncounterAlpha收集编辑：林阳
2022年过去了，新冠病毒感染也即将实施“乙类乙管”，我们的生活一天天地恢复正常。元旦假期平稳地度过了，2023年A股的第一个交易日取得了开门红。
一年由250个左右的交易日组成，开门红、好兆头，更多的是我们人为赋予的情感。即便是在2019至2021年2月的牛市中，以日为单位看，沪深300指数收得阳线也只是比收得阴线略多而已。新的一年里，作为投资者我们仍需要理性地面对市场波动，平和地与市场先生相处。多利用市场先生的疯癫情绪，埋下价值的种子、把握兑现价值的机会，而不是跟着他一起疯癫或颓丧。2023年的A股行情会好，市场会涨吗？从市场情绪、市场估值来看，我们的答案相对乐观。从一些玄学的视角看，也是如此。比如，自沪深300指数诞生以来，还未曾有过连续三年阴线收跌。在2021和2022连续两年收跌之后，我们有信心更乐观一点。类似的，比如偏股混合型基金指数从未有连续两年阴线收跌，2022年偏股混合型基金指数下跌20.91%之后，我们对2023年也多了一些憧憬。
新年的开门红，市场结构有些分化。今天科创板、以中证500、中证1000为代表的中小盘更强势，沪深300、创业板指都看起来弱弱的。要回答好市场优势风格、优势行业的问题很困难，好机会、好价格、确定性，往往很难兼得。回顾2022年，虽然整体上是个熊市，但以月度为单位的行业轮动依旧很突出。以前我写过，若能以年为单位，预测对申万一级行业里的涨幅前三甲，则A股投资、基金投资，有望变成提款机，投资者的净值曲线就将脱离市场波动，实现满仓的牛熊穿越。2022年的A股月度级别行业轮动（来源：天风证券-景气投资的困局和极致的风格摇摆）
正如股市里天天都有个股涨停一样，这些后视镜里的东西，并不可精准把握，也与业余投资者无关。对于普通投资者来说，把目标放在“指数增强”上，或许更现实一点。当然，这里的指数增强基准，可以是沪深300、中证800，也可以是偏股混合型基金指数，或者其他有代表性、你很熟悉的指数。市场在猜测、博弈、事实验证中曲折前行（研报图片出处，同上）
我们承认自己没有精准预测市场的能力，也没有多少接飞刀的交易、博弈能力。在这种情况下，有效性分散布局，等待上涨或许比追涨更舒服、更有效。如果追涨强势行业、追捧明星基金能解决问题，那就不会有公募基金收益率统计赚钱，投资者实际所得没多少的痼疾了。“错过了很多，还去追（又不会交易卖出）”，“手里的破玩意儿不涨、涨得少，就想换”，可能正是导致上述痼疾的重要原因。如果多一些耐心，2021年来你会发现19-20年表现不行的中证红利类资产、中小盘资产后续表现都还不错，跑赢了沪深300、创业板指，跑赢了偏股混合型基金指数。
我们会发现，2022年让我们咬牙切齿了好长时间的港股，居然在四季度完成逆袭，从全年来看，反而是可圈可点的。我们还会发现，过去认为一些衰朽了的行业，因为有好价格，在各种催化、利好的作用下，现在反而备受青睐了。
说了这么多，还是想表达好资产、好价格、确定性、买了马上涨，不能兼得。太多的基金，从2019/2018/2017甚至更早的时间至今，整体区间业绩统计都还不错，都能够满足我们的基金理财初心。遗憾的是，没耐心的投资者，卖掉得太早，没等来后续“闪电劈落时刻”的一两个季度大涨。遗憾的是，有耐心的投资者来得太晚，在超额收益即将穷途末路，在均值回归即将到来时，被均值回归的超额下跌搞得浮亏严重。我们换个思路，站在当前的起点上，对关注度还不高、对争议度仍较大的方向、基金，进行分散布局如何？比如，分散10个基金，覆盖以下的方向：均衡型类中证800基金、低换手率高ROE持股基金、高换手率偏交易型基金、中小盘量化类基金、景气成长风格基金、深度价值策略基金、港股仓位明显的基金、自上而下视角投资的基金、持股偏冷门的基金、你独家看好的基金以上基金可能在策略、风格、行业层面有一定的重合，只作为有效性分散的一种举例。也许在你的心中，上述10种基金你有权重偏好，你有独特的认知补充，这都没有问题，多点少点并不影响实践大局。有了分散作为应对，不管市场何种行情，我都有相对受益的基金，投资中的耐心、舍得之心的平衡，也就慢慢磨炼出来了。
新年开门红之后，前路的挑战依旧有很多：新冠有没有二次感染的冲击、国际政治是否保持和平、大经济体如何走出滞涨与衰退、尚未有任何预知的黑天鹅……我们仍需对市场保持敬畏，对不确定性留有应对之策。不带着牛市的预期，甚至把预期再放低一点，多想想2023年可能潜藏多大的最大回撤，多想想2022年4月底和10月底买入基金的心情，2023年的基金投资旅程，我们的幸福感或许会更高。看到这里，本文也即将结束了。我没做多少准备，没有缜密的构思，就是随便唠唠嗑、说点心里话。林阳，作为个体的价值是什么，我自己也不知道。但我知道，实现价值，需要靠长久坚持着做一件事情。哪怕没有哪一天是完美的，但好多个不完美的一天串联起来，旅程也是让人心动和美丽的。没有特别的认知、没有匠心的干货，但我可以和喜欢的一切在一起。相伴而不虚掷光阴，还有些笑容与心流，平淡岁月里的温馨故事也就写成了！
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