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本期精华

内容详情

1、大势：

3月22日上证指数上涨0.3%，沪深300上涨0.4%，科创50上涨0.4%，中证1000上涨0.5%，创业板指上涨0.2%，恒生指数上涨1.7%。

2、行业：

3月22日表现最好的行业分别是通信（+3.5%)、传媒（+2.7%)、计算机（+2.4%)、电子（+1.3%)、房地产（+1%)，表现最差的行业分别是家用电器（-0.5%)、国防军工（-0.5%)、有色金属（-0.3%)、钢铁（-0.2%)、非银金融（-0.2%)。

3、资金：

3月22日沪深两市总成交额为9582.9亿元，北上资金净流入4.8亿元，南下资金净流入30.7亿港元。

【浙商电子 蒋高振】电子行业深度：ChatGPT如何改变算力基础器件

1、主要事件：

GPT4发布。

2、简要点评：

ChatGPT催生更高算力需求，PCB、多相电源等各类算力基础器件成长空间有望进一步被提振。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

①PCB：GPU及服务器基础器件，ChatGPT算力升级拉动高速PCB需求；

②多相电源：大功率供电芯片核心器件，ChatGPT拉动数据中心供电芯片需求；

③光芯片：高速数据传输网络的核心，ChatGPT推动数据传输需求；

④内存接口：CPU与外部沟通的桥梁，ChatGPT高算力需求推动内存接口芯片市场持续增长；

⑤存储芯片：ChatGPT催生软件定义存储，存储芯片在软件定义下的新催化。

2）催化剂：

ChatGPT大模型进一步演进，催生更多算力需求。

3）投资风险：

ChatGPT大模型研发进度不及预期；基础硬件算力能力进度不及预期；大模型对应终端载体配套不及预期。

报告日期：2023年3月21日

报告详情：

《电子行业深度：ChatGPT如何改变算力基础器件》

【浙商家电 闵繁皓】家用电器行业深度：期待需求复苏，把握白马机遇

1、主要事件：

期待空调复苏，把握白马机遇。

2、简要点评：

地产对空调出货的影响更大，期待地产数据兑现拉动空调消费：

①预计2023年地产销售和竣工的情况相比2022年有所好转，在国家保交付、地产三支箭等政策落地，以及疫情防控优化的背景下，我们认为2023年积压的开工未竣将有效转化为竣工面积。

②我们将期房和现房数据进行拟合，我们发现相比冰洗，空调相对地产的出货增速弹性更大。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

①2023年空调行业出货恢复的确定性较高，出货量增速有望反映复苏的终端需求。

②白电自2019年以来景气度低，新一轮空调价格战缺乏现实基础。

2）催化剂：

企业出货端数据验证；空调终端销售数据验证。

3）投资风险：

原材料价格反弹；地产周期下行；市场竞争加剧。

报告日期：2023年3月22日

报告详情：

《家用电器行业深度：期待需求复苏，把握白马机遇》

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