风口财经记者 许耀文

　　1月13日，山东博苑医药化学股份有限公司（以下简称“博苑股份”）在深交所创业板首发上市的申请获深交所上市委通过，成为2023年首家在创业板成功过会的鲁企，为新一年山东在创业板的布局取得良好开端。

　　2022年，山东省共有5家企业在创业板上市。2023年，这一数字有望被超越。目前，山东省有19家企业在创业板“排队”。其中，有10家企业已过会，有9家企业排队待审。可以说，山东省今年在创业板的表现十分值得期待。

碘化物“小巨人”

去年上半年净利润超2021年全年

　　博苑股份位于潍坊市，成立于2008年，是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用的高新技术企业，产品及服务广泛应用于医药、化工、光电材料、饲料、食品等领域。

　　2019年，博苑股份被国家工信部评为首批专精特新“小巨人”企业。2022年6月17日，公司在深交所创业板首发上市的申请获受理；2023年1月13日，博苑股份成功过会，成为今年首家闯关创业板成功的鲁企。

　　博苑股份是国内小有名气的“碘化物龙头”企业，主营业务包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等产品的研发、生产、销售，并基于资源综合利用资质与工艺技术优势开展含碘、贵金属等物料的回收利用业务，为客户提供贵金属催化剂、六甲基二硅氮烷等加工服务。

博苑股份部分要产品产能、产量和销量情况

　　QYResearch的数据显示，2021年公司有机碘化物三甲基碘硅烷的市场占有率高达72.32%。据访谈下游厂商，发光材料的市场占有率高达90%。

　　同花顺iFind数据显示，近四年来，公司的经营业绩普遍呈上升态势。尤其是2022年上半年，博苑股份实现归母净利润1.09亿元，已超过2021年全年水平。

　　博苑股份招股书显示，在不考虑超额配售选择权的情况下，公司拟公开发行股票不低于2570万股，拟投入募集资金约6.68亿元，用于100吨/年贵金属催化剂、60吨/年高端发光新材料、4100吨/年高端有机碘、溴新材料项目的建设、年产1000吨造影剂中间体、5000吨邻苯基苯酚项目的建设以及流动资金的补充。

毛利率“逆行”，产能“夸张”

引发交易所多次问询

　　风口财经了解到，2020年与2022年上半年，博苑股份的毛利率均有大幅上涨。其中，2022年的毛利率同比上涨11.7个百分点；2022年上半年，公司的毛利率与2021年全年相比上涨8.54个百分点。

　　值得注意的是，2020年与2021年，博苑股份贵金属催化剂的毛利率从极高点91.06%大幅下降至53.65%，且毛利率贡献率较低，分别为2.16%与5.45%。但在募集资金分配中，却占得不小的份额。

　　此次针对贵金属催化剂项目的募资，是否因看好项目的高毛利率而布局？对此，风口财经致电博苑股份，但未得到答复。

　　众所周知，高毛利率产品一向是公司生产经营的“香饽饽”。从博苑股份近年来相关产品“夸张”的产能数据中，同样可窥探一二。

　　近年来，博苑股份的毛利率呈上升态势，并于2022年上半年超过可比公司平均毛利率。但走势却与可比公司平均毛利率完全相反。

与同行业上市公司毛利率比较

　　从产品方面来看，博苑股份的有机碘化物与无机碘化物的营业收入总占比已增至75%以上，是公司的主要盈利点。2020年、2021年以及2022年上半年，公司无机碘化物的毛利率均高于整体水平，是主要的盈利点。

　　而从博苑股份的产能数据来看，公司的确抓住了无机碘化物的盈利能力。

　　2019年和2020年，博苑股份的产品三甲基碘硅烷、碘酸钾、氢碘酸存在超产能生产情形，存在超种类生产碘化亚铜的情形。

　　按照批复产能与实际产能计算，2019年，公司三甲基碘硅烷与碘酸钾的产能利用率甚至超过200%，分别为212.86%与214.66%，超产能生产产生的利润分别为1022.07万元与362.16万元。

　　值得注意的是，博苑股份“夸张”的毛利率与产能问题引发深交所上市委多次问询，每次都能在审核问询函中看到相关问题,甚至在当日结果公告中，也再次被提及。

　　博苑股份表示，公司已对超产能、超种类生产事项完成整改。但从安全生产、环境保护等角度来看，仍存在风险。资料显示，公司超产量生产的“年产200吨三甲基碘硅烷项目”曾存在超标排污的情况。

19家鲁企正在创业板排队

　　精细化学品销售是博苑股份的主营业务之一，销售收入占比普遍保持在80%左右。除此之外，主营业务还包括资源综合利用服务与贸易业务，是行业内少有的结合产品研发、生产、销售与资源综合利用于一体的高新技术企业，在研发、工艺与资源综合利用方面具备较强竞争优势。

　　截至2022年上半年，公司拥有授权的发明专利18项，实用新型专利16项。下一步， 博苑股份将继续深耕精细化工特别是医药化工领域，进行技术研发和产业化探索。在巩固自身在精细化工领域的市场地位的前提下，致力于成为在所属细分领域领先的现代化精细化工企业。

　　未来三年，公司计划重点发展新材料、贵金属催化剂、高端医药中间体原料等系列产品，逐步扩大产能，进一步提升市场占有率，实现企业的高速发展。

　　此次博苑股份过会，公司距离上市融资的目标更进一步，更大程度的提升了公司在市场中的竞争力。而放眼山东资本市场建设，博苑股份的过会同样具有重要意义。

　　对于城市而言，创业板企业是城市成长性的缩影，是发展潜力与动力的重要体现。2022年，山东省共有21家企业上市，其中创业板企业有5家；另外有9家企业在创业板过会，过汇率达100%。

　　省委经济工作会议指出，2023年将在强化创新引领上加力提效，在构建现代化产业体系上加力提效。此次博苑股份过会，打响了2023年山东向创业板开跑、向高质量发展冲刺的“发令枪”。

　　目前，山东省有19家企业在创业板“排队”。其中，有10家企业已过会，有9家企业排队待审，有望在上市成绩方面实现新的突破。