2023年一季度主动权益类基金整体仓位水平升至近五年新高，科创与港股配置占比提升。风格上，中小市值板块配置比例继续提升。行业上，TMT与“中特估”板块持仓增加，食品饮料、家用电器两大核心消费行业亦获增持，大金融板块持仓占比再度下滑。
1、2023年一季度主动权益类基金收益回暖但跑输基准，高仓位运作基金占比明显增加，持股集中度有所回落。2023年一季度在国内经济企稳复苏、AI产业周期兴起的背景下，主动权益类基金收益回暖，股票基金指数上涨3.47%，跑输同期沪深300指数1.16%。从仓位看，一季度三大类主动权益型基金的股票仓位均有所回升，高仓位运作基金占比明显增加，但前20大、50大持股集中度均进一步回落。
2、风格层面，2023年一季度中小市值板块配置比例继续提升，高估值个股获得增配。市值方面，2023年一季度公募基金持仓仍偏向中小盘风格，千亿市值个股仓位继续回落，小市值个股持仓占比再度提升。估值方面，PE(TTM)100倍以上高估值个股持仓占比底部回升，PE(TTM)30-50倍中估值个股持仓占比继续增加。上市板层面，科创板与港股配置占比明显提升，主板与创业板配置比例回落。
3、行业层面，2023年一季度成长行业持仓表现分化，TMT板块中计算机、传媒、通信获大幅加仓，电子持仓占比环比走平，新能源板块遭遇明显减持。周期板块仓位小幅回升，但内部行业情况分化，石油石化、建筑装饰、机械设备等“中特估”相关行业是主要加仓方向，基础化工、钢铁、有色金属等中上游顺周期行业持仓占比回落。消费板块仓位小幅回落，但食品饮料、家用电器两大核心消费行业获得增持。大金融板块再遭减持，整体板块持仓占比降至近五年最低位，银行、非银金融被大幅低配。
4、个股层面，增仓前10大个股中TMT行业占据多数，其中腾讯控股持仓比例提升居前，配置占比环比增加0.61个百分点，金山办公、海康威视、科大讯飞、中际旭创等TMT行业亦获明显增持。减仓前10大个股主要为大盘蓝筹与新能源龙头，其中，亿纬锂能、比亚迪、隆基绿能等新能源龙头遭遇减持，中国中免、宁波银行、万科A等大盘蓝筹股持仓占比分别环比回落0.47、0.32和0.31个百分点。
重要声明
本公众号推送观点和信息仅供国海证券股份有限公司（下称“国海证券”）研究服务客户参考，完整的投资观点应以国海证券研究所发布的完整报告为准。若您非国海证券研究服务客户，为控制投资风险，请取消订阅、接受或使用本公众号中的任何信息。本公众号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。国海证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号推送内容而视相关人员为客户。
本公众号不是国海证券的研究报告发布平台，只是转发国海证券已发布研究报告的部分观点，订阅者有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，应以国海证券研究所发布的完整报告为准，且须寻求专业人士的指导及解读。
本公众号及国海证券研究报告所载资料的来源及观点的出处皆被国海证券认为可靠，但国海证券不对其可靠性、准确性、时效性或完整性做出任何保证。本微信号推送内容仅反映国海证券研究人员于发出完整报告当日的判断，本公众号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，国海证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。
在任何情况下，本公众号所载信息、意见不构成对任何人的投资建议，所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。对任何直接或间接使用本公众号所载信息和内容或者据此进行投资所造成的任何一切后果或损失，国海证券及/或其关联人员均不承担任何形式的法律责任。
本微信号及其推送内容的版权归国海证券所有，国海证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经国海证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容，否则将承担相应的法律责任，国海证券就此保留一切法律权利。