证券时报记者 刘灿邦

　　随着国盾量子重大事项谜底揭晓，电信运营商投资A股上市公司再添一例。根据3月11日晚间公告，中国电信子公司拟通过认购国盾量子定增股份的方式取得后者23.08%股份，并在签订一致行动协议后，成为后者控股股东。

　　此前，中国电信已通过股权投资方式成为辰安科技控股股东。放眼其他运营商，中国移动在股权投资上更为炉火纯青，近三年，公司及其关联方已先后投资或计划投资芒果超媒、中国东航、华宇软件、大华股份、邮储银行、凤凰传媒等多家上市公司。

　　电信运营商给大众的认知更多来自于日常生活。但是，随着移动互联网的普及，运营商却被动退居幕后。曾有一段时间，运营商成为替互联网厂商打工的“管道工”，业绩也面临较大压力。

　　5G、算力等新技术的兴起给运营商带来了翻身的机会。着眼于工业级、行业级应用场景，这恰恰是运营商欠缺而又有可能迎头赶上的地方。

　　运营商投资上市公司的业务领域颇为丰富，涉及网络安全、传媒、安防、软件、航空、金融等。网络是运营商的核心能力，投资上市公司就是在为核心能力找应用方向、找出口，应用的领域越丰富就越能直接触达用户。

　　当然，运营商的股权投资也要有家底支撑。就此而言，运营商有持续的现金流及丰厚的现金储备，拥有对外投资的资本，而且这些投资还能反过来促进运营商核心业务的发展，何乐而不为呢？

　　还有一个更深层次的原因需要提及。从之前的“中特估”到今年初国务院国资委频频提及市值管理可以看出，无论是面对监管考核还是企业发展需要，作为典型央企的电信运营商都有动力给市场讲出新的故事，寻求价值增值，对外股权投资是落脚点之一。在算力蓬勃发展的当下，运营商也提出了建设新型信息基础设施的概念，扩大能力圈，将自身核心能力内涵升格。

　　不过，运营商股权投资并非没有风险。2020年，中国移动出资9亿元入股华宇软件，获得后者约5%股权，彼时的转让价格为22.11元/股。然而，华宇软件最新收盘价仅为6.5元/股，这笔投资亏损近七成。可见，在平衡价值增值与投资风险上，运营商还需多加修炼。