01
“三年一息”：近3年平均可分配利润足以支付一年的利息
“三年一息”是近3年平均可分配利润足以支付一年的利息的简称。
02
目前有哪些债券品种发行条件要求满足“三年一息”
公开发行公司债券
《证券法》与《公司债券发行与交易管理办法》均有要求：
公开发行公司债券，应当符合下列条件：
（一）具备健全且运行良好的组织机构；
（二）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；
（三）国务院规定的其他条件。
企业债券
根据《国家发展改革委关于企业债券发行实施注册制有关事项的通知》(2020年3月1日发改财金〔2020〕298号）的要求：
企业债券发行人应当具备健全且运行良好的组织机构，最近三年平均可分配利润足以支付企业债券一年的利息，应当具有合理的资产负债结构和正常的现金流量，鼓励发行企业债券的募集资金投向符合国家宏观调控政策和产业政策的项目建设。
中资境外债
公开发行可交换公司债券
可交换公司债券即可公开发行也可非公开发行，公开发行适用的法规包括《公司债券发行与交易管理办法》《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》；
其中，《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》要求近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；
上市公司发行可转换公司债券
根据《上市公司证券发行注册管理办法》，上市公司发行可转债需最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；
03
如果满足“三年一息”，是否需要满足“三年连盈”
公开发行公司债券
《证券法》与《公司债券发行与交易管理办法》中对于公开发行公司债券均只要求最近3年平均可分配利润足以支付债券1年的利息，未要求近三年连续盈利，允许其中有亏损年份，最好有一个向好的趋势；
企业债券
根据《企业债券管理条例》，企业发行企业债券需连续三年盈利。
中资境外债
中资境外债仅要求最近3年平均可分配利润足以支付债券1年的利息，未要求近三年连续盈利，允许其中有亏损年份，最好有一个向好的趋势；
公开发行可交换公司债券
可交换公司债券即可公开发行也可非公开发行，公开发行适用的法规包括《公司债券发行与交易管理办法》《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》；
其中，《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》只要求最近3年平均可分配利润足以支付债券1年的利息，未要求近三年连续盈利，允许其中有亏损年份，最好有一个向好的趋势；
上市公司发行可转换公司债券
根据《上市公司证券发行注册管理办法》，交易所主板上市公司向不特定对象发行可转债的，应当最近三个会计年度盈利。