近期江苏证监局在现场检查中发现，华泰证券在自营业务、客户适当性管理、从业人员资质以及跟投业务内部控制等多个方面存在问题

标点财经研究员  文清

华泰证券股份有限公司（下称华泰证券，601688.SH）披露，2023年营业收入和归属于母公司股东的净利润（下称归母净利润）双双实现两位数增长，这无疑为市场注入了信心。然而，近日一纸处罚决定的曝光，也让人不禁感到担忧。

据中国证监会消息，近期江苏证监局在现场检查中发现，华泰证券在自营业务、客户适当性管理、从业人员资质以及跟投业务内部控制等多个方面存在问题，江苏证监局决定对该公司采取责令改正的监管措施。

华泰证券2023年年报还显示，该公司及部分子公司、分支机构在去年曾收到中国证监会、上交所、国家外汇局、中国人民银行等部门的多项监管处罚，涉及研究所制度建设、保荐项目督导、经纪业务管理、外汇账户管理等多个方面。

此外，在业绩方面，2023年，华泰证券的营业收入和归母净利润同比分别增长14.19%、15.35%，扭转了2022年业绩下滑的态势。然而，深入分析该公司近五年的业绩数据发现，该公司营业收入和归母净利润的增幅总体上呈现波动收窄趋势。

针对被监管处罚、业绩增幅收窄等方面的问题，标点财经研究员向华泰证券发送了沟通函，但截至发稿尚未收到回复。

被采取监管措施

近期，江苏证监局对华泰证券开展了现场检查，并发布了《关于对华泰证券股份有限公司采取责令改正监管措施的决定》。据悉，华泰证券存在部分自营业务合规风控把关不到位、对部分客户适当性管理及督促义务履行不到位、从业人员资质管理不到位、跟投业务内部控制不完善等四项问题，江苏证监局根据相关规定决定对该公司采取责令改正的监管措施。

具体来看，在自营业务方面，华泰证券在债券做市业务中对关联交易把关不严、对债券投资的风险对冲缺乏有效管控导致扩大亏损。在客户适当性管理及督促义务方面，该公司向没有套期保值等风险管理需求的企业发行挂钩个股价格的非保本浮动型收益凭证；向通过多层嵌套才达到规定投资门槛的私募基金发行非保本浮动型收益凭证；未充分督促上市公司股东如实披露减持信息。在从业人员资质管理方面，该公司应具备基金从业资格的在职人员中存在部分人员未通过基金从业资格考试的情形。在跟投业务方面，该公司的子公司员工跟投平台未对所有投资项目进行跟投，不符合该公司子公司内部跟投规定，上述行为反映出该公司内部控制存在不完善。

事实上，华泰证券在2023年也收到多项监管处罚。据华泰证券2023年年报披露，该公司及部分子公司、分支机构去年分别被江苏证监局、河南证监局、上交所、国家外汇局、中国人民银行采取监管措施或处罚，涉及到该公司研究所制度建设及执行不规范、在保荐业务项目持续督导职责中未能尽到勤勉尽责义务、经纪人执业行为不合规、为客户办理相关业务资金划转过程中存在违反外汇账户管理规定的行为、未按规定履行客户身份识别义务等问题。

业绩增幅波动缩窄

即使有较多处罚，华泰证券在去年仍然实现了营业收入和归母净利润双增。据华泰证券年报披露，2023年，该公司实现营业收入365.78亿元，同比增长14.19%；实现归母净利润127.51亿元，同比增长15.35%。   

不过，标点财经研究员整理华泰证券近五年的业绩数据发现，该公司近年来营业收入和归母净利润的增幅整体上呈现波动缩窄趋势。

具体来看，2019年—2023年，该公司的营业收入分别为248.63亿元、314.45亿元、379.05亿元、320.32亿元、365.78亿元，同比分别增长54.35%、26.47%、20.55%、-15.50%、14.19%；归母净利润分别为90.02亿元、108.22亿元、133.46亿元、110.53亿元、127.51亿元，同比分别增长78.86%、20.23%、23.32%、-17.18%、15.35%。

在华泰证券的主营业务中，2023年，财富管理业务的营业收入为157.21亿元，同比增长0.59%，占总收入的比例为42.98%，为该公司的第一大业务。同时该项业务的毛利率为42.61%，较2022年减少11.37个百分点，这与该业务营业成本的大幅增加不无关系。该公司去年财富管理业务的营业成本为90.23亿元，同比增加25.46%，远大于该业务的营收增幅。

此外，值得注意的是，据年报披露，华泰证券 2021年末—2023年末的资产管理总规模分别为5185.73亿元、4796.14亿元、4755.09亿元，近两年呈递减趋势。

2019年—2023年华泰证券营业收入和归母净利润情况

数据来源：公司年报