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      债券民工之前写了《城投哪里稳了？！》，明确在城投公司负面事项频出的情况下，城投公司在短期内真的是很难稳了的。城投公司未来想要企稳，目前还面临几方面的挑战：

      1、需要稳定的城投公司债券发行市场。从2022年11月以来的债券取消发行潮开始，城投公司债券市场开始进入了调整，通过债券融资的难度开始加大，而且债券发行的整体期限在缩短而票面利率在提高，这对于存在借新还旧的城投公司来说，压力尤其之大。如果城投公司债券市场不稳定，对于城投公司来说，将会是非常大的挑战。

      2、需要充足的非标融资途径。从近期的感受来看，城投公司的非标融资意向在提高。最明显的证据就是，部分城投公司在通过各种方式联系融资渠道，找寻信托、租赁和定融产品等非标融资资金。而且肉眼可见的是，城投公司的定融产品开始在市场上出现的更多了，各种广告宣传随处可见。众所众知，非标融资的融资成本较高，而且一直是处于严监管的态势，但是还是依然成为了部分城投公司的选择。正是因为非标融资的额度有限，总有城投公司会拿不到非标资金。

      3、需要稳定的评级环境。从公开披露的信息来看，2021年是城投公司负面评级事件最多的一年，出现非常多的信用评级下调、评级展望调整为负面的案例。2022年以来城投公司评级负面调整的事项相较2021年大幅减少，但是也有部分案例出现。随着融资的难度提升，部分城投公司可能会出现融资逾期、被纳入失信被执行人的情况可能会增加，这也意味着城投公司负面评级事件会增加。如果城投公司继续出现大范围的评级负面事项，会严重影响城投公司的融资和业务。

      4、需要明确的业务转型方向。从城投公司的定位和业务来看，城投公司的转型是必要的。随着城市化程度的进一步提高，城投公司的基础业务委托代建和土地整理未来会逐渐萎缩，公用事业业务存在一定的可持续性，但很难支撑城投公司的成本（尤其是债务成本）。因此城投公司的转型势在必行。但是，城投公司从城投公司的业务、财务、人员、公司治理等各个方面来看，城投公司的转型必须要慎重，如果没有明确的业务转型方向，转型可能会面临很大的风险。

      5、需要配置更加专业的业务人员。从城投公司的人员配备来看，主要是人力、财务、工程和综合人员，缺乏专业行业的业务人员，对于城投公司来说，如果没有专人人员配置，业务开展将面临很大的问题。