又到天桥底下说书时间。

昨晚，美股三大指数跌1%+，就算是中跌吧。核心原因是，美联储主席鲍威尔又出来喊话，若整体数据暗示有必要加快紧缩，联储将准备加快加息步伐。受此发言影响，互换合约显示，预期美联储加息50个基点的可能性超过25个基点。

自然而然，脆弱的市场就开始下跌。

我怀疑这是疯狂试探，把50个基点重新拉上台面，试一下市场的反应。反正这事闹得略大，汇率昨晚蹦到6.9972，离7也就差个毫厘了。

对于A股，本来咱们脆弱的市场，加上鬼故事又来，自然会有情绪上的影响。

……

其实，我个人对上述这种消息面的关注点，有时候也会厌烦，但不得不跟踪，因为它们实实在在的影响到全球股市的表现。

说一下，我个人情绪上的观察。从情绪上的观察，虽然去年11月开始反弹，春节前的赚钱效应其实很明显，人气还很好，但是到了春节之后，单边炒的其实是TMT一类，炒的是资讯，政策一类的方向，赚钱效应不算特别友好。

人气也是进一步下降。总感觉这事，有点像，每一次调整，都会有一批人被淘汰。

昨晚的文章，阅读量应该是创了我两年多行情以来的最低阅读量。可能与我标题不够吸引力相关，但这确实也说明市场情绪近期又开始不好。

但微信群的一些观察，目前还没有出现恐慌的情况，仅有的是一些悲观的声音，又担心下跌，远没有去年10月份无序下跌的恐慌。

情绪的观察，有时候比市场各类分析，更能帮助我们去观察到这个市场的底部。

……

鬼故事、情绪观察是一方面。

我昨天在想，第一波行情是估值修复，那中字头所谓的拔估值行情，其实就是估值修复的一类。只不过在过去几个月，它们很多没有上涨，等别人涨多了。再赋予“特色估值体系”，炒作一波。试想一下，之前出现这个口号时，市场是没有给他们涨的，但到最近又开始涨了。

所以，我判定，中字头的行情，无非也就是估值修复的一种。

轮动补涨到它们罢了。

这是我事后的总结。

那现在看来，第一波估值修复行情结束，回调到哪实际要等基本面的确认。我认为真正能企稳的，还是整个大环境的基本面。现在是3月初，陆续会有一些年报出来，下个月则是年报，一季度报的密集发布时期。到时可以整体评估，企业释放出来对全年的预期，究竟是否有更好预期的方向。

这波调整还需要时间。

我前两周写过，沪深300指数，调整的位置看看3800-3900一区间再说。

……

当然，目前有很多声音，说A股很像2013年、2019年。好吧，其实也是有道理，因为那两段行情，其实算是一轮牛市的起点。

只不过，牛市的起点，在估值修复之后，往往是一种震荡的行情，走势也特别让人纠结。过程中的高抛低吸，有能力的把握，没能力的就熬吧，真正的周期归来，赚更多收益，那时候再撤退不迟。但这可能就是我一直说的，明后年的事情了。

所以，大家瞧一下，2013年、2019年的走势吧，好让大家知道过程中的坎坷，心里有准备，这也算一种认知。

2013年的情况如下图，记得戳大图，看看我图中的一些文字，对应着图。

2019年的情况如下图，一样戳大图，看吧。

其实，两波行情都有异曲同工之妙。

一样是开始了第一波估值修复行情，之后震荡调整等待基本面，但这个震荡过程中调整的幅度与大环境相关。当然，只要你相信经济周期向上，那震荡后不管ABC，还是会逐步起来一波行情。

相比，每天疲于解读的资讯，其实我更乐于和大家讲一些偏中长期维度的思考和观察。

所以，今晚的重点就上面这两张图，能消化到位了，面对调整行情，该怎么做，你应该也懂了。总结过去，找出同样的规律，这价值是远超五毛的。我还能在跌下来，不慌，正常的去定投，基本也是靠这两张图背后的历史规律。

我相信，周期一定会归来。

接下来，大家做了震荡调整的准备，一时半会结束不了。

恭喜，大家又收获一个知识点。

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1、有机构预计，2月新增贷款约1.5万亿元，高于2022年2月的1.2万亿元，同比多增0.3万亿元；贷款余额增速11.8%，较上个月上升0.1个百分点。社融是一个重要的宏观指标，这样的数据是一个好消息，信贷如果持续好，那股市表现是能看到希望的。

2、万科股东大会讲了未来的分红规划，分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%。股票投资这事，其实也不是为了纯粹的分红，而是看到成长性。地产的未来的逻辑，就是看谁能在地产整个蛋糕变小时，还能提升销售规模，而获得成长性。

3、北京奔驰C级降价，优惠幅度在6万左右。再加上，前两天也有其它车企降价。看得出，燃油车企为主的企业，其实压力很大。整车企业，今年应该是个困境，大家不要轻易碰这个方向的股票。

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一切还是辣么Perfect！