01
中科大资产连续减持
据中国基金报，3月21日，市值超千亿的科大讯飞公告披露，持有科大讯飞8349.78万股（占本公司总股本比例 3.59%）的股东中科大资产，计划在2023年4月21日-2023年10月12日以集中竞价（或大宗交易）的方式减持不超过2323.08万股（占总股本比例1%）。
实际上，中科大资产为科大讯飞第一大股东刘庆峰的一致行动人，因此该公司也为科大讯飞大股东之一。
据了解，中科大资产此前持有科大讯飞股份在2011年5月16日解除限售。不过，在解除限售之后，中科大资产从未减持过科大讯飞股份。科大讯飞方面称，中科大资产高度认同以刘庆峰为代表的公司技术和管理团队的产业抱负、发展思路和经营理念，看好科大讯飞的长期发展。
而对于此次减持，科大讯飞解释，主要因落实《国务院办公厅关于高等学校所属企业体制改革的指导意见》及《教育部、财政部关于全面推开中央高校所属企业体制改革工作的通知》的要求。
按照科大讯飞截至3月21日收盘1181亿元市值，此次中科大资产减持股份对应市值约为11.81亿元。
就在一天前，中科大资产还对另一家上市公司时代出版作出同样比例减持。需要注意的是，中科大资产此番减持科大讯飞股份，目的在于推进校企改革。在此之前，包括“清华系”、“北大系”以及“华科大系”数十家上市公司已经相继完成推进校企改革的进程。
02
储户243万存款被挪用后拒绝赔偿？南京邮政回应
据澎湃新闻，近日，有媒体报道称，储户李先生等三人的243万元存款，被南京市江宁邮政局岔路口支局原局长时岱宁利用职务便利挪用。因时岱宁无履行赔付义务能力，在时岱宁被逮捕并判刑后，受害人李先生等三人要求赔偿被拒。随后，李先生等人将邮政南京江宁分公司起诉至南京市江宁区人民法院。李先生一审胜诉后，南京中院在二审时作出了发回重审的判定。
针对上述事件，3月21日晚间，中国邮政集团有限公司南京市分公司发布声明回应称，“我们关注到媒体关于我公司江宁区岔路口营业所资金纠纷诉讼案件的相关报道。我们高度重视，充分理解客户的诉求和心情，充分理解社会公众对资金安全的关切。社会各界的批评和建议是对我们的关心和爱护，对此我们非常感谢。”
“保护客户资产安全，是我们的责任和天职。鉴于该案复杂、存在一些疑点，我方已提起上诉，现法院已发回重审。目前案件正在重审中，我们还不便向社会公布更多细节，也请大家多给予理解。请广大公众相信，我们一定尊法、守法。待案件终审判决后，我们将严格执行法院判决。我们始终以客户为中心，依法合规经营，切实保护客户的合法权益，并将以更加优质的服务回馈广大客户的厚爱。”中国邮政集团有限公司南京市分公司表示。
03
景区热气球坠入湖中，载有7人
据每日经济新闻，3月21日中午1时许，贵州省贵安樱花园一观光热气球突然失控，从空中飞起后坠入水库，当时气球上有7名游客。
据潇湘晨报报道，一段现场视频显示，热气球原先停留在湖边一处空地疑似等待着起飞。但在上升后，其姿态明显不稳。从视频中的飘落的樱花瓣可以看出，现场风力比较大。伴随着大风，热气球渐渐飘向湖边后慢慢下降，并且吊篮已经触碰到了湖面。
由于升力的原因，热气球并未完全坠落，而是拖行着吊篮在水面漂浮。期间，热气球的燃烧器还在工作，驾驶人员试图摆正热气球的姿态，但其始终并未脱离湖面，也未彻底飞起来。在近三分钟时，工作人员驾驶摩托艇赶到，将吊篮中的游客救起。
据澎湃新闻报道，花溪区委宣传部工作人员表示，事发于21日下午，热气球上共有7名游客，已全部安全上岸，目前运营公司正在调查事故原因。据悉，此次樱花节由贵阳市花溪区进行服务保障工作。
04
第一共和银行又暴跌
据券商中国，第一共和银行(FRC.US) 昨晚(21日)股价大涨近30%，但盘后又狂跌9%。据《彭博通讯社》引述消息人士报道，华尔街大行及美国官员正在讨论该行的救助计划，或有可能需要华府的介入。
据悉，第一共和银行已提出各种方案以增加对潜在投资者或买家的吸引力，而华府可以在当中发挥作用，例如可将不良资产从资产负债表中剔出，又或者由政府提供债权保护、更灵活地应用资本规则或放宽对控股权益的限制，不过第一共和银行的未实现亏损一直是症结所在。
那么，危机到底处在一个什么样的位置？标普表示，未见有证据显示美国存款外流普遍蔓延。基本情境是欧洲银行业将普遍具有韧性。瑞士信贷只是欧洲银行中的一个特例。
今天中午，半夏投资的李蓓发文称，美国小银行危机远未结束。本轮美国的银行业危机有两个关键点。
1、银行的风险管理存在严重的问题和漏洞，造成实质性资产负债表创伤。
2、存款流失。她指出，这个存款流失并不是硅谷银行的风险爆发之后才发生的，而是已经持续了半年，并不是个别银行的现象，而是全行业总体现象。本世纪以来，第一次持续半年时间，全美银行业存款负增长。
李蓓也指出，美国的银行业总资产大约20万亿美元，区域银行占比1/3，总资产表大约7万亿美元。美国总的负债（政府+企业+居民）合计近70万亿美元，区域银行占比仅1/10。只要处理平稳，并不会对实体经济造成特别大的打击。本轮银行危机，对实体经济的影响有限，远小于2008年。
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【企业年金规模首破2.8万亿创历史新高】
企业年金2022年度成绩单出炉！规模达2.87万亿元，创历史新高，同比增长超8%；2022年投资收益率为-1.83%，其中固收类组合均取得正收益。
从企业年金投资管理机构来看，共有10家机构的管理规模超千亿元。泰康资产拔得头筹，国寿养老保险位居第二，较2021年末跃升一位，平安养老保险排名第三。（中证报）
【深圳建行原副行长赵芝然被查？】
昨日市场传出消息称深圳建行原党委委员、副行长赵芝然被查，一同失联的还有深圳建行的多位现任及前任中高层干部。3月22日，深圳建行相关人士向记者表示，该行不掌握赵芝然等人的具体情况，正向有关部门函询是否有相关立案通知书和留置通知书，目前暂未收到回复。同日，包括一名中层干部在内的多位深圳建行人士均向记者表示，已经很久没有见到赵芝然。
公开信息显示，赵芝然与去年4月落马的深圳建行原行长王业共事多年，曾负责深圳建行对公业务，后负责零售业务、私人银行、金融科技等业务，2022年11月由分行副行长改任资深专家。2022年4月以来，深圳建行已有原行长王业、原副行长张学庆以及原风险总监韩凤林在内的多名高管被查。（财联社）
【广汽三菱回应退出中国传闻】
3月22日，广汽三菱官方针对“三菱将退出中国市场”等消息回应称：广汽三菱正常经营，三菱没有退出，工厂也在正常运转。此前，有消息称，合资品牌广汽三菱将出售长沙工厂，生产广汽埃安的电动汽车，三菱品牌或将退出中国市场。广汽三菱方面表示：此为不实消息，企业运转一切正常。（新京报贝壳财经）
【王忠军、王忠磊减持华谊兄弟套现约8011万元】
近日，公司收到实际控制人王忠军和王忠磊的《股份减持计划实施情况告知函》，截至公告日，其本次股份减持计划已经期限届满，王忠军、王忠磊合计减持3248.6008万股公司股份，占公司总股本的1.17%，减持金额合计约8011.13万元。
截至公告日，王忠军、王忠磊合计共持有公司股份458,125,024股，占公司总股本的16.51%，仍为公司实际控制人。
【阿里技术副总裁贾扬清离职拟AI创业】
3月21日，阿里前技术副总裁贾扬清在朋友圈宣布，其和团队已于3月20日从阿里“毕业”（离职），贾扬清表示，“白驹过隙，我也计划走向职业生涯的下一个挑战”。据悉，贾扬清的下一站将是AI创业，方向为AI大模型底层技术相关，目前第一轮融资已经投好，资方包括国内超头部的投资机构。（科创板日报)
【雷军、卢伟冰卸任小米信息技术武汉公司职务】
天眼查App显示，3月17日，小米信息技术武汉有限责任公司发生工商变更，雷军卸任执行董事，卢伟冰卸任法定代表人、经理，均由张剑慧接任。该公司成立于2018年8月，注册资本约1.24亿人民币，经营范围含信息技术咨询服务；信息系统集成服务；软件开发；自有房屋租赁等。股东信息显示，该公司由Xiaomi H.K.Limited全资持股。
06
美联储还会加息吗？
中泰证券 李迅雷
就业趋势总体乐观，年内失业率难现高点。劳动力参与率较疫前仍低0.8%，目前人口结构变化带来的变动约0.7个百分点，是现有劳动参与率回落的主要原因。劳动力需求并未塌方，对裁员潮的过分关注高估了需求回落程度，整体来看，总裁员规模较就业人数比重仍较小，职位空缺水平仍处高位。供需缺口仍处高位，目前美国劳动力市场依然处于供不应求的状态。劳动力市场由供给主导。现有劳动力市场中供给占强势地位，劳动力涌入市场填补职位缺口。这也导致虽然经济大环境仍在下行，但就业市场表现火热，短期失业率等指标难以快速上行。我们预计年内失业率或仅温和上行，难以攀升至6%高位，同时鉴于失业率等劳动力市场指标钝化和滞后性，近期应减少对就业指标关注。
从中期看，通胀难回疫前水平。通胀回落较为顺畅，仅于今年1月有所放缓。但权重调整前的CPI同比增速为6.2%，符合当时市场预期。仅核心通胀“负隅顽抗”。从美国CPI同比增速贡献来看，能源和食品分项在去年年中见顶后持续回落，对能源和食品项增速的担忧基本可以忽略，应关注回落较慢的核心通胀。核心商品暂时无碍。核心商品对CPI同比增速整体贡献从高位2.6%回落至0.2%。但其主要子项二手车的领先指标曼海姆价格指数已连续两个月环比录得正值，需警惕未来商品项通胀再度上行。数据显示房屋通胀韧性远超预期，预计下半年才能看到住房缓解。非农时薪增速仍远高于疫情前平均水平，这或将成为支撑服务项最后韧性。我们认为随着通胀逐步回落至低位，其韧性或将凸显，同时考虑到房租和其他服务项可能存在的“内生”影响，中期通胀低点或难以回到疫情前水平，维持在3%以上。
区域性银行的流动性危机可能还会蔓延。由于本轮加息幅度和速度实属罕见，必然会引发“事故”。硅谷银行（SVB）于3月10日宣布破产，3月12日美联储、财政部、FDIC等多部门共同兜底，暂时稳定市场情绪，但解决方案治标不治本。英国养老金暴雷，硅谷银行倒闭，本质上都是资产久期不匹配带来流动性不足的信心问题。近日瑞信也出现暴雷，引发市场对其流动性担忧。我们认为未来全球金融体系脆弱性将进一步显现，各类小型危机或也将更加频繁发生甚至演变为全球金融危机。考虑到通胀回落后其韧性将逐步显现，以及近期全球金融市场脆弱性不断凸显，美联储可能会未雨绸缪，重提通胀目标修改的老议题为政策转向争取空间。
难言加息周期结束，一般判断3月份加息25个基点。但美联储的明智选择应该是3月份暂缓加息。影响加息因素的权重应该是：风险>通胀>就业。美联储停止加息或降息的可能性不会很大，小型危机仅需通过定向投放流动性的数量型工具就可解决。基准情形下，美联储或于3月和5月各加息25个基点，随后结束加息进程。在基准情形外，应关注扩散性金融危机和美联储政策目标调整，一旦两类事件出现，美联储加息周期将尽快结束。
港股高股息的投资逻辑：稳定回报、防御属性、汇率对冲
中金公司 刘刚 张巍瀚
一般而言，高股息作为一种投资策略，投资价值主要体现在包括股息的全收益和波动调整后的稳定回报上，而非持续的战胜市场、尤其是高弹性成长股。正因如此，高股息投资价值可归纳为类似永续债的稳定回报、抗波动的防御属性（高分红个股天然具有一定的价值股和防御板块属性），以及港股高股息因联系汇率制度特有的汇率对冲效果（人民币汇率对美元贬值时往往意味着增长趋弱，因此其他港股反而可能因资本利得更大幅度的损失而无法起到较好的汇率对冲效果）。
基于上述特征，从历史经验来看，我们注意到高股息标的跑赢往往出现在三种情形：1）利率下行阶段，其类债券稳定回报属性更具吸引力。当前恒生高股息指数股息率7.62%较中国十年期国债收益率2.86%的差值，处于历史均值上方一倍标准差，仍有较大空间；2）市场波动较大阶段，如历史上VIX走高时，高股息具有明显的超额收益；3）人民币汇率贬值。人民币汇率贬值通常会伴随着南向资金的大幅流入，但汇率贬值不仅会使得折算成港币的EPS受损、同时也意味着整体经济尤其是周期成长性板块盈利承受较大压力，故不加区分的买入港股反而无法起到对冲效果、甚至可能承受更大损失。高股息标的因价值属性往往有更好对冲效果。实际上，上述三点也恰恰是2022年港股高股息大幅跑赢的原因。
高股息与国企的结合：中国特色估值体系；通过提高派息率提升ROE、实现股东回报和二级市场价值发现
二十大报告阐述了中国式现代化内涵，对深化国企改革提出更高要求，国资委因此进一步优化中央企业经营指标体系，将“两利四率”调整为“一利五率”，用净资产收益率ROE替换净利润、营业现金比率替换营业收入利润率，引导企业更加注重投入产出效率和经营活动现金流，不断提升资本回报质量和经营业绩“含金量”。
因此，我们认为上市国企与高股息的一个结合点，是通过提高派息率来实现：1）提升公司ROE满足央企经营指标考核要求；2）增加股东回报来上缴财政、并实现二级市场价值发现。
投资建议：高股息国企筛选；电信、能源等央企派息率远高行业平均；电信、运输板块的股息与派息率组合更具吸引力